هبط مؤشر الخوف والطمع من 28 إلى 20 في ليلة واحدة، ودخل منطقة الخوف الشديد. لكن عندما تصفحت هذا الصباح قائمة أكبر الارتفاعات والانخفاضات، كان أول ما لفت انتباهي عملة كبيرة أنهت اليوم على ارتفاع.
الخلاصة في جملة واحدة: هبط BTC إلى أدنى مستوى له منذ منتصف أغسطس، ولامس ETH أدنى مستوياته الشهرية، أما HYPE فكان الأقدر على الصمود بفضل إعادة الشراء بأموال حقيقية. في السوق الضعيفة، أفضل أن أراقب من يشتري بأموال فعلية بدلًا من محاولة تخمين القاع.
لنبدأ بالسوق ككل. تُظهر CoinGecko أن BTC عند نحو 71100، منخفضًا قرابة 3.9% خلال 24 ساعة. هبط خلال اليوم من 74000، والسعر الحالي قريب جدًا من أدنى مستوى يومي خلال آخر 30 يومًا، فيما تجاوزت القمة خلال 30 يومًا 84000. اجتمعت ثلاثة عوامل وراء هذا الهبوط: بعد صدور بيانات CPI أعلى من المتوقع يوم الثلاثاء، راهن السوق على رفع الفائدة في ديسمبر؛ واستقال جينسن هوانغ من إنفيديا بشكل مفاجئ، ما ضغط على أسهم التكنولوجيا؛ إلى جانب استمرار نزوح الأموال من صناديق ETF. ووفقًا لبيانات SoSoValue، سجّلت صناديق ETF الأمريكية الفورية لـBTC صافي تدفقات خارجة بنحو 300 مليون دولار يوم الأربعاء، لليوم الخامس على التوالي، بإجمالي يقارب 1.44 مليار دولار خلال خمسة أيام، استحوذ IBIT وحده على نحو 270 مليونًا منها.
المستويات التي أراقبها: المنطقة بين 72700 و73200، والتي كانت بمثابة دعم قبل يومين، أصبحت الآن مقاومة. ما لم يستعد السعر هذه المنطقة، فسأتعامل مع أي ارتداد على أنه مجرد ارتداد. أما 71000 فهو مستوى نفسي، وليس لدي مستوى مرجعي موثوق بشكل خاص تحته، لذلك لا أنوي الشراء عنده بلا تروٍ.
يبلغ سعر ETH نحو 2011، منخفضًا 2.3% خلال 24 ساعة ونحو 9.5% خلال سبعة أيام. وهو أيضًا عند أدنى مستوياته خلال 30 يومًا، بعدما بلغ أعلى مستوى 2473. والأكثر لفتًا للنظر هو صناديق ETF لـETH، إذ سجّلت تدفقات خارجة بنحو 145 مليون دولار يوم الأربعاء، ونحو 520 مليونًا خلال خمسة أيام. وبالمقارنة مع حجم الأصول، فإن ضغوط الاسترداد تقارب ثلاثة أضعاف ما تشهده صناديق ETF لـBTC.
والآن إلى HYPE. ارتفع بأكثر من 1% قليلًا خلال 24 ساعة إلى نحو 72.7، وكان أدنى سعر له خلال اليوم 69.5، وهو الآن يغلق فعليًا قرب أعلى مستوى له في اليوم. وفي الوقت نفسه، انخفض BNB بنسبة 3.8% وSOL بنسبة 2.5%. والتفسير الأبرز الذي وجدته هو عمليات إعادة الشراء: فقد أحصت منصة تحليل البيانات على السلسلة Onchain Lens أن Hyperliquid أنفقت نحو 1.53 مليون دولار خلال الـ24 ساعة الماضية لإعادة شراء 21200 من عملات HYPE وحرقها، بمتوسط سعر يقارب 72.3. وقد تجاوز إجمالي ما تم حرقه بالفعل 5% من الحد الأقصى للمعروض. يُضاف إلى ذلك إطلاق الطبقة الثانية Elysium مؤخرًا، وإدراج العملة هذا الأسبوع في أكبر منصتين للتداول في كوريا الجنوبية.
لكن لا تنسوا الجانب الآخر: فما زالت العملة منخفضة بأكثر من 5% خلال أسبوع، وتقل بأكثر من 20% عن قمتها قرب 98 في سبتمبر. كما سجلت صناديق ETF لـHYPE تدفقات خارجة طفيفة يوم الأربعاء. لذلك أرى أنها تُظهر قوة نسبية في سوق ضعيفة، لا أنها تتحرك بمعزل عن السوق.
أما العملات البديلة، فتباين أداؤها بشدة.
- العملات المتراجعة: هبطت AGT مجددًا بنحو 18% خلال 24 ساعة. قلت أمس صباحًا إن علينا أولًا مراجعة جدول فكّ قفل العملات، وهناك دفعة صغيرة ستُفكّ في الساعات الأولى من صباح الغد. أما INIT فانخفضت بنحو 14%، بعد أن تخلت خلال اليومين الماضيين عن جزء كبير من ارتفاعها عقب انقطاع الشبكة، حين أدت عمليات البيع على المكشوف إلى ضغط قصير.
- العملات الصاعدة: ارتفعت JUP وTIA بنحو 4% إلى 5%، فيما صعدت DODO وMAGMA بنحو 20% خلال يوم واحد. لكن أحجام التداول لم تتجاوز بضع عشرات الملايين من الدولارات، والسيولة فيها ضئيلة جدًا، لذا أكتفي بمراقبتها ولا أتداولها.
محور الاهتمام اليوم هو مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر أكتوبر، الذي سيصدر الساعة 21:30. وبما أن بيانات CPI جاءت أعلى من المتوقع، فإذا تجاوزت بيانات PPI التوقعات أيضًا، فستتعزز رهانات رفع الفائدة في ديسمبر، ومن المرجح أن يواصل كل من BTC وأسهم التكنولوجيا التعرض للضغط. أما إذا جاءت البيانات دون التوقعات، فقد نشهد ارتدادًا سريعًا، لأن مراكز البيع على المكشوف تراكمت خلال الأيام القليلة الماضية. كذلك يجدر مراقبة ما إذا كانت صناديق ETF ستوقف التدفقات الخارجة لليوم السادس قبل عطلة نهاية الأسبوع.
أما خطتي، فهي تقليل حجم مراكزي أكثر من المعتاد، وخفض الرافعة المالية، وعدم المراهنة على اتجاه السوق قبل صدور بيانات PPI. لن أتعجل الشراء قرب 71000، وسأنتظر لأرى إن كان السعر سيتمكن من استعادة 72700.
سؤال عملي لكم: بعد موجة الهبوط المتواصلة هذه، هل تشترون تدريجيًا وعلى دفعات، أم تفضلون البقاء خارج السوق تمامًا حتى صدور بيانات PPI؟
ما سبق لا يعدو كونه رأيًا شخصيًا، ولا يشكل نصيحة استثمارية. التداول ينطوي على مخاطر.