تمضي Anthropic قدمًا في طرحها العام الأولي هذا الشهر رغم التقلبات الحادة في سوق التكنولوجيا، مع أن تقييمها المتوقع خُفّض بشدة من ذروته السابقة البالغة تريليوني دولار إلى نطاق تفاوضي يتراوح بين 1.1 تريليون و1.5 تريليون دولار. وتعتزم شركة تطوير الذكاء الاصطناعي الظهور لأول مرة في ناسداك تحت رمز التداول ANT قبل عطلة عيد الشكر في 26 نوفمبر 2026. [1, 2, 3, 4, 5]
ارتباك بشأن الجدول الزمني والإيداع
لا تأجيل مخطط له. رغم موجة البيع الهائلة التي بلغت 2.5 تريليون دولار في مؤشر ناسداك المركب عقب انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، رفضت Anthropic تأجيل إدراجها، وتمضي قدمًا بنشاط في جولتها الترويجية للمستثمرين. ومن المستهدف بدء التداول في 19 أو 20 نوفمبر تقريبًا. [1, 2, 3]
تفاصيل التسعير المسحوبة. في وقت سابق من هذا الأسبوع، عمّمت شركة أنثروبيك مسودة إفصاح تنظيمي على المصرفيين، توضح خططًا لبيع نحو 867 مليون سهم بسعر يتراوح بين 70 و80 دولارًا للسهم، لجمع ما يصل إلى 69.3 مليار دولار. وسرعان ما سحبت الشركة الوثيقة لعدم دقتها، تاركةً وول ستريت بانتظار إفصاح محدّث يتضمن أعداد الأسهم والأسعار الرسمية. [1, 2]
دعم شركات التكنولوجيا الكبرى. ويحظى الطرح بدعم اكتتاب خاص مُعلن بقيمة 26 مليار دولار بسعر الطرح العام الأولي، من شركاء رئيسيين في القطاع، من بينهم غوغل وإنفيديا ومايكروسوفت وAMD وبرودكوم وميكرون وTSMC. [1, 2]
لماذا التقييم موضع تساؤل
تراجع توقعات الأسعار. قدّرت الحماسة المبكرة في الأسواق الخاصة قيمة الشركة المطوّرة لكلود بنحو تريليوني دولار، في حين دارت التقديرات الأحدث حول 1.5 تريليون دولار. وبعد تراجع قطاع التكنولوجيا، يطالب المستثمرون المؤسسيون بخصم أكبر، لتقترب القيمة من 1.1 إلى 1.3 تريليون دولار. [1, 2, 3]
تكاليف بنية تحتية هائلة. رغم أن أنثروبيك أعلنت عن إيرادات بلغت 33.2 مليار دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، فإن المستثمرين يساورهم القلق من استنزافها الكبير للنقد ومن التزاماتها طويلة الأجل المتعلقة بالحوسبة والبنية التحتية، التي تقترب قيمتها من 900 مليار دولار. [1, 2]
مخاوف تنظيمية ومخاوف بشأن النمو. يشير المحللون إلى تباطؤ نمو الإيرادات ربع السنوي على أساس متتابع، إلى جانب مخاوف من أن يفرض المشرّعون المنتخبون حديثًا لوائح أكثر صرامة أو حظرًا مؤقتًا على التوسع في مراكز البيانات الأمريكية. [1, 2]
للاطلاع على مزيد من التفاصيل بشأن المفاوضات الجارية، راجع التغطية في وول ستريت جورنال وياهو فاينانس. [1, 2]