قالت ماري سي. دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، التي لن تكون عضوًا مصوّتًا في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في عام 2026، لأن دور سان فرانسيسكو في قائمة التصويت بالتناوب يحل في عام 2027، إن ميلها هو الاعتقاد بأن المزيد من التشديد النقدي سيكون ضروريًا.

وتحدثت يوم الخميس في معهد ستانفورد لأبحاث السياسات الاقتصادية، وأوضحت أن الاحتياطي الفيدرالي ليس مضطرًا إلى حسم توقيت أي تحرك وحجمه فورًا، علمًا بأن موعد قراره المقبل هو 9 ديسمبر.

وربطت دالي هذا الموقف بالتضخم. وحذرت من أن الصدمات قد تتراكم، وأن الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه أن يتهاون. فالتضخم يمتد إلى قطاع الخدمات، وما إن يرتفع تضخم الخدمات حتى يصبح مستعصيًا على التراجع. ويجب على الاحتياطي الفيدرالي التركيز على خفضه. ورأت أن الذكاء الاصطناعي ليس السبب الرئيسي.

هناك مشكلة تضخم، لكن الذكاء الاصطناعي ليس المحرك الرئيسي لها. ومع ذلك، لا شك لديها في أن الذكاء الاصطناعي يفاقم ضغوط الأسعار، وقد أشارت إلى احتمال أن يسهم أكثر في التضخم. ويواجه التوظيف ضغوطًا من نوع آخر.

وصفت دالي الوضع بأنه عاصفة مثالية، إذ إن الذكاء الاصطناعي وحالة عدم اليقين وارتفاع تكاليف المدخلات كلها عوامل تحد من التوظيف، مع أنها قالت إن تأثير الذكاء الاصطناعي في سوق العمل محدود. وعلى جانب العرض، ترى زخمًا إيجابيًا لنمو الإنتاجية، مع استمرار قدر كبير من العمل وإمكانية تحقيق مزيد من المكاسب خلال السنوات الثلاث المقبلة.

وقالت إن مكافحة التضخم الآن لا تعني تجاهل إمكانية أن يؤدي نمو الإنتاجية إلى خفض التضخم. كما تطرقت دالي إلى تقييمات الذكاء الاصطناعي. فقد لاحظت إعادة تقييم، لكنها قالت إنها لا تعني تراجع الاهتمام أو الحماس، ولا تشير إلى وجود خطر على النمو. وأضافت أن الطفرة التكنولوجية هي المحرك للاقتصاد.

أبرز التصريحات:

السياسة النقدية

• الاتجاه العام هو أن هناك حاجة إلى مزيد من التشديد

• يجب التركيز على خفض التضخم

التضخم

• قد تتفاقم صدمات التضخم؛ ولا مجال للتهاون

• يمتد التضخم إلى قطاع الخدمات

• ما إن يرتفع تضخم الخدمات حتى يصعب خفضه

الذكاء الاصطناعي والتضخم

• هناك مشكلة تضخم، لكن الذكاء الاصطناعي ليس المحرك الرئيسي لها

• لا شك في أن الذكاء الاصطناعي يفاقم ضغوط الأسعار

• هناك احتمال أن يسهم الذكاء الاصطناعي أكثر في التضخم

سوق العمل

• نواجه عاصفة مثالية في مجال التوظيف

• الذكاء الاصطناعي وعدم اليقين وارتفاع تكاليف المدخلات كلها عوامل تحد من التوظيف

• تأثير الذكاء الاصطناعي في سوق العمل محدود

الذكاء الاصطناعي والإنتاجية

• ترى زخمًا إيجابيًا لنمو الإنتاجية

• يجري إنجاز قدر كبير من العمل؛ وقد نشهد مزيدًا من نمو الإنتاجية خلال السنوات 1-3 المقبلة

• إن ضرورة مكافحة مشكلة التضخم الآن لا تعني تجاهل إمكانية أن يؤدي نمو الإنتاجية إلى خفض التضخم

استثمارات الذكاء الاصطناعي وتقييماته

• لاحظنا إعادة تقييم لشركات الذكاء الاصطناعي، لكنها لا تعني تراجع الاهتمام أو الحماس

• إعادة تقييم شركات الذكاء الاصطناعي تشير إلى أن النمو ليس معرضًا للخطر

• زخم قوي في مجال الذكاء الاصطناعي سيستمر حتى مع تباطؤه

النمو والاقتصاد

• ترى أن سوق العمل مستقر، وأن النمو ونمو الإنتاجية إيجابيان، والتضخم مرتفع

• الطفرة التكنولوجية هي المحرك للاقتصاد