الجميع على الإنترنت يتساءل كم امرأة نام معها هوانغ، لكن ما أرعب وول ستريت حقاً لم يكن ما يجري في سرواله، بل الحقائق القاسية الثلاث التي كشفتها هذه البجعة السوداء: $NVDA

الحقيقة الأولى: كيف تجرّأ مجلس الإدارة على طرد «الخالق» الوحيد في وادي السيليكون خلال 96 ساعة؟

لا يستطيع كثيرون فهم الأمر: أسّس هوانغ إنفيديا بيديه قبل 33 عاماً، وحوّل ورشة صغيرة لصناعة بطاقات الرسوميات إلى إمبراطورية بقيمة تريليون دولار؛ فكيف أمكنهم إقصاؤه بهذه السهولة؟ ألقِ نظرة على النظام الأساسي لشركة إنفيديا وستفهم — لقد هلك هوانغ بسبب «فضائل الشركات الحديثة» التي تبنّاها بنفسه.

إنفيديا ليس لديها أسهم من الفئة AB (هيكل ملكية مزدوجة)، ولا يملك جنسن هوانغ سوى نسبة من الأسهم وحقوق التصويت تقل عن 10%. وبموجب النظام الأساسي، يضم مجلس الإدارة 11 عضوًا، ويمكن لـ6 منهم فقط رفع أيديهم لعزله مباشرةً من منصب الرئيس التنفيذي، من دون الحاجة حتى إلى أي سبب.

قارنوا ذلك بميتا المجاورة: زوكربيرغ متمسك بشدة بحقوق التصويت الفائقة، ولو وقعت فضيحة مماثلة تخص زوك الصغير، لما استطاع مجلس الإدارة أن يمس شعرة منه.

حين لا يمنح المؤسس نفسه أسهمًا من الفئة AB، يُسمى ذلك «فضيلة الشفافية في الحوكمة» عندما تسير الأمور على ما يرام، لكنه يصبح، عند وقوع مشكلة، «نقطة ضعف قاتلة» يمكن للآخرين أن يوجّهوا إليها ضربة قاضية. في 8 نوفمبر، كان مجلس الإدارة لا يزال يعلن «ثقته الكاملة» به، وبعد 4 أيام فقط عزله بستة أصوات، ولم يترك له حتى مقعدًا في مجلس الإدارة.

الحقيقة الثانية: رحيل هوانغ قد يقطع أولًا إمدادات قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي في الصين.

لا يزال كثيرون يتكهنون بمن سيخلفه (وبالمناسبة، لتفنيد شائعة: جاي بوري الذي انتشرت شائعة رحيله بجنون أمس، تقاعد بالفعل في يونيو من هذا العام. لا تعيدوا تداول هذه الأخبار الكاذبة التي لا يسندها حتى ملف 8-K)، لكن بالنسبة إلى الناطقين بالصينية، يكمن الخطر الحقيقي الكامن في واشنطن.

على مدى السنوات الماضية، كان جنسن هوانغ نفسه هو من يتنقل بين أروقة واشنطن، ويمارس الضغط رغم الضغوط السياسية الهائلة، ويفتح ثغرات أمام مبيعات الرقائق للصين.

والآن بعد سقوطه، يستغل الكونغرس الأمر ويدفع باتجاه إدراج مجموعة من القيود الصارمة للغاية على تصدير رقائق الذكاء الاصطناعي المتقدمة ضمن قانون تفويض الدفاع الوطني (NDAA) لهذا العام.

لا تستطيع كريس، المديرة المالية التي تولت المسؤولية مؤقتًا، سد فراغ الضغط الذي خلّفه هوانغ، كما أن الرئيس التنفيذي الجديد في المستقبل لن يجرؤ على الاقتراب منه. وتقديري الشخصي: في ظل التحقيقات المتعلقة بالأمن القومي، من المرجح أن تُغلق نهائيًا نافذة الرقائق التي توردها إنفيديا خصيصًا للصين.

الحقيقة الثالثة: إنفيديا تنزلق نحو «لحظة إنتل عام 2018».

خلال العقد الماضي، غيّرت شركتان عملاقتان في سوق الأسهم الأمريكية رئيسيهما التنفيذيين بسبب حياتهما الخاصة في العمل، وكانت النتيجتان مختلفتين تمامًا:

▪️ في 2019، أطاحت ماكدونالدز بإيسترbrook، ومع ذلك واصل السهم الصعود—لأن بيع البرغر لا يتطلب إيمانًا بالتكنولوجيا، ويمكن لأي شخص أن يتولى منصب الرئيس التنفيذي؛

▪️ في 2018، أطاحت إنتل بكرازانيتش، وأسندت المسؤولية مؤقتًا إلى المدير المالي، فانهار مسارها التقني تباعًا، وفاتها عصر الأجهزة المحمولة والذكاء الاصطناعي بأكمله.

ولسوء الحظ، فإن إنفيديا شركة «استبدادية تقنيًا» بدرجة أشد حتى من إنتل.

بعد 5 أيام (في 17 نوفمبر)، يحين موعد إعلان نتائج الربع الثالث، وستكون تلك أول ليلة من دون جنسن هوانغ. وسيواجه كريس، القادم من خلفية مالية بحتة، أسئلة وول ستريت وحده:

متى سيتمكن مجلس الإدارة من اختيار قائد يفهم التكنولوجيا؟

بعد فقدان الشخصية المحورية، هل ستُخفّض التوقعات للربع المقبل؟

هل اهتزت ثقة كبار العملاء، مثل مايكروسوفت وميتا؟

يسأل البعض: هل سيعود هوانغ كما عاد ستيف جوبز عام 1997، أو ألتمن العام الماضي؟

لا تحلموا بذلك.

حتى لو قالت رويترز إن الغالبية العظمى من الموظفين يأملون في بقائه، وحتى لو ظل رابع أكبر مساهم، فإن طبيعة الأمر تغيرت تمامًا هذه المرة، إذ بات يواجه تحقيقًا مرتبطًا بالأمن القومي.

طُويت سترة الجلد، وانتهى حقًا ذلك العصر الذي كان فيه شخص واحد يقرر مسار قدرات الحوسبة في العالم. في ليلة إعلان النتائج يوم 17 نوفمبر، اربطوا أحزمة الأمان.