تثير تدفقات الخروج من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة مخاوف جديدة بشأن الطلب المؤسسي، في حين ينتشر الخوف في أسواق العملات المشفرة. وسجلت صناديق التداول الفوري الأمريكية سحوبات على مدى خمسة أيام متتالية، بخسائر بلغت نحو 1.44 مليار دولار. ويتحمل صندوق IBIT التابع لبلاك روك معظم ضغوط البيع. ومع ذلك، لا يزال بعض المستثمرين يشترون، ما يزيد الصورة الهبوطية تعقيدًا.
الخوف من بيتكوين لا يشير تلقائيًا إلى سوق هابطة
يرى محلل البيانات على السلسلة ويلي وو أن الخوف وحده لا يؤكد دخول السوق في دورة هبوطية. ويشير إلى أنماط تاريخية تفيد بأن الخوف يصبح إشارة حقيقية إلى سوق هابطة عندما تواصل الأسعار تسجيل قيعان جديدة.
إذا كنت تتساءل عمّا إذا كنا في سوق هابطة…
لم نشهد أبدًا خوفًا في سوق هابطة ما لم تكن الأسعار تسجل قيعانًا جديدة.
ما زلنا بعيدين عن تسجيل قيعان جديدة.
— ويلي وو (@willywoo) 12 نوفمبر 2026
انتقل مؤشر الخوف والطمع للبيتكوين من منطقة الطمع إلى منطقة الخوف. ويرى وو أن هذا التحول في المعنويات قد يمثل فرصة للشراء، لا تحذيرًا فوريًا.
لكن بيانات Santiment تروي صورة أقل تفاؤلًا. فالتعليقات المتشائمة حاليًا أكثر من المتفائلة بشأن BTC وETH وXRP. كما قفز مقياس الخوف في وول ستريت عقب موجة بيع حادة في ناسداك.
صندوق IBIT التابع لـBlackRock يستحوذ على النصيب الأكبر من ضغوط بيع صناديق ETF مؤخرًا
تُظهر أحدث عمليات السحب مدى تركز عمليات البيع المؤسسي. ففي يوم الأربعاء وحده، سُحب 299.8 مليون دولار من الصناديق الفورية الأمريكية، وشكّل IBIT منها 269.7 مليون دولار.
على مدى خمسة أيام متتالية، بلغت عمليات السحب نحو 1.44 مليار دولار. ويُقال إن ما يقارب ثلاثة أرباع هذا المبلغ جاء من صندوق BlackRock.
هذه الضغوط ليست جديدة تمامًا. فقد سجل IBIT تدفقات خارجة بقيمة 405.3 مليون دولار في 2 نوفمبر، وهي الأكبر منذ يونيو. وهذه عمليات استرداد من العملاء، وليست تصفية BlackRock لممتلكاتها الخاصة.
مشتريات Morgan Stanley تقدم استثناءً مهمًا
يقدم صندوق Bitcoin Trust (MSBT) التابع لـMorgan Stanley صورة مغايرة. فقد اجتذب نحو 51 مليون دولار خلال أيام الاثنين والثلاثاء والأربعاء.
في المقابل، واصل Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) تسجيل عمليات سحب. وعلى الرغم من عمليات البيع الأخيرة، لا تزال الصناديق الفورية تحتفظ بصافي تدفقات تراكمية داخلة يقارب 55 مليار دولار منذ إطلاقها في 2024.
بالنسبة إلى BTC، يتمثل السؤال الفوري في ما إذا كان الطلب المؤسسي قادرًا على الاستقرار. لا تزال التدفقات الخارجة من صناديق ETF الخاصة بالبيتكوين كبيرة، لكن الصورة الأوسع لا تشير إلى انسحاب مؤسسي كامل.