في هذا التراجع الأخير لسهم إنفيديا، بدأ السوق يأخذ بجدية احتمال «رحيل جنسن هوانغ» ويضع له سعراً.

يقدّر بعض محللي وول ستريت أن سهم إنفيديا قد ينخفض بنحو 20% على المدى القصير، أو أكثر، إذا غادر هوانغ منصبه فجأة.

للتوضيح، هذا سيناريو افتراضي، ولا يعني أنه قرر الرحيل. وما يتردد حالياً هو أن مجلس إدارة إنفيديا يدرس ترتيبات الخلافة، وأن بعض أعضاء المجلس يميلون إلى تعيين المديرة المالية كوليت كريس رئيسةً تنفيذية مؤقتة.

لكن من المفهوم أيضاً أن يؤثر هذا الاحتمال في التقييم.

فهوانغ ليس مجرد الرئيس التنفيذي لإنفيديا؛ بل لطالما قاد توجهات المنتجات وعلاقات العملاء وإيقاع الشركة. وما يقلق المستثمرين هو من سيتخذ القرارات خلال فترة الانتقال، وما إذا كان مسار رقائق الذكاء الاصطناعي والتعاون مع العملاء سيتأثران.

أخرجت مورغان ستانلي إنفيديا من قائمة «الأسهم المفضلة»، وكان من أسباب ذلك أن تراجع السهم مؤخراً فعّل قاعدة وقف الخسارة لدى البنك. وما زال المحللون يوصون بزيادة الاستثمار، ما يشير إلى أنهم ما زالوا متمسكين بتقييمهم الإيجابي لأساسيات الذكاء الاصطناعي؛ أما حالة عدم اليقين على المدى القصير، فتتركز بدرجة أكبر في الإدارة ومسألة الخلافة.

لذا سأراقب أمرين في المرحلة المقبلة: هل سيصدر المجلس موقفاً رسمياً؟ وهل ستتمكن الإدارة، في تقرير الأرباح الصادر في 17 نوفمبر، من توضيح نمو الأعمال وخططها المستقبلية؟

ما زال الطلب على الذكاء الاصطناعي لدى إنفيديا قائماً، لكن السوق بات يحسب أمراً إضافياً: إذا لم يكن هوانغ في موقع القيادة، فهل تستطيع الشركة مواصلة التقدم بالوتيرة نفسها؟ $NVDAB