هبطت بيتكوين دون 70 ألف دولار، وانخفض مؤشر الخوف إلى 18، مسجلًا أدنى مستوى له منذ أكثر من أربعة أشهر.
تراجعت بيتكوين يوم الجمعة مباشرةً إلى ما دون 70 ألفًا، ووصلت في أدنى مستوياتها إلى نحو 67,568 دولارًا، بانخفاض يقارب 10% خلال أسبوع. كما هبط مؤشر الخوف والطمع للعملات المشفرة إلى 18، ليدخل منطقة «الخوف الشديد»، وهو أدنى مستوى له منذ 8 يوليو.
ما سبب هذا الهبوط؟ الأسباب تتركز في عدة عوامل: استمرار خروج الأموال المؤسسية؛ إذ سجّل صندوق IBIT التابع لبلاك روك صافي تدفقات خارجة تجاوز ملياري دولار على مدى تسع جلسات تداول متتالية، فيما شهدت صناديق المؤشرات المتداولة عمومًا تدفقات خارجة تقارب 1.44 مليار دولار خلال خمس جلسات. وإلى جانب ذلك، تتوقع الأسواق أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر، ما يؤدي إلى تشديد السيولة. كما أن الرافعة المالية لا تزال مرتفعة، ولم يتجاوز عمق دفتر الأوامر في إحدى الفترات نحو ثلثي مستواه المعتاد، ما يجعل التقلبات تتضخم بسهولة عند حدوث موجة بيع بسيطة.
واللافت أن بيتكوين والأسهم الأمريكية افترقت مساراتهما خلال هذه الفترة. فمؤشر ناسداك يواصل الارتفاع، بينما تهبط بيتكوين؛ ويبدو أن هبوطها يعود أكثر إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار، حتى إن مسارها بات أقرب إلى الذهب.
فما الذي ينبغي فعله الآن؟ أرى أن موجة الهبوط هذه نتجت أساسًا عن اجتماع التوقعات الاقتصادية الكلية وخروج الأموال المؤسسية وارتفاع الرافعة المالية، لا عن انهيار مفاجئ في أساسيات العملات المشفرة. لكن المعنويات وصلت بالفعل إلى مرحلة الخوف الشديد، ومن المرجح أن تظل التقلبات كبيرة على المدى القصير، لذا فإن مطاردة الهبوط أو زيادة الرافعة المالية قد تؤدي بسهولة إلى تصفية المراكز.
لذلك لم أزد مراكزي خلال هذه الموجة. سأواصل ضبط حجم مراكزي، وأنتظر حتى تتباطأ التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة وتتحسن السيولة قليلًا.
هل ما زلت متمسكًا بمراكزك، أم خفّضتها بالفعل؟
تراجعت بيتكوين يوم الجمعة مباشرةً إلى ما دون 70 ألفًا، ووصلت في أدنى مستوياتها إلى نحو 67,568 دولارًا، بانخفاض يقارب 10% خلال أسبوع. كما هبط مؤشر الخوف والطمع للعملات المشفرة إلى 18، ليدخل منطقة «الخوف الشديد»، وهو أدنى مستوى له منذ 8 يوليو.
ما سبب هذا الهبوط؟ الأسباب تتركز في عدة عوامل: استمرار خروج الأموال المؤسسية؛ إذ سجّل صندوق IBIT التابع لبلاك روك صافي تدفقات خارجة تجاوز ملياري دولار على مدى تسع جلسات تداول متتالية، فيما شهدت صناديق المؤشرات المتداولة عمومًا تدفقات خارجة تقارب 1.44 مليار دولار خلال خمس جلسات. وإلى جانب ذلك، تتوقع الأسواق أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر، ما يؤدي إلى تشديد السيولة. كما أن الرافعة المالية لا تزال مرتفعة، ولم يتجاوز عمق دفتر الأوامر في إحدى الفترات نحو ثلثي مستواه المعتاد، ما يجعل التقلبات تتضخم بسهولة عند حدوث موجة بيع بسيطة.
واللافت أن بيتكوين والأسهم الأمريكية افترقت مساراتهما خلال هذه الفترة. فمؤشر ناسداك يواصل الارتفاع، بينما تهبط بيتكوين؛ ويبدو أن هبوطها يعود أكثر إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار، حتى إن مسارها بات أقرب إلى الذهب.
فما الذي ينبغي فعله الآن؟ أرى أن موجة الهبوط هذه نتجت أساسًا عن اجتماع التوقعات الاقتصادية الكلية وخروج الأموال المؤسسية وارتفاع الرافعة المالية، لا عن انهيار مفاجئ في أساسيات العملات المشفرة. لكن المعنويات وصلت بالفعل إلى مرحلة الخوف الشديد، ومن المرجح أن تظل التقلبات كبيرة على المدى القصير، لذا فإن مطاردة الهبوط أو زيادة الرافعة المالية قد تؤدي بسهولة إلى تصفية المراكز.
لذلك لم أزد مراكزي خلال هذه الموجة. سأواصل ضبط حجم مراكزي، وأنتظر حتى تتباطأ التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة وتتحسن السيولة قليلًا.
هل ما زلت متمسكًا بمراكزك، أم خفّضتها بالفعل؟
