من 887 ألف وحدة إلى 7.01 ملايين وحدة، ومن 45.3 مليون دولار إلى 509 ملايين دولار: جين ستريت، أكبر صانع سوق في وول ستريت، زادت حيازتها من صندوق فيديليتي المتداول للبيتكوين بنحو 8 أضعاف في الربع الثالث.
#JaneStreet富达比特币ETF持仓增至近8倍 هو الموضوع الثالث الأكثر رواجًا اليوم على «بلازا»، ويتعلق بتقرير الحيازات 13F الذي قدمته جين ستريت إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في 12 نوفمبر. يعكس التقرير حيازاتها حتى 30 سبتمبر، ولم تكشف عنه وسائل الإعلام إلا مساء أمس.
أولًا، من هي جين ستريت؟ إنها واحدة من أكبر صانعي السوق في العالم، وتربح من عرض أسعار البيع والشراء في الأسواق. ويصفها أهل المجال بأنها «البيت نفسه الذي يربح من فروق الأسعار ولا يراهن على اتجاه السوق». وفي الربع الثاني، كانت أكبر مستثمر مؤسسي في صندوق IBIT التابع لبلاك روك، وزادت حيازاتها منه بنسبة 324% في ربع واحد.
أما في الربع الثالث، فقد اتبعت استراتيجية مختلفة: خفضت حيازتها من IBIT بنسبة 19%، من 24.88 مليون وحدة إلى 20.22 مليون وحدة، لكن قيمة هذه الحيازة ارتفعت من 828 مليونًا إلى 957 مليون دولار بسبب صعود سعر العملة. وزادت حيازتها من صندوق FBTC التابع لفيديليتي من 887 ألف وحدة إلى 7.01 ملايين وحدة، لترتفع قيمتها من 45.3 مليون دولار إلى 509 ملايين دولار. كما اشترت نحو 9 ملايين وحدة من صندوق ARKB، بقيمة تقارب 249 مليون دولار، وضاعفت أكثر من مرة حيازتها من صناديق إيثيريوم المتداولة، مضيفةً 7.83 ملايين وحدة بقيمة تقارب 158 مليون دولار. وبلغت قيمة حيازاتها من صناديق البيتكوين الثلاثة مجتمعة نحو 1.79 مليار دولار، مقارنة بنحو 926 مليون دولار فقط في نهاية يونيو؛ أي إن القيمة الدفترية قاربت الضعف خلال ربع واحد. كما زاد جيه بي مورغان حيازته من IBIT في الربع نفسه بنحو مليون وحدة، لتصل إلى 11.41 مليون وحدة.
المثير للاهتمام هو الفارق الزمني: فالتقرير يعكس الحيازات حتى 30 سبتمبر، حين لم يكن سعر البيتكوين قد هبط بعد دون 70 ألف دولار. أما اليوم، فيتأرجح سعر البيتكوين حول 69,000 دولار، ومؤشر الخوف عند 20، وقد سجلت الصناديق المتداولة صافي تدفقات خارجة بقيمة 1.56 مليار دولار منذ بداية العام، مع خروج أموال لستة أيام متتالية. مستثمرو التجزئة يبيعون بخسارة، بينما كان صانع السوق يزيد مراكزه في الربع الثالث.
دعوني أوضح رأيي أولًا: لا تعتبروا هذا إشارة إلى اقتناص القاع. أولًا، لا يعكس تقرير 13F سوى الحيازات حتى 30 سبتمبر، ولا أحد يعرف إن كانت جين ستريت قد تخلّصت من مراكزها منذ أكتوبر، أو مقدار ما باعته. ثانيًا، جين ستريت صانع سوق، وكثيرًا ما تكون حيازاتها من الصناديق المتداولة مخزونًا للتحوط من خيارات $BTC والمشتقات، ولا تعني أنها متفائلة بشأن البيتكوين. ما يستحق المتابعة حقًا ليس «كم اشترت»، بل «أنها لم تنسحب»؛ فقد أعادت موازنة حيازاتها من دون مغادرة السوق، وغيّرت محتويات سلتها، لكن أموالها بقيت في السوق. وهذا عالم مختلف تمامًا عن مستثمري التجزئة الذين يصرخون «انهيار!» بعد أيام قليلة من التدفقات الخارجة من الصناديق المتداولة. علينا انتظار تقرير 13F المقبل لمعرفة إشارة الاتجاه، ولن يظهر ذلك قبل فبراير من العام المقبل على الأقل. وحتى ذلك الحين، لا يثبت هذا التقرير إلا أمرًا واحدًا: في نهاية سبتمبر، لم تكن الأموال الكبيرة قد أصابها الذعر بعد.
لا يعكس تقرير 13F سوى الحيازات حتى 30 سبتمبر؛ برأيكم، هل واصلت جين ستريت زيادة مراكزها خلال موجة الهبوط الكبيرة في أكتوبر، أم أنها انسحبت بهدوء؟
—— باو باو
#JaneStreet富达比特币ETF持仓增至近8倍 هو الموضوع الثالث الأكثر رواجًا اليوم على «بلازا»، ويتعلق بتقرير الحيازات 13F الذي قدمته جين ستريت إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في 12 نوفمبر. يعكس التقرير حيازاتها حتى 30 سبتمبر، ولم تكشف عنه وسائل الإعلام إلا مساء أمس.
أولًا، من هي جين ستريت؟ إنها واحدة من أكبر صانعي السوق في العالم، وتربح من عرض أسعار البيع والشراء في الأسواق. ويصفها أهل المجال بأنها «البيت نفسه الذي يربح من فروق الأسعار ولا يراهن على اتجاه السوق». وفي الربع الثاني، كانت أكبر مستثمر مؤسسي في صندوق IBIT التابع لبلاك روك، وزادت حيازاتها منه بنسبة 324% في ربع واحد.
أما في الربع الثالث، فقد اتبعت استراتيجية مختلفة: خفضت حيازتها من IBIT بنسبة 19%، من 24.88 مليون وحدة إلى 20.22 مليون وحدة، لكن قيمة هذه الحيازة ارتفعت من 828 مليونًا إلى 957 مليون دولار بسبب صعود سعر العملة. وزادت حيازتها من صندوق FBTC التابع لفيديليتي من 887 ألف وحدة إلى 7.01 ملايين وحدة، لترتفع قيمتها من 45.3 مليون دولار إلى 509 ملايين دولار. كما اشترت نحو 9 ملايين وحدة من صندوق ARKB، بقيمة تقارب 249 مليون دولار، وضاعفت أكثر من مرة حيازتها من صناديق إيثيريوم المتداولة، مضيفةً 7.83 ملايين وحدة بقيمة تقارب 158 مليون دولار. وبلغت قيمة حيازاتها من صناديق البيتكوين الثلاثة مجتمعة نحو 1.79 مليار دولار، مقارنة بنحو 926 مليون دولار فقط في نهاية يونيو؛ أي إن القيمة الدفترية قاربت الضعف خلال ربع واحد. كما زاد جيه بي مورغان حيازته من IBIT في الربع نفسه بنحو مليون وحدة، لتصل إلى 11.41 مليون وحدة.
المثير للاهتمام هو الفارق الزمني: فالتقرير يعكس الحيازات حتى 30 سبتمبر، حين لم يكن سعر البيتكوين قد هبط بعد دون 70 ألف دولار. أما اليوم، فيتأرجح سعر البيتكوين حول 69,000 دولار، ومؤشر الخوف عند 20، وقد سجلت الصناديق المتداولة صافي تدفقات خارجة بقيمة 1.56 مليار دولار منذ بداية العام، مع خروج أموال لستة أيام متتالية. مستثمرو التجزئة يبيعون بخسارة، بينما كان صانع السوق يزيد مراكزه في الربع الثالث.
دعوني أوضح رأيي أولًا: لا تعتبروا هذا إشارة إلى اقتناص القاع. أولًا، لا يعكس تقرير 13F سوى الحيازات حتى 30 سبتمبر، ولا أحد يعرف إن كانت جين ستريت قد تخلّصت من مراكزها منذ أكتوبر، أو مقدار ما باعته. ثانيًا، جين ستريت صانع سوق، وكثيرًا ما تكون حيازاتها من الصناديق المتداولة مخزونًا للتحوط من خيارات $BTC والمشتقات، ولا تعني أنها متفائلة بشأن البيتكوين. ما يستحق المتابعة حقًا ليس «كم اشترت»، بل «أنها لم تنسحب»؛ فقد أعادت موازنة حيازاتها من دون مغادرة السوق، وغيّرت محتويات سلتها، لكن أموالها بقيت في السوق. وهذا عالم مختلف تمامًا عن مستثمري التجزئة الذين يصرخون «انهيار!» بعد أيام قليلة من التدفقات الخارجة من الصناديق المتداولة. علينا انتظار تقرير 13F المقبل لمعرفة إشارة الاتجاه، ولن يظهر ذلك قبل فبراير من العام المقبل على الأقل. وحتى ذلك الحين، لا يثبت هذا التقرير إلا أمرًا واحدًا: في نهاية سبتمبر، لم تكن الأموال الكبيرة قد أصابها الذعر بعد.
لا يعكس تقرير 13F سوى الحيازات حتى 30 سبتمبر؛ برأيكم، هل واصلت جين ستريت زيادة مراكزها خلال موجة الهبوط الكبيرة في أكتوبر، أم أنها انسحبت بهدوء؟
—— باو باو
