يواجه سعر ZEC اختبارًا صعبًا آخر بعد هبوطه دون 1,000 دولار في نوفمبر. وأثار التراجع الأخير مخاوف بشأن قدرة Zcash على الحفاظ على هيكله الصعودي الأوسع، لا سيما مع إعادة الرمز اختبار نطاق المتوسط المتحرك الأسي لـ20 أسبوعًا. ومن اللافت أن هذه ليست المرة الأولى التي يشهد فيها ZEC تصحيحًا حادًا بعد بلوغه مستويات قياسية جديدة. ويشير تاريخه إلى أن المستثمرين لا ينبغي أن يستبعدوا سيناريو تراجع آخر بنسبة 75%.
تاريخ سعر ZEC يكشف عن نمط مألوف بنسبة 75%
يوفر هيكل السوق السابق مقارنات مثيرة للقلق. فمنذ عام 2021، جرى تداول ZEC ضمن مثلث هابط، مع إعادة اختبار منطقة الدعم بين 95 و100 دولار مرارًا. وازدادت التوقعات بحدوث اختراق خلال النصف الأول من عام 2022. لكن الهيكل انهار بدلًا من ذلك.
ما تلا ذلك كان مرحلة تجميع طويلة على نحو غير معتاد، امتدت من النصف الثاني من عام 2022 حتى النصف الأول من عام 2025.
ثم جاء التحول. بلغ ZEC أعلى مستوى له على الإطلاق عند 740 دولارًا في النصف الثاني من عام 2025، قبل أن يؤدي جني الأرباح إلى تصحيح تجاوز 75%، لتقترب الأسعار في نهاية المطاف من 200 دولار.
خلال الربع الأول من عام 2026، ظهر مثلث هابط آخر. لكن الاختراق نجح هذه المرة. وبحلول نهاية الربع الثالث من عام 2026، سجّل ZEC مستوى قياسيًا جديدًا بلغ 1,695 دولارًا. والآن، دفع تراجع نوفمبر الرمز إلى ما دون 1,000 دولار مجددًا.
هل يمكن أن يكرر ZEC تصحيحاته السوقية السابقة؟
يبلغ التصحيح الحالي نحو 41% دون أحدث مستوى قياسي. وعلى الرغم من التراجع، لا يزال الاتجاه الصعودي الأوسع قائمًا، إذ يتحرك السعر قرب نطاق المتوسط المتحرك الأسي لـ20 أسبوعًا.
لكن المقارنات التاريخية لا تبعث على الاطمئنان كثيرًا. فقد هبط ZEC سابقًا من 380 دولارًا إلى 95 دولارًا في عام 2021، ومن 740 دولارًا إلى 200 دولار في عام 2025. وفي الحالتين، اقتربت نسبة التراجع من 75%.
إذا استمر ضغط البيع، فسيبرز مستويا 740 دولارًا و550 دولارًا كمناطق دعم محتملة. وقد يؤدي هبوط أعمق إلى اختبار نطاق 400–440 دولارًا، ما سيمثل تصحيحًا كبيرًا آخر من القمة الأخيرة. هذه سيناريوهات محتملة للهبوط، وليست أهدافًا سعرية مؤكدة.
تدفقات الخروج من صناديق Zcash المتداولة تضيف ضغوطًا خلال نوفمبر
لا تساعد تدفقات المؤسسات في تحسين الصورة على المدى القريب. فقد سجّلت صناديق Zcash الفورية المتداولة في الولايات المتحدة تدفقات خروج بقيمة 14.61 مليون دولار في 11 نوفمبر، وهي أكبر عملية سحب يومية منذ 15 أكتوبر، وفقًا لبيانات SoSoValue.
شهدت الصناديق عمليات سحب في ستة من أيام التداول التسعة الأخيرة. ونتيجة لذلك، بلغ صافي التدفقات الخارجة في نوفمبر 29.78 مليون دولار، فيما تراجعت صافي الأصول الإجمالية إلى 562.16 مليون دولار، وهو أدنى مستوى لها منذ 4 سبتمبر.
ويبرز هذا الانعكاس لأن أواخر أكتوبر شهدت أقوى تدفقات أسبوعية داخلة منذ منتصف سبتمبر.
نمو المطورين يقدم حجة مضادة مهمة
وهنا تصبح حركة السعر الهبوطية مثيرة للاهتمام. تشير أبحاث Grayscale إلى أن عدد المطورين النشطين شهريًا في Zcash تضاعف تقريبًا خلال عامين، حتى مع تراجع عدد مطوري العملات المشفرة عمومًا.
يتمتع نحو 70% من مطوري Zcash النشطين بخبرة في العملات المشفرة تتجاوز عامًا واحدًا، مقارنةً بـ58% على مستوى القطاع ككل.
ترى Grayscale أن زخم التطوير هذا قد يدعم تقييم ZEC في نهاية المطاف. لكن السوق لم يكافئ هذا التقدم حتى الآن.
في الوقت الحالي، يواجه سعر ZEC إشارات متضاربة: ضعف تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة، وتصحيح كبير، وتحسن مشاركة المطورين. وقد يصبح صمود المتوسط المتحرك الأسي لـ20 أسبوعًا بالغ الأهمية. وإذا تسارع البيع، فإن نمط التصحيح التاريخي البالغ 75% يجعل مستويات 740 دولارًا و550 دولارًا، وربما نطاق 400–440 دولارًا، جديرة بالمتابعة.