الليلة عند الساعة 6، تصدر MSCI حكمها على Strategy. لكن المسألة الأساسية ليست الاستبعاد بحد ذاته، بل ما إذا كانت الآلة التي يستخدمها سايلور لشراء العملات ستظل قادرة على العمل.
ستعلن MSCI القائمة النهائية اليوم عند الساعة 6 صباحًا بتوقيت بكين. وقد أقرت Strategy في تقريرها للربع الثالث بأنها تتوقع الاستبعاد، على أن يسري بعد إغلاق السوق في 30 نوفمبر.
وتقدّر JPMorgan أن الصناديق السلبية ستبيع عندها أسهم MSTR بنحو 2.8 مليار دولار.
لكن انتبهوا: ما تبيعه صناديق المؤشرات هو الأسهم، لا BTC، ولن تُجبر Strategy على بيع عملاتها.
يبلغ السعر الحالي لـ BTC نحو 74,228 دولارًا، وقد هبط دون متوسط تكلفة حيازة Strategy البالغ 75,456 دولارًا. وتتكبد حيازتها البالغة 850,364 عملة خسائر دفترية بنحو 1.04 مليار دولار.
وقد كشف توزيع الأموال الأسبوع الماضي عن حقيقة الأمر: جُمِع 283.8 مليون دولار من بيع الأسهم، ولم يُنفق على شراء العملات سوى 81.9 مليون دولار، بينما أُنفق 188.3 مليون دولار على إعادة شراء الأسهم الممتازة.
برأيي، تنتقل الآثار فعليًا عبر قناة التمويل: انخفاض MSTR يضيّق علاوة سعر السهم مقارنة بصافي قيمة الأصول، فتصبح آلية ATM، التي تبيع الأسهم لشراء العملات، أكثر كلفة؛ ويتراجع المشترون الهامشيون أولًا، ثم يتعرض سعر العملة للضغط.
المهم هو ما إذا كان الاستبعاد خبرًا سلبيًا استُوعب بالفعل أم بداية موجة ثانية. لا تنظروا إلى قائمة الليلة، إذ إن السوق سعّرها إلى حد كبير، بل راقبوا أمرين: هل ستصمد علاوة MSTR حتى موعد سريان القرار في 30 نوفمبر؟ وهل سيواصل سايلور شراء العملات في إفصاح 8-K يوم الاثنين المقبل (16 نوفمبر)؟
إذا واصلت العلاوة الانهيار وتوقف شراء العملات، فستحتاج رواية «دعم الطلب المؤسسي للسوق» إلى إعادة تقييم. أما إذا استمر الشراء كالمعتاد، فسيكون ما حدث الليلة مجرد ضجيج.
ما رأيكم؟ بعد استبعاد MSTR، إلى متى يستطيع سايلور مواصلة دعم شراء العملات من خلال بيع الأسهم؟
$BTC
#比特币 #MSCI #Strategy
المذكور أعلاه مجرد تلخيص لمعلومات السوق، ولا يشكل نصيحة استثمارية.
ستعلن MSCI القائمة النهائية اليوم عند الساعة 6 صباحًا بتوقيت بكين. وقد أقرت Strategy في تقريرها للربع الثالث بأنها تتوقع الاستبعاد، على أن يسري بعد إغلاق السوق في 30 نوفمبر.
وتقدّر JPMorgan أن الصناديق السلبية ستبيع عندها أسهم MSTR بنحو 2.8 مليار دولار.
لكن انتبهوا: ما تبيعه صناديق المؤشرات هو الأسهم، لا BTC، ولن تُجبر Strategy على بيع عملاتها.
يبلغ السعر الحالي لـ BTC نحو 74,228 دولارًا، وقد هبط دون متوسط تكلفة حيازة Strategy البالغ 75,456 دولارًا. وتتكبد حيازتها البالغة 850,364 عملة خسائر دفترية بنحو 1.04 مليار دولار.
وقد كشف توزيع الأموال الأسبوع الماضي عن حقيقة الأمر: جُمِع 283.8 مليون دولار من بيع الأسهم، ولم يُنفق على شراء العملات سوى 81.9 مليون دولار، بينما أُنفق 188.3 مليون دولار على إعادة شراء الأسهم الممتازة.
برأيي، تنتقل الآثار فعليًا عبر قناة التمويل: انخفاض MSTR يضيّق علاوة سعر السهم مقارنة بصافي قيمة الأصول، فتصبح آلية ATM، التي تبيع الأسهم لشراء العملات، أكثر كلفة؛ ويتراجع المشترون الهامشيون أولًا، ثم يتعرض سعر العملة للضغط.
المهم هو ما إذا كان الاستبعاد خبرًا سلبيًا استُوعب بالفعل أم بداية موجة ثانية. لا تنظروا إلى قائمة الليلة، إذ إن السوق سعّرها إلى حد كبير، بل راقبوا أمرين: هل ستصمد علاوة MSTR حتى موعد سريان القرار في 30 نوفمبر؟ وهل سيواصل سايلور شراء العملات في إفصاح 8-K يوم الاثنين المقبل (16 نوفمبر)؟
إذا واصلت العلاوة الانهيار وتوقف شراء العملات، فستحتاج رواية «دعم الطلب المؤسسي للسوق» إلى إعادة تقييم. أما إذا استمر الشراء كالمعتاد، فسيكون ما حدث الليلة مجرد ضجيج.
ما رأيكم؟ بعد استبعاد MSTR، إلى متى يستطيع سايلور مواصلة دعم شراء العملات من خلال بيع الأسهم؟
$BTC
#比特币 #MSCI #Strategy
المذكور أعلاه مجرد تلخيص لمعلومات السوق، ولا يشكل نصيحة استثمارية.