خمسة أيام متتالية من التدفقات الخارجة من صناديق ETF، والسوق كله يردد أنه لا أحد يشتري، بينما كان بنك مركزي في دولة ما يضخ أمواله بهدوء.
احتياطي العملات المشفرة الوطني في كازاخستان: أُقرّ في ديسمبر من العام الماضي، بإجمالي 700 مليون دولار. يأتي نصفه من أصول البنك المركزي من الذهب والعملات الأجنبية، والنصف الآخر من الصندوق الوطني. وكشف نائب محافظ البنك المركزي في مقابلة بتاريخ 9 نوفمبر أنه حتى نهاية أكتوبر، استُثمر نحو 190 مليون دولار، أي ما يعادل 27% من الإجمالي، فيما بقي نحو 510 ملايين دولار دون استخدام.
توزعت الاستثمارات على قسمين: نحو 100 مليون دولار في صناديق العملات المشفرة (ومن بين الأسماء الواردة Ege DeFi وBrevan Howard Digital)، ونحو 90 مليون دولار في العملات المشفرة وصناديق ETF للبيتكوين. وتتولى الإدارة شركة الاستثمار الوطنية التابعة للبنك المركزي، فيما تتم الحفظة عبر الإيداع المركزي للأوراق المالية في البلاد. ويبلغ الحد الأقصى لحجم استثمارات الاحتياطي بأكمله مليار دولار.
تبدو المقارنة مع وضع السوق الآن مثيرة للاهتمام: لا يزال $BTC يتذبذب قرب 73,500 دولار، وشهدت صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة للتو خمسة أيام متتالية من صافي التدفقات الخارجة، تجاوز مجموعها 1.4 مليار دولار، فيما بلغ مؤشر الخوف 28. وفي الوقت نفسه، يبني بنك مركزي مراكزه على دفعات.
وجهة نظر هذا الحوت: لا تدخل أموال الاحتياطيات السيادية السوق قط بناءً على تحركات يوم أو يومين؛ فهي تشتري اليقين بأن «هذه الفئة من الأصول ستظل موجودة في المستقبل». مبلغ 190 مليون دولار ليس كبيرًا مقارنة ببيتكوين عند 73,500 دولار، لكن الإشارة واضحة جدًا: الأموال في صناديق ETF تخرج، والأموال في الاحتياطيات المصرفية المركزية تدخل، وهذا التباين بحد ذاته هو موضع الرهان. أما متى ستُستثمر الـ510 ملايين المتبقية، وفي ماذا، فذلك هو الخيط التالي. سأدوّن هذه المعلومة أولًا.
احتياطي العملات المشفرة الوطني في كازاخستان: أُقرّ في ديسمبر من العام الماضي، بإجمالي 700 مليون دولار. يأتي نصفه من أصول البنك المركزي من الذهب والعملات الأجنبية، والنصف الآخر من الصندوق الوطني. وكشف نائب محافظ البنك المركزي في مقابلة بتاريخ 9 نوفمبر أنه حتى نهاية أكتوبر، استُثمر نحو 190 مليون دولار، أي ما يعادل 27% من الإجمالي، فيما بقي نحو 510 ملايين دولار دون استخدام.
توزعت الاستثمارات على قسمين: نحو 100 مليون دولار في صناديق العملات المشفرة (ومن بين الأسماء الواردة Ege DeFi وBrevan Howard Digital)، ونحو 90 مليون دولار في العملات المشفرة وصناديق ETF للبيتكوين. وتتولى الإدارة شركة الاستثمار الوطنية التابعة للبنك المركزي، فيما تتم الحفظة عبر الإيداع المركزي للأوراق المالية في البلاد. ويبلغ الحد الأقصى لحجم استثمارات الاحتياطي بأكمله مليار دولار.
تبدو المقارنة مع وضع السوق الآن مثيرة للاهتمام: لا يزال $BTC يتذبذب قرب 73,500 دولار، وشهدت صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة للتو خمسة أيام متتالية من صافي التدفقات الخارجة، تجاوز مجموعها 1.4 مليار دولار، فيما بلغ مؤشر الخوف 28. وفي الوقت نفسه، يبني بنك مركزي مراكزه على دفعات.
وجهة نظر هذا الحوت: لا تدخل أموال الاحتياطيات السيادية السوق قط بناءً على تحركات يوم أو يومين؛ فهي تشتري اليقين بأن «هذه الفئة من الأصول ستظل موجودة في المستقبل». مبلغ 190 مليون دولار ليس كبيرًا مقارنة ببيتكوين عند 73,500 دولار، لكن الإشارة واضحة جدًا: الأموال في صناديق ETF تخرج، والأموال في الاحتياطيات المصرفية المركزية تدخل، وهذا التباين بحد ذاته هو موضع الرهان. أما متى ستُستثمر الـ510 ملايين المتبقية، وفي ماذا، فذلك هو الخيط التالي. سأدوّن هذه المعلومة أولًا.
