يوم الأربعاء، انتشر الخبر العاجل: ستُخرج MSCI شركة Strategy ($MSTRB )، أكبر شركة عامة حائزة للبيتكوين، من مؤشرات أسواقها العالمية القابلة للاستثمار. وكان السهم قد أغلق عند 122.35 دولارًا قبل ساعة. وفي التداولات بعد الإغلاق، تراجع بنحو 0.8%.
ما قررته MSCI.
كانت هذه أول مراجعة للمؤشر بموجب قاعدة MSCI الجديدة الخاصة بـ«الشركات غير التشغيلية»، التي أُقرت في منتصف أكتوبر. وبموجبها، يجب أن تشكّل الأصول التشغيلية أكثر من 50% من إجمالي أصول الشركة، وتخضع الشركات التي لا تستوفي هذا الشرط لفحص إضافي وفق خمسة مؤشرات. وأُدرجت Strategy مباشرةً على قائمة الحذف، متجاوزةً قائمة المراقبة.
لخّصت رويترز وجهة نظر MSCI: هذه الشركات «تشبه صناديق الاستثمار إلى حد أكبر». يدخل التغيير حيز التنفيذ بعد إغلاق السوق الأمريكية في 30 نوفمبر.
من سيتعين عليه البيع؟
تملك الصناديق التي تتبع MSCI نحو 13M سهم من MSTR، أي قرابة 3.1% من أسهم الشركة.
وبحسب إغلاق الأربعاء، تبلغ قيمتها نحو $1.6B.
وقد أشارت Strategy نفسها إلى أن هذا يقل عن حجم التداول المعتاد ليوم واحد.
ستصادفون أيضًا رقمًا أكبر متداولًا: تقدير JPMorgan البالغ $2.8B، وقد يرتفع إلى $8.8B إذا حذت جهات أخرى لإدارة المؤشرات حذوها. استند هذا الحساب إلى مقترح MSCI السابق الخاص بالعملات المشفرة، وليس إلى القاعدة النهائية.
من الأسماء الأخرى على القائمة؟
كما تضمنت القائمة الأولية لـMSCI أسماء Metaplanet وUpexi وYellow Cake وSkel.
تمثل Strategy أكثر من 90% من القيمة الإجمالية للأسهم الحرة المعدلة لهذه الشركات.
لم يُؤكَّد بعد الوضع النهائي للأسماء الأصغر.
ماذا تقول Strategy؟
وصف Michael Saylor والرئيس التنفيذي Phong Le المقترح في رسالة أغسطس بأنه «تمييزي وتعسفي ومضلل»، وقالت الشركة إن استبعادها لن يكون له تأثير ملموس على أعمالها.
لماذا يهتم متداولو بيتكوين؟
تملك Strategy عدد 850,364 $BTC بمتوسط تكلفة قدره $75,456. ويتداول بيتكوين قرب $73,775، لذا فإن حيازات الشركة تسجل خسارة دفترية. اشترت الشركة الأسبوع الماضي 1,036 BTC فقط، وأنفقت مبلغًا أكبر من عائدات بيع الأسهم، قدره $188.3M، على إعادة شراء الأسهم الممتازة STRC.
تموّل Strategy شراء بيتكوين في الأساس ببيع أسهم MSTR عبر برنامج الطرح في السوق.
انخفاض الطلب على MSTR من المؤشرات لا يجبر Strategy على بيع أي عملة، لكنه قد يصعّب بيع أسهم جديدة ويبطئ عمليات الشراء.
الصورة الأوسع للسوق.
سجلت صناديق BTC الفورية المتداولة في الولايات المتحدة تدفقات خارجة لأربعة أيام متتالية، بلغ مجموعها نحو $1.14B.
يقف مؤشر الخوف والطمع عند مستويات مرتفعة في العشرينات.
تقترب احتمالات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في 9 ديسمبر من 90%، بعد بيانات التضخم الأمريكية الساخنة الأسبوع الماضي.
مستويات تستحق المتابعة على $BTC.
المقاومة عند $75,000، وتكلفة Strategy عند $75,456، ومتوسط 50 أسبوعًا قرب $76.1K.
الدعم عند متوسط 200 يوم قرب $73.2K، ثم قاع 10 نوفمبر عند $72.7K، وقاع 12 أبريل قرب $70.5K.
ثلاثة مسارات.
🟢 يجري امتصاص ضغط البيع بهدوء، ويرتفع BTC مجددًا فوق تكلفة Strategy، بين $75.5K و$76K.
⚪ نطاق بين $72.7K و$75K بينما تعيد الصناديق موازنة استثماراتها في MSTR حتى 30 نوفمبر.
🔴 الإغلاق اليومي دون $72.7K، مع استمرار التدفقات الخارجة من صناديق ETF، يفتح الطريق نحو $70.5K.
ما التالي؟
30 نوفمبر بعد إغلاق السوق الأمريكية: يدخل الاستبعاد حيز التنفيذ.
منتصف ديسمبر: إعادة التوازن السنوية لمؤشر Nasdaq-100، حيث احتفظت MSTR بمكانها العام الماضي. لم يُعلن حتى الآن عن أي خطة من S&P أو FTSE.
قراءتي: يبدو أن ضغوط البيع القسري قابلة للاحتواء بحد ذاتها. والسؤال الأكبر هو ما إذا كان فقدان الطلب المرتبط بالمؤشرات سيبطئ آلة Strategy لتحويل الأسهم إلى بيتكوين، في وقت تشهد فيه صناديق ETF نزيفًا أيضًا.
أين ستتداول $BTC في 30 نوفمبر، عند دخول الاستبعاد حيز التنفيذ؟ اذكر رقمًا 👇
محتوى تعليمي، وليس نصيحة مالية. أجرِ بحثك بنفسك.
#BTC #CryptoNews #Write2Earn #MSTR #strategy