لمحة عن السوق
تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة نحو 2.48 تريليون دولار، بانخفاض قدره 2.4% خلال 24 ساعة، مع حجم تداول يومي يبلغ 64.5 مليار دولار. يُتداول بيتكوين قرب 73,900 دولار، وتستحوذ على نحو 60% من إجمالي السوق (الهيمنة). ويقترب سعر إيثيريوم من 2,055 دولارًا، وسولانا من 83 دولارًا، وBNB من 679 دولارًا، وXRP من 1.05 دولار. معظم السوق في المنطقة الحمراء أو دون تغيير. وتبقى الأموال في بيتكوين بدلًا من الانتقال إلى العملات الأصغر.
بيتكوين تحت الضغط
هبط سعر بيتكوين إلى أدنى مستوى له في 11 أسبوعًا، مسجلًا 72,670 دولارًا، وهو أقل من متوسط سعر الشراء لدى حامليها على المدى القصير، البالغ نحو 75,700 دولار. وهذا يعني أن كثيرًا ممن اشتروا مؤخرًا يتكبدون خسائر. وأظهرت بيانات CryptoQuant أن حامليها على المدى القصير أرسلوا 47,025 BTC إلى منصات التداول بخسارة خلال يوم واحد. وغالبًا ما يشير انتقال العملات إلى منصات التداول بخسارة إلى عمليات بيع مدفوعة بالخوف.
الصناديق الكبرى تسحب أموالها
خسرت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة الأمريكية 1.28 مليار دولار الأسبوع الماضي، في أسوأ أسبوع لها منذ أواخر يونيو، وأصبحت الآن منخفضة بنحو 914 مليون دولار منذ بداية 2026. وشكّلت IBIT التابعة لبلاك روك 88% من إجمالي التدفقات الخارجة في يوم واحد. كما واصلت صناديق إيثيريوم وسولانا وهايبرليكويد المتداولة خسارة الأموال. وهذا مهم لأن صناديق ETF كانت أحد المصادر الرئيسية للطلب المستقر.
تدخل أموال أقل إلى السوق
انخفض المعروض من العملات المستقرة الرئيسية بمقدار 14.2 مليار دولار خلال 30 يومًا، وهو أكبر تراجع منذ السوق الهابطة في 2022، ليهبط إلى أقل بقليل من 280 مليار دولار. والعملات المستقرة هي الأموال النقدية التي يستخدمها المتداولون لشراء العملات المشفرة، لذا فإن تقلص المعروض يعني تراجع القوة الشرائية. وتقول غلاسنود إن عودة نمو المعروض ستكون أول إشارة إلى دخول أموال جديدة.
ستراتيجي وقرار MSCI
استبعدت MSCI شركة ستراتيجي (MSTR)، أكبر شركة تحتفظ ببيتكوين، من مؤشرها الأمريكي، ويتعين على صناديق المؤشرات البيع بحلول 30 نوفمبر. وقدّرت تقديرات سابقة حجم البيع بنحو 2.8 مليار دولار، لكن ستراتيجي قالت إن هذا المبلغ صغير مقارنةً بالتداول المعتاد. أما القلق الحقيقي فهو غير مباشر: فإذا واجهت ستراتيجي صعوبة أكبر في جمع الأموال، فقد تشتري كمية أقل من بيتكوين.
عام ضعيف، ومعنويات على شاكلته
تراجع بيتكوين بنحو 15.65% في 2026 بعد انخفاضه 6.34% في 2025، ما يجعله في طريقه لتسجيل أول خسائر سنوية لعامين متتاليين. وعليه أن يرتفع مجددًا فوق سعر افتتاحه البالغ نحو 87,500 دولار لتجنب عام ثانٍ من الخسائر. كما شهد السوق ضغوطًا في وقت سابق: إذ ربط عنوان إخباري في 30 أكتوبر تصفيات بقيمة 1.6 مليار دولار باختراق منصة باينانس.
ضغوط اقتصادية كلية
يشير عنوان إخباري حديث من CCN إلى ارتفاع التدفقات الخارجة من صناديق بيتكوين المتداولة مع زيادة الرهانات على رفع أسعار الفائدة. وعادةً ما تضر أسعار الفائدة المرتفعة بالأصول عالية المخاطر، مثل العملات المشفرة، لأن الاستثمارات الأكثر أمانًا تصبح أكثر جاذبية.
العملات البديلة
أداء العملات البديلة متفاوت. كانت زيكاش نجمة 2026، إذ بلغت نحو 1,650 دولارًا في سبتمبر، لكنها تقترب الآن من 960 دولارًا وانخفضت اليوم بنحو 8%. كما تراجعت معظم العملات الأخرى الرائجة. أما فئات العملات الصغيرة التي قفزت خلال 24 ساعة، فقد فعلت ذلك بأحجام تداول منخفضة جدًا، لذا فهي تنطوي على مضاربة.
ما الذي ينبغي مراقبته لاحقًا
إشارات إيجابية: عودة تدفقات صناديق ETF إلى المنطقة الإيجابية، واستئناف نمو معروض العملات المستقرة، واستعادة بيتكوين مستوى 76,000 دولار (سعر الشراء لدى حامليها على المدى القصير).
إشارات سلبية: الهبوط دون 72,000 دولار، واستمرار التدفقات الخارجة من صناديق ETF، واشتداد البيع قرب موعد MSCI في 30 نوفمبر.
الخلاصة
السوق ضعيف لأن عدة أمور تحدث في الوقت نفسه: أموال صناديق ETF تغادر، والسيولة النقدية من العملات المستقرة تتراجع، ومخاوف أسعار الفائدة تتزايد، وتواجه ستراتيجي ضغوطًا من المؤشرات. وقد تتغير هذه الظروف بسرعة، لكن لا شيء هنا يؤكد بلوغ السوق قاعه. لا أحد يستطيع التنبؤ بالتحرك التالي.
$BTC
