بعد هبوط السعر دون 70 ألفًا وقت الظهيرة، شهدت سوق المشتقات تغييرات كبيرة. إليكم ملخصًا سريعًا (جميع البيانات لقطات مأخوذة في 11/13 الساعة 16:02 بتوقيت بكين).
السعر: بلغ سعر BTC الفوري على Binance نحو 68,639، بتراجع 6.8% خلال 24 ساعة. كانت الفترة 10:00–11:00 أول ساعة يهبط فيها السعر دون 70 ألفًا، وكانت الفترة 11:00–12:00 مرحلة الهبوط الرئيسية، فيما سُجّل أدنى مستوى خلال اليوم، 67,568، في الفترة 13:00–14:00.
معدل التمويل: في تسوية الساعة 16:00، تحوّل المعدل إلى السالب في المنصات الثلاث في الوقت نفسه: Binance للعقود المقومة بالعملة -0.0101%، وOKX -0.0064%، وBybit -0.0033% (تستخدم OKX وBybit عقودًا مقومة بـ U). وكانت جميعها عند 0.01% في الساعة 08:00 صباحًا. باتت المعنويات تميل بوضوح إلى الهبوط، لكن هذا لا يعني أن السوق بلغ القاع، ولا يعني أنه سيواصل الهبوط.
OI: يبدو أن بعض الرافعة المالية قد أُغلقت خلال الهبوط. انخفض عدد عقود Binance الدائمة المقومة بالعملة بنسبة 1.56% من 10:00 إلى 13:00؛ كما انخفض OI لعقود Bybit وOKX المقومة بـ U، محسوبًا بالعملة، بنسبة 2.7% و6.8% على التوالي من 10:00 إلى 16:00. إجمالًا، انخفض OI، لكن عدد العقود المقومة بالعملة على Binance قفز بنحو 3.7% خلال ساعة تسجيل القاع، من 13:00 إلى 14:00، ثم تراجع مجددًا، ولا يتضح السبب (قد تكون مراكز جديدة فُتحت عند مستويات منخفضة أو تحوطًا). وبالمناسبة، يبدو أن OI المقوم بالعملة يرتفع عند حسابه بـ BTC، لكن السبب الرئيسي هو انخفاض سعر العملة وما ينتج عنه من اختلاف في التحويل، وليس زيادة المراكز.
الخيارات: انتهت تسوية عقد Deribit 13NOV26 بالفعل عند الساعة 16:00، وكان سعر التسوية 68,709.64. بلغ معدل P/C لعقد 27NOV26 الشهري 0.945؛ وتركزت خيارات الشراء عند 90k، فيما تركزت خيارات البيع عند 58k و69k–70k. ارتفع DVOL من 39.85 إلى ذروة 41.58، ثم عاد إلى 39.21 عند الساعة 16:00. ولا يبدو أن تسعير التقلبات في سوق الخيارات يعكس ذعرًا كبيرًا إزاء هذا الهبوط.
سأراقب ثلاثة سيناريوهات في الفترة المقبلة:
1) استعادة مستوى 70 ألفًا والثبات فوقه، مع عودة معدل التمويل إلى الإيجابية في التسوية التالية (11/14 الساعة 00:00) وعدم مواصلة OI الانخفاض: قد تخف حدة المعنويات الهبوطية، وربما يتحول الوضع إلى تغطية مراكز البيع.
2) الهبوط دون 67,568، مع استمرار تراجع معدل التمويل إلى ما دون -0.01% واختراق DVOL مستوى 41.6: قد يتسع نطاق التقلبات الهبوطية.
3) التحرك ذهابًا وإيابًا بين 67.5k و70k، مع بقاء معدل التمويل قرب الصفر: قد يدخل السوق مرحلة استيعاب بعد تصفية الرافعة المالية. ويُعد مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر أكتوبر، المقرر صدوره الليلة عند 21:30، عاملًا مؤثرًا.
هذه سيناريوهات وليست توقعات، كما أن بيانات منصة واحدة لا تمثل السوق بأكمله. هذا ليس نصيحة استثمارية.
السعر: بلغ سعر BTC الفوري على Binance نحو 68,639، بتراجع 6.8% خلال 24 ساعة. كانت الفترة 10:00–11:00 أول ساعة يهبط فيها السعر دون 70 ألفًا، وكانت الفترة 11:00–12:00 مرحلة الهبوط الرئيسية، فيما سُجّل أدنى مستوى خلال اليوم، 67,568، في الفترة 13:00–14:00.
معدل التمويل: في تسوية الساعة 16:00، تحوّل المعدل إلى السالب في المنصات الثلاث في الوقت نفسه: Binance للعقود المقومة بالعملة -0.0101%، وOKX -0.0064%، وBybit -0.0033% (تستخدم OKX وBybit عقودًا مقومة بـ U). وكانت جميعها عند 0.01% في الساعة 08:00 صباحًا. باتت المعنويات تميل بوضوح إلى الهبوط، لكن هذا لا يعني أن السوق بلغ القاع، ولا يعني أنه سيواصل الهبوط.
OI: يبدو أن بعض الرافعة المالية قد أُغلقت خلال الهبوط. انخفض عدد عقود Binance الدائمة المقومة بالعملة بنسبة 1.56% من 10:00 إلى 13:00؛ كما انخفض OI لعقود Bybit وOKX المقومة بـ U، محسوبًا بالعملة، بنسبة 2.7% و6.8% على التوالي من 10:00 إلى 16:00. إجمالًا، انخفض OI، لكن عدد العقود المقومة بالعملة على Binance قفز بنحو 3.7% خلال ساعة تسجيل القاع، من 13:00 إلى 14:00، ثم تراجع مجددًا، ولا يتضح السبب (قد تكون مراكز جديدة فُتحت عند مستويات منخفضة أو تحوطًا). وبالمناسبة، يبدو أن OI المقوم بالعملة يرتفع عند حسابه بـ BTC، لكن السبب الرئيسي هو انخفاض سعر العملة وما ينتج عنه من اختلاف في التحويل، وليس زيادة المراكز.
الخيارات: انتهت تسوية عقد Deribit 13NOV26 بالفعل عند الساعة 16:00، وكان سعر التسوية 68,709.64. بلغ معدل P/C لعقد 27NOV26 الشهري 0.945؛ وتركزت خيارات الشراء عند 90k، فيما تركزت خيارات البيع عند 58k و69k–70k. ارتفع DVOL من 39.85 إلى ذروة 41.58، ثم عاد إلى 39.21 عند الساعة 16:00. ولا يبدو أن تسعير التقلبات في سوق الخيارات يعكس ذعرًا كبيرًا إزاء هذا الهبوط.
سأراقب ثلاثة سيناريوهات في الفترة المقبلة:
1) استعادة مستوى 70 ألفًا والثبات فوقه، مع عودة معدل التمويل إلى الإيجابية في التسوية التالية (11/14 الساعة 00:00) وعدم مواصلة OI الانخفاض: قد تخف حدة المعنويات الهبوطية، وربما يتحول الوضع إلى تغطية مراكز البيع.
2) الهبوط دون 67,568، مع استمرار تراجع معدل التمويل إلى ما دون -0.01% واختراق DVOL مستوى 41.6: قد يتسع نطاق التقلبات الهبوطية.
3) التحرك ذهابًا وإيابًا بين 67.5k و70k، مع بقاء معدل التمويل قرب الصفر: قد يدخل السوق مرحلة استيعاب بعد تصفية الرافعة المالية. ويُعد مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر أكتوبر، المقرر صدوره الليلة عند 21:30، عاملًا مؤثرًا.
هذه سيناريوهات وليست توقعات، كما أن بيانات منصة واحدة لا تمثل السوق بأكمله. هذا ليس نصيحة استثمارية.