رأيت للتو أن متوسط سعر البنزين في أنحاء الولايات المتحدة انخفض إلى 3.9788 دولارات للغالون، للمرة الأولى منذ يوليو التي ينزل فيها عن 4 دولارات. ومن المفترض أن تكون هذه إشارة إلى بدء انحسار التضخم؛ إذ ارتفع مكوّن البنزين في أكتوبر 1% فقط، مقارنةً بـ9.1% في سبتمبر.

لكن كلمة واحدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي بددت هذا القدر من الارتياح. قال لوغان إن هناك حاجة إلى رفع الفائدة مرتين إضافيتين بمقدار 25 نقطة أساس، وربما بوتيرة أسرع من ذلك هذا الخريف. أما غولزبي فوصف تقرير مؤشر أسعار المستهلك بأنه مقلق، واستخدم حرفيًا عبارة «مقلق إلى حدٍّ مزعج».

كنت أظن أن انخفاض أسعار النفط سيمنح العوائد طويلة الأجل بعض الهدوء. لكن السوق لا يعكس ذلك؛ فقد أغلق عائد السندات لأجل عشر سنوات عند 4.998%، على بُعد نقطتي أساس فقط من 5%، فيما بقي عائد الثلاثين عامًا عند 5.356%، ثابتًا عند مستوياته المرتفعة. السوق يدرك تمامًا أن تراجع أسعار البنزين موسمي؛ وهذا ما تقوله Bespoke أيضًا: فمن الطبيعي أن تنخفض في هذا الوقت من السنة، أما الغلاء الحقيقي ففي قطاع الخدمات.

لذلك، لا تعوّلوا على أسعار النفط لتفتح الطريق أمام خفض الفائدة. سوق العملات المشفرة يراوح مكانه فوق 73 ألفًا، وما ينتظره ليس النفط، بل موعد تخفيف الاحتياطي الفيدرالي قبضته. #美联储 #美债 $BTC