أغلق دون خط التكلفة 4 أيام متتالية، لكن التاريخ يقول: في 11 حالة من أصل 14، عاد السعر فوقه خلال أسبوعين 📉
يركز تقرير Alpha الصادر اليوم عن Bitfinex على خط واحد: متوسط تكلفة حاملي البيتكوين على المدى القصير، البالغ 75717 دولارًا، أي متوسط سعر الشراء لمن دخلوا السوق خلال الأيام الـ155 الماضية تقريبًا. بعد صدور بيانات CPI، هبط السعر في لحظة إلى 72706 دولارات، متراجعًا 16.8% عن قمة 21 سبتمبر البالغة 87392 دولارًا. وهذا أعمق تصحيح منذ موجة الصعود التي بدأت في 1 يوليو، وقد أغلق السعر دون خط التكلفة هذا 4 أيام متتالية حتى الآن.
تقدم البيانات التاريخية معيارًا واضحًا: منذ 2016، هبط البيتكوين دون خط التكلفة هذا 14 مرة، وعاد فوقه خلال أسبوعين في 11 حالة؛ أما الحالات الثلاث الأخرى، فاستغرق التعافي فيها من 57 إلى 114 يومًا، ثم سجل السعر خلال الأيام الـ90 التالية قاعًا أدنى من خط التكلفة بنسبة 17% إلى 35%. وبحسب هذا الإطار الزمني، يحل موعد اختبار الأسبوعين لهذه الموجة في 22 نوفمبر، بعد نتائج Nvidia المالية في 17 نوفمبر وإدراج Anthropic في 19 نوفمبر مباشرة.
وتؤكد البيانات على السلسلة الضغوط أيضًا: هبط مؤشر SOPR لحاملي البيتكوين على المدى القصير إلى 0.989 في 10 نوفمبر، وهو أدنى مستوى منذ 13 يوليو، ما يعني أن من دخلوا السوق مؤخرًا يبيعون بخسارة في المتوسط. وتراكمت الخسائر المحققة الصافية على مدى 12 يومًا متتاليًا لتبلغ نحو 172.7 ألف بيتكوين، بمعدل يقارب 14.4 ألفًا يوميًا، لكن الوتيرة لا تتجاوز ثلث ما شهدته موجة مايو إلى يوليو. وزادت الكميات المتراكمة بتكلفة شراء ضمن نطاق 70 ألفًا إلى 75 ألف دولار بنحو 233 ألف بيتكوين بين 8 و11 نوفمبر، لتصل إلى 762 ألفًا، بينما يوجد 1.6 مليون بيتكوين في نطاق 75 ألفًا إلى 80 ألف دولار حاليًا في خسارة غير محققة؛ لذا سيتعين على الارتداد أولًا تجاوز هذه المراكز العالقة. وبلغ إجمالي المراكز المفتوحة في العقود الآجلة 701.9 ألف بيتكوين، وهو أعلى مستوى منذ 22 سبتمبر، بينما لا يزال معدل تمويل العقود الدائمة عند نحو 11% سنويًا، إذ يواصل أصحاب مراكز الشراء زيادة مراكزهم رغم الهبوط. أما العملات البديلة فكان أداؤها أسوأ: فقد تراجع متوسط 12 عملة بديلة كبيرة القيمة السوقية بنسبة 27.8% منذ 21 سبتمبر، أي نحو 1.9 ضعف تراجع البيتكوين البالغ 14.8%.
يبلغ السعر الفوري لـ$BTC نحو 74568 دولارًا (زوج BTC/USDT على Binance، حتى 11 نوفمبر الساعة 18:33 UTC)، ولا يزال أقل من خط التكلفة البالغ 75717 دولارًا بنحو 1200 دولار. وفيما يتعلق بصناديق ETF الفورية، سُجلت تدفقات خارجة بقيمة 201 مليون دولار في 9 نوفمبر و95 مليون دولار في 10 نوفمبر، لتكون هذه رابع جلسة تدفقات خارجة متتالية. وبلغ صافي التدفقات الخارجة التراكمي منذ 30 أكتوبر 2.22 مليار دولار، وهو أكبر تدفق خارج خلال ثمانية أيام منذ 2 يوليو. ويحدد سوق الخيارات نطاق التقلبات للعقود المستحقة في 13 نوفمبر بين 71600 و75800 دولار.
كيف أرى الأمر: القيمة الحقيقية لهذا التقرير ليست في احتمال «العودة في 11 حالة»، بل في أنه يحدد معيار الحكم بوضوح: لا يُعد ما يحدث تصحيحًا إلا إذا استعاد السعر مستوى 75717 دولارًا، وتبع ذلك صافي تدفقات داخلة إلى صناديق ETF لثلاثة أيام متتالية. أما إذا ظل السعر دون المستوى في 22 نوفمبر، فسترجح كفة التاريخ نحو تصحيح أعمق. على المدى القصير، لا تركزوا على السعر وحده؛ راقبوا أولًا إشارتين: هل تتوقف التدفقات الخارجة من صناديق ETF، وهل سيواجه الارتداد قرب خط التكلفة عمليات بيع أم يجد من يستوعبه؟ قبل صدور مؤشر PPI يوم الجمعة، الصبر أثمن من الجرأة.
البيانات حتى: 2026-11-11 18:33 UTC
للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا يشكل ذلك نصيحة استثمارية.
يركز تقرير Alpha الصادر اليوم عن Bitfinex على خط واحد: متوسط تكلفة حاملي البيتكوين على المدى القصير، البالغ 75717 دولارًا، أي متوسط سعر الشراء لمن دخلوا السوق خلال الأيام الـ155 الماضية تقريبًا. بعد صدور بيانات CPI، هبط السعر في لحظة إلى 72706 دولارات، متراجعًا 16.8% عن قمة 21 سبتمبر البالغة 87392 دولارًا. وهذا أعمق تصحيح منذ موجة الصعود التي بدأت في 1 يوليو، وقد أغلق السعر دون خط التكلفة هذا 4 أيام متتالية حتى الآن.
تقدم البيانات التاريخية معيارًا واضحًا: منذ 2016، هبط البيتكوين دون خط التكلفة هذا 14 مرة، وعاد فوقه خلال أسبوعين في 11 حالة؛ أما الحالات الثلاث الأخرى، فاستغرق التعافي فيها من 57 إلى 114 يومًا، ثم سجل السعر خلال الأيام الـ90 التالية قاعًا أدنى من خط التكلفة بنسبة 17% إلى 35%. وبحسب هذا الإطار الزمني، يحل موعد اختبار الأسبوعين لهذه الموجة في 22 نوفمبر، بعد نتائج Nvidia المالية في 17 نوفمبر وإدراج Anthropic في 19 نوفمبر مباشرة.
وتؤكد البيانات على السلسلة الضغوط أيضًا: هبط مؤشر SOPR لحاملي البيتكوين على المدى القصير إلى 0.989 في 10 نوفمبر، وهو أدنى مستوى منذ 13 يوليو، ما يعني أن من دخلوا السوق مؤخرًا يبيعون بخسارة في المتوسط. وتراكمت الخسائر المحققة الصافية على مدى 12 يومًا متتاليًا لتبلغ نحو 172.7 ألف بيتكوين، بمعدل يقارب 14.4 ألفًا يوميًا، لكن الوتيرة لا تتجاوز ثلث ما شهدته موجة مايو إلى يوليو. وزادت الكميات المتراكمة بتكلفة شراء ضمن نطاق 70 ألفًا إلى 75 ألف دولار بنحو 233 ألف بيتكوين بين 8 و11 نوفمبر، لتصل إلى 762 ألفًا، بينما يوجد 1.6 مليون بيتكوين في نطاق 75 ألفًا إلى 80 ألف دولار حاليًا في خسارة غير محققة؛ لذا سيتعين على الارتداد أولًا تجاوز هذه المراكز العالقة. وبلغ إجمالي المراكز المفتوحة في العقود الآجلة 701.9 ألف بيتكوين، وهو أعلى مستوى منذ 22 سبتمبر، بينما لا يزال معدل تمويل العقود الدائمة عند نحو 11% سنويًا، إذ يواصل أصحاب مراكز الشراء زيادة مراكزهم رغم الهبوط. أما العملات البديلة فكان أداؤها أسوأ: فقد تراجع متوسط 12 عملة بديلة كبيرة القيمة السوقية بنسبة 27.8% منذ 21 سبتمبر، أي نحو 1.9 ضعف تراجع البيتكوين البالغ 14.8%.
يبلغ السعر الفوري لـ$BTC نحو 74568 دولارًا (زوج BTC/USDT على Binance، حتى 11 نوفمبر الساعة 18:33 UTC)، ولا يزال أقل من خط التكلفة البالغ 75717 دولارًا بنحو 1200 دولار. وفيما يتعلق بصناديق ETF الفورية، سُجلت تدفقات خارجة بقيمة 201 مليون دولار في 9 نوفمبر و95 مليون دولار في 10 نوفمبر، لتكون هذه رابع جلسة تدفقات خارجة متتالية. وبلغ صافي التدفقات الخارجة التراكمي منذ 30 أكتوبر 2.22 مليار دولار، وهو أكبر تدفق خارج خلال ثمانية أيام منذ 2 يوليو. ويحدد سوق الخيارات نطاق التقلبات للعقود المستحقة في 13 نوفمبر بين 71600 و75800 دولار.
كيف أرى الأمر: القيمة الحقيقية لهذا التقرير ليست في احتمال «العودة في 11 حالة»، بل في أنه يحدد معيار الحكم بوضوح: لا يُعد ما يحدث تصحيحًا إلا إذا استعاد السعر مستوى 75717 دولارًا، وتبع ذلك صافي تدفقات داخلة إلى صناديق ETF لثلاثة أيام متتالية. أما إذا ظل السعر دون المستوى في 22 نوفمبر، فسترجح كفة التاريخ نحو تصحيح أعمق. على المدى القصير، لا تركزوا على السعر وحده؛ راقبوا أولًا إشارتين: هل تتوقف التدفقات الخارجة من صناديق ETF، وهل سيواجه الارتداد قرب خط التكلفة عمليات بيع أم يجد من يستوعبه؟ قبل صدور مؤشر PPI يوم الجمعة، الصبر أثمن من الجرأة.
البيانات حتى: 2026-11-11 18:33 UTC
للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا يشكل ذلك نصيحة استثمارية.
