傍晚打开行情，比特币跌破了 7 万美元。

盘中最低到过约 68,297 美元（Bloomberg 口径，11 月 13 日），是 8 月 19 日以来第一次回到这个位置；24 小时跌了约 6.8%（CoinGecko，11 月 13 日 04:00 UTC 口径约 68,903 美元），离约 126,156 美元的历史高点已经回撤了约 46%。以太币也一起跌破了 2,000 美元，报约 1,913 美元。恐惧贪婪指数掉到 19，极度恐慌。

这一天我复盘了三件事。

第一，这次跌的不是币圈内部的事。英伟达 11 月 12 日的 SEC 文件确认，黄仁勋已辞去 CEO 等职务，11 月 11 日生效；同一天，10 年期美债收益率站上 5.1%，美元指数突破 103，创约 19 个月新高。宏观在收紧，风险资产一起承压，币只是其中跌得最显眼的那一个。

第二，杠杆先死，机构也在撤。CoinGlass 数据显示，过去 24 小时全网清算超过 13 亿美元，其中比特币合约清算约 6.77 亿美元，约 96% 是多单。现货比特币 ETF 也不好看：10 月 30 日到 11 月 11 日累计净流出超过 25 亿美元，11 月 12 日单日又流出约 4,770 万美元。跌的时候，先被抬出去的永远是借钱追高的那批人。

第三，今晚还有一个窗口没落地。美国 10 月 PPI 将在北京时间今晚 21:30 公布，预期环比涨 0.4%、同比涨 6.6%，而 9 月是环比涨 1.3%，大超预期。结果没出，我不猜方向，只记下这个时间点：PPI 出来之前，我不动。

但这篇复盘真正想说的，不是 K 线。

同一天，USDT 报约 0.9992 美元，USDC 报约 0.9996 美元（CoinGecko，11 月 13 日 05:43 UTC 口径），都贴在 1 美元上。DefiLlama 口径的稳定币总量约 2,856 亿美元，USDT 约 1,755 亿美元，USDC 约 694.5 亿美元。比特币一天跌 6.8%，那 1 美元基本没动。

我的判断是：钱没有离开这个市场，只是在换地方——从"赌方向"换到了"先站稳 1 美元"。但这句话要补半句：总量 30 天缩水了约 5.4%，说明也有人在赎回离场。所以不是"稳定币都稳"，而是要分开看：哪个币的锚还牢，哪个币的量在缩，答案不一样。

这也是我现在每天傍晚先看 PayAll 稳定币总览的原因。总量、来源和更新时间都标在上面，不同口径可以并排看，不用我自己到处对数；再看脱锚监测，哪个币偏离了锚会推送给我，给我继续持有、暂停、立即兑换三个选项，我自己点，不用半夜盯盘。跌的时候，我先确认"钱放在哪"，再去想"跌到哪"。

今晚 PPI 出来之前，我的安排就这两件：看一眼总览和脱锚监测，确认手里那 1 美元还在；剩下的，等数据落地再说。恐慌指数 19 的傍晚，先把能稳住的东西稳住，比猜反弹点位实在。

#比特币 #稳定币