قد تظهر الليلة أكثر الإشارات تشاؤمًا بشأن $BTC .

في الساعة 11 مساءً بتوقيت وسط أوروبا، قد تحذف MSCI رسميًا Strategy، $MSTRB .

قد تفقد أكبر شركة في العالم تحتفظ بالبيتكوين مكانتها في قوائم الأسهم الرائدة عالميًا.

تتبع صناديق الاستثمار الكبرى تلقائيًا هذه القوائم، وتضخ فيها تريليونات الدولارات.

إذا أُدرج سهم في القائمة، فعلى هذه الصناديق شراءه.
وإذا أُخرج منها، فعليها بيعه.

تستبعد قواعد MSCI الجديدة الشركات التي لا تجتاز 4 من أصل 5 اختبارات تثبت أنها تدير نشاطًا تجاريًا حقيقيًا.

وبحسب التقارير، لا تجتاز Strategy الاختبارات الخمسة كلها.
بل إن Strategy نفسها تتوقع استبعادها.

إذا حدث ذلك، فسيتعين على هذه الصناديق بيع نحو 13 مليون سهم من $MSTR بحلول 30 نوفمبر.

وبسعر الإغلاق يوم الاثنين البالغ 121.07 دولارًا، فهذا يعني عمليات بيع قسرية بنحو 1.6 مليار دولار.

أي نحو 60% من حجم التداول المعتاد للسهم خلال يوم كامل.

تقول JPMorgan إن حجم البيع قد يصل إلى 2.8 مليار دولار، إضافة إلى 8.8 مليار دولار أخرى إذا حذت قوائم الأسهم الكبرى الأخرى حذوها.

انخفض السهم بالفعل من 145.16 دولارًا إلى 121.07 دولارًا خلال أسبوعين فقط، أي بتراجع يقارب 17%.

وهذا مهم للبيتكوين لأن Strategy تشتري BTC عبر بيع أسهمها للمستثمرين.

انخفاض سعر MSTR يعني أموالًا أقل مقابل كل سهم تبيعه.

والأسوأ من ذلك...

لطالما دفع المستثمرون علاوةً لشراء $MSTR، إذ قيّموه بأكثر من قيمة البيتكوين التي تحتفظ بها الشركة.

وهذه «العلاوة» هي ما يتيح لـStrategy بيع أسهم جديدة وتحويل الأموال إلى مزيد من BTC.

وفي منتصف أكتوبر، انخفضت إلى نحو 8% فقط.

متى ما أصبحت قيمة $MSTR مساوية لقيمة ما لديها من بيتكوين، لن يعود بيع أسهم جديدة لشراء المزيد من BTC أمرًا منطقيًا.

وإذا ظلت Strategy بحاجة إلى سيولة لدفع فواتيرها، فقد يصبح البيتكوين هو الشيء التالي الذي تبيعه.

هناك 850,364 BTC، تساوي مليارات الدولارات، على المحك.

من «لن نبيع أبدًا» إلى «نحتاج إلى البيع».

يا لها من رحلة.

بقلم Coinbureau