هبطت بيتكوين إلى ما دون $70,000. والأسهم تهتز أيضًا. ما الذي يمكن أن يعكس مسار كليهما؟
الإجابة المختصرة: هذه قصة أموال، لا قصة عملات.
وفقًا لـ CoinDesk، سجلت بيتكوين في 13 نوفمبر أدنى مستوى لها منذ 19 أغسطس، بينما ارتفع مؤشر الدولار (قيمة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية) فوق 103، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2025. فالدولار الأقوى والاقتراض الأعلى تكلفة يسحبان السيولة من كل ما يعتمد على وعود مستقبلية. وتشعر العملات المشفرة وأسهم التكنولوجيا بذلك أولًا.
ثلاثة عوامل تدفع هذا الاتجاه:
(1) التضخم: ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر 0.4%، مقابل توقعات بارتفاعه 0.3%. وظل المؤشر الأساسي لأسعار المستهلكين (باستثناء الغذاء والطاقة) عند 0.3% للشهر الثالث
(2) الاحتياطي الفيدرالي: يجتمع في 8-9 ديسمبر. وتسعّر العقود الآجلة احتمالًا بنحو 85% لرفع ربع نقطة مئوية، واحتمالًا بين 11-15% لرفع نصف نقطة، وفقًا لما أوردته أداة CME FedWatch. وقال المحافظ والر إنه ينبغي النظر في رفع نصف نقطة إذا ظل المؤشر الأساسي عند 0.3% أو أكثر
(3) البيع القسري: صُفّيت رهانات على عقود العملات المشفرة الآجلة بقيمة تزيد على $1.3B خلال 24 ساعة، منها نحو $500M عندما هبطت بيتكوين دون $70,000. والتصفية تعني أن المنصة تبيع رهانًا برافعة مالية نفد ضمانه
ما الذي يحتاجه السوق للارتداد؟ إليك بعض السيناريوهات، لا التوقعات:
- إذا توقف الدولار عن الصعود، تخف الضغوط على الأصول عالية المخاطر. أما تسجيل مستويات قياسية جديدة فيعني استمرار هذه الضغوط
- إذا أسفر اجتماع 8-9 ديسمبر عن رفع ربع نقطة، كما يتوقع السوق، فسيكون ذلك مسعّرًا بالفعل (أي منعكسًا في الأسعار). أما رفع نصف نقطة فسيكون صدمة جديدة
- إذا جاء رقم التضخم الأساسي التالي دون 0.3%، فستفقد رواية رفع الفائدة زخمها
- إذا توقفت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة الأمريكية عن تسجيل تدفقات خارجة (صافي التدفقات سلبي لعام 2026، وفقًا لـ SoSoValue حتى 5 نوفمبر)، فهذا يعني عودة المشترين الحقيقيين. وتصفية المراكز تزيل الرافعة المالية، لكنها لا تجلب المشترين
أيّ السيناريوهات الأربعة تعتقد أنه سيحدث؟
خبرة، وليست نصيحة مالية. $BTC
#WhatWillDriveCryptoandStocks’NextRebound?
الإجابة المختصرة: هذه قصة أموال، لا قصة عملات.
وفقًا لـ CoinDesk، سجلت بيتكوين في 13 نوفمبر أدنى مستوى لها منذ 19 أغسطس، بينما ارتفع مؤشر الدولار (قيمة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية) فوق 103، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2025. فالدولار الأقوى والاقتراض الأعلى تكلفة يسحبان السيولة من كل ما يعتمد على وعود مستقبلية. وتشعر العملات المشفرة وأسهم التكنولوجيا بذلك أولًا.
ثلاثة عوامل تدفع هذا الاتجاه:
(1) التضخم: ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر 0.4%، مقابل توقعات بارتفاعه 0.3%. وظل المؤشر الأساسي لأسعار المستهلكين (باستثناء الغذاء والطاقة) عند 0.3% للشهر الثالث
(2) الاحتياطي الفيدرالي: يجتمع في 8-9 ديسمبر. وتسعّر العقود الآجلة احتمالًا بنحو 85% لرفع ربع نقطة مئوية، واحتمالًا بين 11-15% لرفع نصف نقطة، وفقًا لما أوردته أداة CME FedWatch. وقال المحافظ والر إنه ينبغي النظر في رفع نصف نقطة إذا ظل المؤشر الأساسي عند 0.3% أو أكثر
(3) البيع القسري: صُفّيت رهانات على عقود العملات المشفرة الآجلة بقيمة تزيد على $1.3B خلال 24 ساعة، منها نحو $500M عندما هبطت بيتكوين دون $70,000. والتصفية تعني أن المنصة تبيع رهانًا برافعة مالية نفد ضمانه
ما الذي يحتاجه السوق للارتداد؟ إليك بعض السيناريوهات، لا التوقعات:
- إذا توقف الدولار عن الصعود، تخف الضغوط على الأصول عالية المخاطر. أما تسجيل مستويات قياسية جديدة فيعني استمرار هذه الضغوط
- إذا أسفر اجتماع 8-9 ديسمبر عن رفع ربع نقطة، كما يتوقع السوق، فسيكون ذلك مسعّرًا بالفعل (أي منعكسًا في الأسعار). أما رفع نصف نقطة فسيكون صدمة جديدة
- إذا جاء رقم التضخم الأساسي التالي دون 0.3%، فستفقد رواية رفع الفائدة زخمها
- إذا توقفت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة الأمريكية عن تسجيل تدفقات خارجة (صافي التدفقات سلبي لعام 2026، وفقًا لـ SoSoValue حتى 5 نوفمبر)، فهذا يعني عودة المشترين الحقيقيين. وتصفية المراكز تزيل الرافعة المالية، لكنها لا تجلب المشترين
أيّ السيناريوهات الأربعة تعتقد أنه سيحدث؟
خبرة، وليست نصيحة مالية. $BTC
#WhatWillDriveCryptoandStocks’NextRebound?
