$BTC يقف السعر الآن عند مستوى حاسم: فهو على وشك الهبوط دون متوسط التكلفة على السلسلة
في 13 نوفمبر، هبط البيتكوين لفترة إلى نحو 68 ألف دولار، وظلّ أقل من السعر المحقق لحاملي الأجل القصير، البالغ 75,429 دولارًا، لمدة 5 أيام متتالية.
تبلغ نسبة السعر إلى التكلفة نحو 0.90، ما يعني أن حاملي الأجل القصير يتكبدون إجمالًا خسائر غير محققة بنحو 10%؛ ولا تزال الفجوة بين السعر الحالي ومتوسط تكلفة المشترين مؤخرًا تتسع.
لننظر إلى مؤشر MVRV Z-Score:
تراجع 0.13 خلال أسبوع، ليصل إلى 0.54. لا يزال المؤشر إيجابيًا، لكن هامش الأرباح غير المحققة في السوق ككل آخذ في التقلص. وإذا هبط المؤشر دون الصفر، فهذا يعني أن السعر هبط دون متوسط التكلفة على السلسلة.
ماذا يعني هذا المستوى تاريخيًا؟
في أواخر عام 2022، تحول Z-Score إلى السالب، بالتزامن مع الموجة الأخيرة من البيع بدافع الاستسلام في السوق الهابطة.
كانت آخر مرة اقترب فيها المؤشر من هذه القراءة في 19 أغسطس، حين كان سعر BTC نحو 69,335 دولارًا، ثم ارتد بنحو 14% بعد أسبوع. لكن تجدر الإشارة إلى أن 38% من أيام التداول خلال العام الماضي سجّلت هذا المستوى أو أقل؛ لذا فإن 0.54 ليس مستوى منخفضًا نادرًا.
قضى BTC معظم هذا العام دون تكلفة حاملي الأجل القصير: ففي يونيو، ظلّ دون التكلفة 8 أشهر متتالية، مع خسائر غير محققة بلغت 14.4%؛
وفي سبتمبر، بعد اختراق مستوى 73,100، وصل MVRV إلى 1.15؛
وفي أواخر أكتوبر، بلغت التكلفة نحو 76,000 وعاد MVRV إلى الحياد؛ أما الآن فقد هبط السعر دونها مجددًا.
شرط التعافي: العودة إلى 75,429 دولارًا. وإذا هبط Z-Score دون الصفر، فستطغى مقارنة الوضع بعمليات البيع بدافع الاستسلام على سردية الارتداد.
الهامش يتقلص، وكانت 38% من الأيام أدنى من المستوى الحالي؛ لا يُعدّ القاع قد تشكّل إلا بالعودة فوق 75,400، أما الهبوط دون الصفر فهو الضغط الحقيقي
#比特币现货ETF年内净流出15.6亿美元
في 13 نوفمبر، هبط البيتكوين لفترة إلى نحو 68 ألف دولار، وظلّ أقل من السعر المحقق لحاملي الأجل القصير، البالغ 75,429 دولارًا، لمدة 5 أيام متتالية.
تبلغ نسبة السعر إلى التكلفة نحو 0.90، ما يعني أن حاملي الأجل القصير يتكبدون إجمالًا خسائر غير محققة بنحو 10%؛ ولا تزال الفجوة بين السعر الحالي ومتوسط تكلفة المشترين مؤخرًا تتسع.
لننظر إلى مؤشر MVRV Z-Score:
تراجع 0.13 خلال أسبوع، ليصل إلى 0.54. لا يزال المؤشر إيجابيًا، لكن هامش الأرباح غير المحققة في السوق ككل آخذ في التقلص. وإذا هبط المؤشر دون الصفر، فهذا يعني أن السعر هبط دون متوسط التكلفة على السلسلة.
ماذا يعني هذا المستوى تاريخيًا؟
في أواخر عام 2022، تحول Z-Score إلى السالب، بالتزامن مع الموجة الأخيرة من البيع بدافع الاستسلام في السوق الهابطة.
كانت آخر مرة اقترب فيها المؤشر من هذه القراءة في 19 أغسطس، حين كان سعر BTC نحو 69,335 دولارًا، ثم ارتد بنحو 14% بعد أسبوع. لكن تجدر الإشارة إلى أن 38% من أيام التداول خلال العام الماضي سجّلت هذا المستوى أو أقل؛ لذا فإن 0.54 ليس مستوى منخفضًا نادرًا.
قضى BTC معظم هذا العام دون تكلفة حاملي الأجل القصير: ففي يونيو، ظلّ دون التكلفة 8 أشهر متتالية، مع خسائر غير محققة بلغت 14.4%؛
وفي سبتمبر، بعد اختراق مستوى 73,100، وصل MVRV إلى 1.15؛
وفي أواخر أكتوبر، بلغت التكلفة نحو 76,000 وعاد MVRV إلى الحياد؛ أما الآن فقد هبط السعر دونها مجددًا.
شرط التعافي: العودة إلى 75,429 دولارًا. وإذا هبط Z-Score دون الصفر، فستطغى مقارنة الوضع بعمليات البيع بدافع الاستسلام على سردية الارتداد.
الهامش يتقلص، وكانت 38% من الأيام أدنى من المستوى الحالي؛ لا يُعدّ القاع قد تشكّل إلا بالعودة فوق 75,400، أما الهبوط دون الصفر فهو الضغط الحقيقي
#比特币现货ETF年内净流出15.6亿美元
