$ETH هبط إلى 1926، وخسر 5.71% خلال 24 ساعة، فيما لامس أدنى مستوى عند 1912. ظاهريًا، يبدو أن سوق العملات الرقمية يصحح مساره من تلقاء نفسه، لكن السبب الجذري يكمن في سوق الأسهم الأمريكية — انتبه إلى خبر مهم اليوم: عائد سندات الخزانة الأمريكية أصبح الآن أعلى من عائد أرباح الأسهم، وهذا أكبر فارق بينهما منذ عام 2009. حذّر بافيت من هذا الأمر في عام 1999، وقال إن أسعار الأسهم ستواجه مشكلات كبيرة عندما يتجاوز عائد السندات عائد أرباح الأسهم. المنطق بسيط: رأس المال يبحث عن الربح، فإذا كانت الفائدة التي تدرّها سندات الخزانة الخالية من المخاطر أعلى من عوائد المضاربة في الأسهم، فمن سيرغب في تحمّل التقلبات والمخاطرة في الأصول عالية المخاطر؟ لذلك، ورغم تعافي العقود الآجلة للأسهم الأمريكية اليوم، فإن شهية المخاطرة عمومًا ما زالت تحت الضغط، كما زادت عوامل مثل انسحاب جينسن هوانغ وضغوط أسعار النفط من حدّة الوضع.
تسلسل انتقال الأثر كالتالي: ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية ← تراجع جاذبية الأصول عالية المخاطر ← تعرض الأسهم الأمريكية للضغط ← بيع الأصول المشفرة، بوصفها الأصول الأعلى بيتا والأكثر مخاطرة، قبل غيرها. وبما أن ETH عملة رئيسية ذات قيمة سوقية كبيرة وسيولة مرتفعة، فقد أصبحت أول ما تخفّض المؤسسات حيازاتها منه. وبلغ حجم تداولها خلال 24 ساعة 10.1B، ما يعني أن الأمر ليس غيابًا للمتداولين، بل عمليات بيع مكثفة لتحويل الأموال إلى أصول أكثر أمانًا. انظر كيف هبطت من 2053 إلى 1912، مع تركز الخسائر خلال ساعات التداول الأمريكية؛ وهذا نمط نموذجي لتأثير عوامل الاقتصاد الكلي، لا لتدهور الأساسيات على السلسلة.
تقديري أن ETH ستظل على المدى القصير رهينة عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وما دام هذا الانقلاب لا يتقلص، فستكون أي ارتدادات تصحيحية لا انعكاسًا للاتجاه. إذا لم يصمد القاع عند 1912، فالمستوى التالي الذي ينبغي مراقبته هو منطقة تركز المراكز السابقة؛ أما إذا واصلت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية التعافي وتراجعت العوائد، فعودة ETH إلى ما فوق 2000 تظل ممكنة. الأهم ألا تعتبر هذا الهبوط شأنًا خاصًا بسوق العملات الرقمية؛ فقد سحبت منه عوامل الاقتصاد الكلي السيولة. أراكم في التعليقات.
تسلسل انتقال الأثر كالتالي: ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية ← تراجع جاذبية الأصول عالية المخاطر ← تعرض الأسهم الأمريكية للضغط ← بيع الأصول المشفرة، بوصفها الأصول الأعلى بيتا والأكثر مخاطرة، قبل غيرها. وبما أن ETH عملة رئيسية ذات قيمة سوقية كبيرة وسيولة مرتفعة، فقد أصبحت أول ما تخفّض المؤسسات حيازاتها منه. وبلغ حجم تداولها خلال 24 ساعة 10.1B، ما يعني أن الأمر ليس غيابًا للمتداولين، بل عمليات بيع مكثفة لتحويل الأموال إلى أصول أكثر أمانًا. انظر كيف هبطت من 2053 إلى 1912، مع تركز الخسائر خلال ساعات التداول الأمريكية؛ وهذا نمط نموذجي لتأثير عوامل الاقتصاد الكلي، لا لتدهور الأساسيات على السلسلة.
تقديري أن ETH ستظل على المدى القصير رهينة عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وما دام هذا الانقلاب لا يتقلص، فستكون أي ارتدادات تصحيحية لا انعكاسًا للاتجاه. إذا لم يصمد القاع عند 1912، فالمستوى التالي الذي ينبغي مراقبته هو منطقة تركز المراكز السابقة؛ أما إذا واصلت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية التعافي وتراجعت العوائد، فعودة ETH إلى ما فوق 2000 تظل ممكنة. الأهم ألا تعتبر هذا الهبوط شأنًا خاصًا بسوق العملات الرقمية؛ فقد سحبت منه عوامل الاقتصاد الكلي السيولة. أراكم في التعليقات.
