حتى نحو الساعة 18:00 بتوقيت بكين، كانت الأسعار التقريبية في السوق الفوري على Binance كالتالي: $BTC نحو 69,000 دولار (بانخفاض نحو 6.1% خلال 24 ساعة)، وتراوح أعلى وأدنى سعر خلال اليوم تقريبًا بين 67,600 و73,600 دولار، ولا يزال السعر دون 70,000 دولار؛ و$ETH نحو 1,939 دولارًا (بانخفاض نحو 5.2%)، ولا يزال دون 2,000 دولار؛ و$BNB نحو 637 دولارًا (بانخفاض نحو 5.2%). سبق أن ناقشنا عند منتصف النهار اختراق الحاجز النفسي، وتناولنا بعد الظهر قنوات تدفق الأموال. أما في المساء، فمن الأجدر أن نوضح أولًا رقمًا يسهل إساءة فهمه: التصفية.
أولًا، لنميّز بين الأمرين: قيمة التصفية لا تعني أن هذه الكمية بيعت في السوق الفوري
أشارت تقارير منشورة، نقلًا عن بيانات CoinGlass، إلى أن تصفية عقود العملات المشفرة خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية تجاوزت نحو 1.3 مليار دولار، منها نحو 677 مليون دولار مرتبطة ببيتكوين. كما أظهر المصدر نفسه، عند نحو الساعة 16:10 بتوقيت بكين، تقديرات بلغت نحو 1.65 مليار دولار، مع تضرر نحو 187 ألف متداول، وكان نحو 88.9% منهم أصحاب مراكز شراء. تتغير الأرقام مع تحرك نافذة الرصد، لذا لا داعي للتشبث بالأرقام العشرية عند لحظة بعينها. الأهم هو فهم طريقة احتسابها: التصفية تعني أن هامش مركز الرافعة المالية لم يعد كافيًا، فتغلق المنصة العقد قسرًا. وما يُحتسب عادةً هو القيمة الاسمية للمركز، لا أن أحدًا باع كمية من العملات في السوق الفوري دفعة واحدة تعادل هذا المبلغ. وقراءة عبارة «صُفّي 1.3 مليار» مباشرةً على أنها «ظهرت أوامر بيع بقيمة 1.3 مليار في السوق الفوري» تخلط بين الإغلاق القسري للمراكز في سوق المشتقات والبيع الطوعي في السوق الفوري، وهما أمران مختلفان.
ثانيًا، لماذا تتجمع عمليات التصفية بالقرب من المستويات المستديرة؟
تشير التقارير نفسها إلى أنه خلال فترة وجيزة قبل هبوط $BTC إلى ما دون 70 ألف دولار وبعده، اقتربت عمليات التصفية من نحو 500 مليون دولار. وكانت أكبر صفقة تصفية منفردة خلال 24 ساعة مركزًا شرائيًا على البيتكوين تجاوزت قيمته نحو 31 مليون دولار على منصة Hyperliquid اللامركزية. وهذا يوضح أكثر أن كثيرًا من أصحاب المراكز الشرائية ذات الرافعة المالية يضعون أوامر وقف الخسارة أو مستويات هامش الصيانة بالقرب من المستويات المستديرة. وعندما يُخترق مستوى كهذا، تتراكم عمليات الإغلاق القسري خلال وقت قصير، ما يجعل السعر أكثر عرضة لهبوط إضافي — وهذه آلية سوقية، لا تعني أن «قصة أساسية جديدة قد ظهرت للتو». $ETH ويمكن النظر إلى الهبوط دون 2000 دولار ضمن الإطار نفسه: فالمستويات المستديرة تمثل مواضع نفسية للمتداولين، وغالبًا ما تكون أيضًا مناطق تتركز فيها المراكز ذات الرافعة المالية.
ثالثًا، عادة بسيطة للمقارنة
عند رؤية خبر عن تصفيات واسعة، انظر إلى ثلاثة أمور جنبًا إلى جنب على الأقل: هل جاءت معظم التصفية من المراكز الشرائية أم البيعية؟ وهل ارتفع حجم تداول السوق الفورية بوضوح بالتزامن مع ذلك؟ وهل واصل السعر تسارعه بعد موجة التصفية أم ارتد سريعًا من القاع؟ إذا اقتصر الأمر على تصفية مراكز شرائية في العقود، وكان حجم التداول الفوري عاديًا، ثم عاد السعر للارتفاع، فهذا أقرب إلى تصفية مراكز الرافعة المالية. أما إذا استمر ارتفاع حجم التداول الفوري، ولم يستعد السعر المستوى الذي هبط دونه، فحينها ينبغي أخذ العرض والطلب في السوق الفورية بالحسبان أيضًا. هذه طرق للمراقبة، وليست إشارات للشراء أو البيع. يمكن متابعة أزواج التداول ذات الصلة: BTCUSDT وETHUSDT وBNBUSDT.
نود سماع آرائكم:
1) تجاوزت التصفية نحو 1.3 مليار دولار خلال الـ24 ساعة الماضية، وكان معظمها من المراكز الشرائية. هل ترون ذلك تصفيةً مركزة لتكدس مراكز الرافعة المالية، أم أن ضغوط البيع في السوق الفورية تتزايد بالتزامن معها أيضًا؟
2) في المرة المقبلة التي ترون فيها «هبوطًا دون مستوى مستدير وارتفاعًا مفاجئًا في التصفيات»، هل ستنظرون أولًا إلى اتجاه المراكز التي جرت تصفيتها، أم إلى ما إذا كان حجم التداول الفوري قد ارتفع وإلى قدرة السعر على استعادة المستوى؟ ولماذا؟
الاستثمار ينطوي على مخاطر، لذا ينبغي توخي الحذر عند اتخاذ القرارات. ما سبق مخصص لمشاركة المعلومات والنقاش فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية.