ستحذف MSCI شركة ستراتيجي من مؤشر MSCI USA بعد إغلاق السوق في 30 نوفمبر، بموجب القواعد الجديدة الخاصة بالشركات غير التشغيلية.

قد تجبر هذه الخطوة الصناديق السلبية على بيع نحو 13 مليون سهم، أي ما يقارب 3.1% من الأسهم القائمة.

تمتلك ستراتيجي 850,364 بيتكوين، تقدر قيمتها بنحو 62.6 مليار دولار.

أكد مزود المؤشرات MSCI أنه سيستبعد شركة ستراتيجي، أكبر شركة مساهمة عامة تمتلك بيتكوين، من مؤشراته العالمية للأسهم، بما في ذلك مؤشر MSCI USA، بعد إغلاق السوق في 30 نوفمبر. ويأتي القرار، الذي أُعلن عنه يوم الأربعاء ضمن المراجعة الدورية للمؤشرات لشهر نوفمبر 2026، عقب اعتماد معايير أهلية جديدة للشركات غير التشغيلية في 15 أكتوبر، وقد يؤدي إلى عمليات بيع كبيرة لأسهم ستراتيجي من قبل المستثمرين السلبيين.

وفقًا لرويترز، خلصت MSCI إلى أن Strategy وبعض الشركات الأخرى تشبه صناديق الاستثمار بدرجة أكبر، وهي مستثناة من مؤشراتها. ومن المقرر أيضًا حذف شركة Metaplanet، المتخصصة في الاحتفاظ بالبيتكوين والمدرجة في طوكيو، وشركة Yellow Cake، المالكة لليورانيوم. وتدخل التغييرات حيز التنفيذ عند إغلاق السوق في 30 نوفمبر، وفقًا لما ورد في إعلان المراجعة الرسمي الصادر عن MSCI.

أفادت CoinDesk أن Strategy تمتلك 850,364 BTC، تبلغ قيمتها نحو 62.6 مليار دولار بالأسعار الحالية. ولا يستلزم الاستبعاد أن تبيع الشركة أي بيتكوين، لكنه يحذف مصدرًا للطلب السلبي دعم تقييم أسهمها وقدرتها على جمع رأس المال.

تتباين التقديرات بشأن حجم البيع القسري. وسبق أن ذكرت Strategy أن الصناديق التي تتبع مؤشرات MSCI العالمية القابلة للاستثمار تمتلك نحو 13 مليون سهم، تمثل 3.1% من إجمالي أسهمها العادية القائمة، وأقل من حجم التداول المعتاد ليوم واحد. وكان محللو JPMorgan قد توقعوا في وقت سابق أن يؤدي الاستبعاد إلى تدفقات خارجة تقارب 2.8 مليار دولار، وقد يرتفع الرقم إلى 8.8 مليار دولار إذا حذت جهات أخرى مزودة للمؤشرات حذوها، وفقًا لما أوردته Bitcoin Magazine وCointelegraph.

في ردها على المشاورة، جادلت Strategy بأن القاعدة تمييزية وتتعارض مع المبادئ المحاسبية الراسخة، فيما قللت من شأن أثرها التشغيلي. وذكرت الشركة أن حذفها «لن يكون له أي تأثير يُذكر على أعمال Strategy»، وفقًا لما أوردته The Block. وحذر محللو BloFin Research من أن الخطر الأكبر يكمن في الضغط على علاوة القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول لدى Strategy، والتي انكمشت بالفعل إلى نحو 1.08x، ما قد يقلل من جدوى إصدار أسهم جديدة لشراء المزيد من البيتكوين.

تراجعت أسهم Strategy بنحو 2% في التداولات المسائية عقب الإعلان. وانخفض السهم قرابة 20% منذ بداية العام، وسط تراجع أوسع في سوق البيتكوين. وكان المشاركون في السوق يتوقعون النتيجة على نطاق واسع بعد أن انتهت MSCI الشهر الماضي من وضع معايير استبعاد الشركات غير التشغيلية.