Ce que la sortie de Strategy des indices MSCI change. Et ce qu'elle ne change pas.
Mercredi soir, MSCI a confirmé : Strategy, la société de Michael Saylor et plus gros détenteur coté de bitcoin, quitte ses indices mondiaux, dont le MSCI USA, après la clôture du 30 novembre. Metaplanet (Japon) sort aussi de son indice small caps.
Le motif : une règle adoptée le 15 octobre sur les « sociétés non opérationnelles ». Traduction : pour MSCI, Strategy ressemble plus à un fonds qui détient du bitcoin qu'à une entreprise qui produit quelque chose.
CE QUI CHANGE
Les fonds indiciels qui copient ces indices doivent vendre leurs actions MSTR. Estimation citée : environ 2,8 milliards $, jusqu'à 8,8 milliards si d'autres fournisseurs d'indices suivent (JPMorgan).
Moins d'acheteurs automatiques pour l'action, c'est un financement potentiellement plus cher pour la machine à acheter du $BTC . Le modèle de Strategy : émettre des actions et de la dette, puis acheter.
CE QUI NE CHANGE PAS
L'action reste cotée. Strategy n'est obligée de vendre aucun bitcoin : elle en détient 850 364, environ 62,6 milliards $.
Et c'était attendu. Le titre a perdu autour de 2,6 % après la clôture, pas 20 %.
Mon avis : le vrai sujet, ce n'est pas les 2,8 milliards. C'est le précédent. Un gardien de la finance classique vient de décider qu'empiler du bitcoin dans un bilan n'est pas un métier. Ça n'interdit rien, mais ça coupe un canal d'achat passif pile au moment où les ETF bitcoin US ont perdu 1,44 milliard en cinq séances (SoSoValue).
MSCI fait-il un ménage légitime, ou ferme-t-il la porte à un nouveau type d'entreprise ?
Sources : MSCI (11/11), Reuters, The Block, CoinDesk. Pas un conseil financier.
#MSCI #Strategy #Bitcoin #MarcheCrypto #ETF
Mercredi soir, MSCI a confirmé : Strategy, la société de Michael Saylor et plus gros détenteur coté de bitcoin, quitte ses indices mondiaux, dont le MSCI USA, après la clôture du 30 novembre. Metaplanet (Japon) sort aussi de son indice small caps.
Le motif : une règle adoptée le 15 octobre sur les « sociétés non opérationnelles ». Traduction : pour MSCI, Strategy ressemble plus à un fonds qui détient du bitcoin qu'à une entreprise qui produit quelque chose.
CE QUI CHANGE
Les fonds indiciels qui copient ces indices doivent vendre leurs actions MSTR. Estimation citée : environ 2,8 milliards $, jusqu'à 8,8 milliards si d'autres fournisseurs d'indices suivent (JPMorgan).
Moins d'acheteurs automatiques pour l'action, c'est un financement potentiellement plus cher pour la machine à acheter du $BTC . Le modèle de Strategy : émettre des actions et de la dette, puis acheter.
CE QUI NE CHANGE PAS
L'action reste cotée. Strategy n'est obligée de vendre aucun bitcoin : elle en détient 850 364, environ 62,6 milliards $.
Et c'était attendu. Le titre a perdu autour de 2,6 % après la clôture, pas 20 %.
Mon avis : le vrai sujet, ce n'est pas les 2,8 milliards. C'est le précédent. Un gardien de la finance classique vient de décider qu'empiler du bitcoin dans un bilan n'est pas un métier. Ça n'interdit rien, mais ça coupe un canal d'achat passif pile au moment où les ETF bitcoin US ont perdu 1,44 milliard en cinq séances (SoSoValue).
MSCI fait-il un ménage légitime, ou ferme-t-il la porte à un nouveau type d'entreprise ?
Sources : MSCI (11/11), Reuters, The Block, CoinDesk. Pas un conseil financier.
#MSCI #Strategy #Bitcoin #MarcheCrypto #ETF
