يتعرض بيتكوين لضغوط هبوطية أشد، مع تزامن المخاوف من مزيد من التشديد النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي مع استبعاد شركة ستراتيجي من مؤشرات MSCI. وتتواصل التدفقات الخارجة من صناديق التداول الفوري المتداولة، ويرى المحللون أن مستوى الدعم قرب 73,000 دولار يمثل نقطة فاصلة مهمة على المدى القريب. ويقولون إنه حتى إذا ارتد الرمز، فسيظل خطر حدوث تراجع آخر قائماً إلى أن يستعيد مستويات تتجاوز 76,000 دولار.

في 12 نوفمبر، عند الساعة 5:50 مساءً، كان بيتكوين يتداول عند 73,563 دولاراً في سوق USDT على منصة Binance، بانخفاض يقارب 0.5% عن اليوم السابق. وعلى منصة Upbit، جرى تداوله عند نحو 71,900 دولار. وبلغت علاوة الكيمتشي، التي تقيس فارق السعر بين المنصات الخارجية والمحلية، 1.12%.

«الخطوة الكبيرة» للاحتياطي الفيدرالي تعود إلى الواجهة مع ترقب الأسواق تشديد ديسمبر

أعادت الدعوات الأخيرة داخل الاحتياطي الفيدرالي إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة تركيز الأسواق على مدى قوة جولة التشديد المقبلة. وبدأت تبرز أحاديث عن «خطوة كبيرة» — أي زيادة بمقدار 0.5 نقطة مئوية في ديسمبر — ما يضيف ضغوطًا هبوطية على الأسهم العالمية والأصول الرقمية.

أظهرت بيانات TradingView في 12 نوفمبر ارتفاع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى نحو 4.77%، فيما صعد عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى قرابة 4.99%، مقتربًا من مستوى 5%. وقد تقلل العوائد الأعلى على سندات الخزانة من جاذبية الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم وبيتكوين. كما أن ارتفاع عائد السندات لأجل عامين، الأكثر تأثرًا بالسياسة النقدية، يعيد إحياء المخاوف من احتمال استمرار التشديد.

واصل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ نبرة متشددة. وقال المحافظ كريستوفر والر إنه ينبغي النظر في زيادة بمقدار 0.5 نقطة مئوية في ديسمبر إذا ارتفعت أسعار المستهلكين الأساسية في أكتوبر بنحو 0.3% أو أكثر مقارنة بالشهر السابق. ورأت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوري لوغان، أن التوقعات الاقتصادية الحالية تستدعي رفع أسعار الفائدة ربع نقطة مئوية مرتين إضافيتين على الأقل. وقالت نائبة رئيس الإشراف ميشيل بومان أيضًا إن ضغوط التضخم تستمر مدة أطول مما كان متوقعًا.

لا تتعامل الأسواق بعد مع الخطوة الكبيرة باعتبارها السيناريو الأساسي. ومع ذلك، تسعّر العقود الآجلة لأسعار الفائدة الآن زيادة ربع نقطة مئوية في ديسمبر باعتبارها السيناريو الأرجح، فيما بدأت تعكس أيضًا احتمالًا ما لزيادة نصف نقطة. ومع أن احتمال الخطوة الكبيرة لم يعد يساوي صفرًا فعليًا، تتزايد الحيطة إزاء مواصلة التشديد.

بيتكوين يتراجع للأسبوع السادس مع ارتفاع التقلبات وضعف التدفقات

سجلت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بقيمة 1.2817 مليار دولار خلال أسبوع 2-6 نوفمبر. وبعد تسجيل انخفاض أسبوعي لخامس أسبوع على التوالي الأسبوع الماضي، ظلت بيتكوين تحت الضغط هذا الأسبوع. وتضيف التدفقات الخارجة من الصناديق وتراجع المعنويات عقب اختراق Binance مزيدًا من الضغوط على جانبي العرض والطلب. ولا يزال المتداولون يتعاملون بحذر مع الارتدادات الأخيرة، ولم يستعدوا بعد للقول إن الاتجاه قد انعكس.

تواجه Strategy، أكبر شركة في العالم من حيث حيازاتها من بيتكوين، ضغطًا إضافيًا بعد استبعادها من مؤشرات MSCI. وقالت MSCI في مراجعتها الدورية للمؤشرات إنها ستستبعد Strategy من المؤشرات الرئيسية، على أن يسري التغيير بعد إغلاق التداول في 30 نوفمبر. وقد يؤدي ذلك إلى عمليات بيع من الصناديق السلبية التي تتبع مؤشرات MSCI. ولا يعني استبعاد الشركة من المؤشرات مباشرةً أنها ستبيع بيتكوين.

قالت Bitfinex إن بيتكوين تداولت دون متوسط تكلفة الشراء لحائزيها على المدى القصير لأربعة أيام متتالية. وفي معظم الحالات التاريخية المشابهة، استعادت العملة ذلك المستوى خلال أسبوعين. أما حين استغرق التعافي وقتًا أطول، فقد كانت القيعان اللاحقة أدنى بكثير. ومن المفترض أن تتضح لاحقًا هذا الشهر ما إذا كان التراجع الحالي مجرد تصحيح أم أنه سيتحول إلى تعديل أطول أمدًا.

مع اشتداد الضغوط الهبوطية، تتسع التقلبات مجددًا أيضًا. وقالت Swissblock إن بيتكوين لا تزال تمر بفترة ضعف وإن التقلبات الهبوطية تتزايد، رغم أن السوق استوعبت حتى الآن ضغوط البيع بوتيرة مستقرة نسبيًا. فقد الاتجاه الصعودي الأخير زخمه، وينبغي ترقب مزيد من الضعف إذا واصل مؤشر المخاطر لديها الارتفاع.

ويبدو أن رأس المال الجديد الداعم لحدوث ارتداد محدود أيضًا. وقالت Glassnode إن المعروض من العملات المستقرة الرئيسية انخفض بنحو 14.2 مليار دولار خلال الأيام الثلاثين الماضية، وهو أسرع انكماش منذ يونيو 2022. وأضافت الشركة أن الأموال تواصل الخروج من صناديق بيتكوين الفورية المتداولة ومن طلب المستثمرين الأمريكيين. ورغم أن بعض المحافظ الكبيرة تشتري، فإن هذا النشاط لم يمتد بعد إلى السوق الأوسع. وقالت إن تأكيد حدوث ارتداد قد يستغرق وقتًا ما دامت الأموال الجديدة شحيحة.

أصبحت معنويات المستثمرين الأفراد أكثر تشاؤمًا أيضًا. وقالت Santiment إن الآراء المتشائمة تفوق المتفائلة في منشورات وسائل التواصل الاجتماعي المتعلقة ببيتكوين وإيثر وXRP. وأضافت أن فترات التشاؤم الواضح هذه تستحق المتابعة من منظور معاكس لاتجاه السوق. وقد يشير تعافي بيتكوين إلى ما فوق 79,000 دولار إلى أن الأسعار بدأت تتحرك عكس المعنويات السائدة.

في غضون ذلك، أظهرت بيانات Nansen في 12 نوفمبر أن حجم أوامر البيع بسعر السوق تجاوز حجم أوامر الشراء بسعر السوق في سوق العقود الآجلة الدائمة لبيتكوين على منصة Hyperliquid، سواء خلال الأيام السبعة الماضية أو الساعات الأربع والعشرين الماضية. وفي الوقت نفسه، تقلصت مراكز البيع على المكشوف الصافية التي تحتفظ بها المجموعة التي تصنفها Nansen على أنها «متداولون أذكياء»، استنادًا إلى أداء التداول ومقاييس أخرى، مقارنة بنهاية الشهر الماضي. ويشير ذلك إلى استمرار ضغوط البيع على المدى القصير، بينما قلّص بعض المستثمرين المحترفين رهاناتهم على مزيد من التراجع.

بيتكوين تختبر دعم 73,000 دولار؛ ولا يُتوقع انعكاس الاتجاه إلا فوق 80,000 دولار

يقول المحللون إن الضغوط الهبوطية قد تستمر حتى إذا سجلت بيتكوين ارتدادًا قصير الأجل، على الأقل إلى أن تستعيد بشكل حاسم نطاق 76,000 إلى 80,000 دولار.

ويحددون مستويي 73,500 و80,000 دولار بوصفهما المستويين الرئيسيين. وقال أليكس كوتسيكيفيتش، كبير محللي السوق في FxPro، إن بيتكوين سجلت ارتدادًا محدودًا فحسب، وإنه لا يزال من المبكر جدًا إعلان انعكاس صعودي واضح. وسيؤدي الهبوط دون 73,500 دولار إلى زيادة احتمال استمرار التراجع. ويلزم الصعود فوق 80,000 دولار لتأكيد انعكاس الاتجاه.

قد تشتد الضغوط الهبوطية مع اقتراب بيتكوين من مستوى 70,000 دولار. وقال جوليان بينيدا، محلل السوق في Forex.com، إن 70,000 دولار هو أهم مستوى دعم نفسي على المدى القريب، وإن الهبوط إلى هذه المنطقة قد يضعف أيضًا الاتجاه الصعودي على المديين المتوسط والطويل. وللحفاظ على أي ارتداد، ينبغي لبيتكوين أن تصمد عند 73,200 دولار ثم تتجاوز 76,500 دولار. كما يظل مؤشر الدولار فوق 102 ويحوم قرب أعلى مستوياته هذا العام، ما قد يحد من ارتداد بيتكوين.

وقالت Bitfinex أيضًا إن بيتكوين قد تظل ضمن نطاق يتراوح بين 72,350 و79,400 دولار في الوقت الحالي، مع ميل نحو الحد الأدنى من هذا النطاق. وقد تظهر ضغوط البيع في منطقة 75,900 إلى 77,500 دولار. وإذا استوعب السوق ذلك المعروض، فقد تحاول بيتكوين بعد ذلك العودة إلى نطاق 77,000 إلى 80,000 دولار.

كانغ مين-سونغ، مراسل Bloomingbit، minriver@bloomingbit.io