يشير تقريران موثوقان للبيانات، صدرا في 11 نوفمبر، إلى الاتجاه نفسه: مزيد من المراكز الممولة بالاقتراض، وسيولة نقدية فائضة أقل.
$BTC
أهم النقاط
- K33: تبلغ الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين الآجلة الدائمة نحو 353,000 BTC، ولم تكن أعلى من ذلك إلا في 1.2% من أيام التداول خلال عامين.
- Glassnode: انخفض إجمالي المعروض من العملات المستقرة بمقدار 14.2 مليار دولار خلال آخر 30 يومًا، وهو أسرع انكماش منذ يونيو 2022.
- Glassnode: سجلت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بقيمة 1.6 مليار دولار خلال آخر 20 جلسة تداول.
تحليل
(هذا تفسيرنا، وليس حقيقة مؤكدة.)
- قراءتنا: ازداد حجم المراكز، في حين تراجعت السيولة النقدية التي تموّل عادةً عمليات الشراء الجديدة.
- ارتفعت الفائدة المفتوحة بنسبة 12% خلال 30 يومًا، حتى مع تراجع BTC بنسبة 10%، ما يعني أن المتداولين زادوا انكشافهم في سوق هابطة بدلًا من التراجع.
- في الوقت نفسه، تشير تدفقات العملات المستقرة وصناديق ETF إلى خروج الأموال، ما يقلل من عمليات الشراء الجديدة المتاحة لاستيعاب البيع القسري أو دعم التعافي.
- قد تجعل هذه التركيبة التحركات أكثر حدة في كلا الاتجاهين، وهو ما أشار إليه K33 بشأن تصفية مراكز الشراء وتغطية مراكز البيع.
ما الذي تجب مراقبته
- ما إذا كان التغير في معروض العملات المستقرة على مدى 30 يومًا سيعود إلى النمو، وهو ما تصفه Glassnode بأنه أول مؤشر على دخول أموال جديدة.
- ما إذا كانت الفائدة المفتوحة ستنخفض دون وقوع حدث تصفية كبير.
حقائق مؤكدة
- ذكرت K33 Research أن القيمة الاسمية للفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين بلغت نحو 353,000 BTC، وهو مستوى لم يُتجاوز إلا في 1.2% من أيام التداول خلال العامين الماضيين.
- وفقًا لـ K33، ارتفعت الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين بنسبة 12% خلال الثلاثين يومًا الماضية، بينما تراجع سعر البيتكوين بنسبة 10%.
- قالت Glassnode إن إجمالي معروض العملات المستقرة انخفض بمقدار $14.2B خلال الثلاثين يومًا الماضية، وهو أسرع انكماش منذ يونيو 2022.
- قالت Glassnode إن صناديق ETF الأمريكية الفورية للبيتكوين سجلت صافي تدفقات خارجة بقيمة $1.6B خلال آخر 20 جلسة.
القيود
- يستخدم التقريران بيانات مختلفة ولم يُكتبا بالتنسيق معًا.
- تغطي أرقام Glassnode الخاصة بالعملات المستقرة وصناديق ETF الفترة حتى 9 نوفمبر.
- هذا مجرد تفسير، وليس توقعًا للأسعار أو توصية استثمارية.
- هذا التحليل لأغراض إعلامية فقط، ويستند حصريًا إلى تقارير جرى التحقق منها مسبقًا، ولا يُعد نصيحة مالية. الأصول الرقمية شديدة التقلب.
المصادر
- https://k33.com/research/articles/ripe-for-a-squeeze
- https://research.glassnode.com/the-week-onchain-week-45-2026/
💬 رافعة مالية مرتفعة إلى جانب تقلص معروض العملات المستقرة: هل تهيئ هذه الظروف لضغط في السوق أم لمزيد من التذبذب؟ أخبرونا أدناه.
#Bitcoin #العملات_المستقرة