يحاول الذهب الاستقرار قرب 4,040 دولارًا بعد موجة بيع حادة، لكن أحد أكبر المشترين على المدى الطويل لهذا المعدن يتصرف على النقيض من المتداولين قصيري الأجل.
اشترت البنوك المركزية حول العالم صافي 321.2 طنًا من الذهب خلال الربع الثالث من عام 2026، وهو أكبر إجمالي فصلي لها منذ الربع الرابع من عام 2024، وفقًا لمجلس الذهب العالمي. ويمثل ذلك زيادة بنسبة 42% عن الربع الثالث من عام 2025، كما يزيد بنحو 8% على 296.3 طنًا تم شراؤها في الربع الثاني.
وجاءت المشتريات أيضًا أعلى بكثير من المتوسط الفصلي للسنوات الخمس الماضية، البالغ نحو 227 طنًا.
الصين وبولندا تقودان الطلب على الذهب من البنوك المركزية
كانت الصين وبولندا أبرز المشترين الذين أُعلن عنهم علنًا.
أضاف بنك الشعب الصيني 63 طنًا خلال الربع الثالث، بينما اشترت بولندا 40 طنًا إضافية. واستحوذا معًا على نحو 86% من صافي مشتريات البنوك المركزية المُعلنة خلال الربع.
بلغ الطلب من البنوك المركزية منذ بداية العام حتى الآن 675 طنًا، بزيادة 6% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2025.
هناك تفصيل مهم وراء هذه الأرقام.
عاجل: اشترت البنوك المركزية حول العالم +321 طنًا من الذهب في الربع الثالث من عام 2026، وهي أكبر مشتريات فصلية لها منذ الربع الرابع من عام 2024. كما تمثل هذه خامس أكبر مشتريات فصلية مسجلة. ارتفعت مشتريات البنوك المركزية من الذهب بنسبة +8% مقارنة بـ+296 طنًا اشتروها في الربع الثاني من عام 2026، وبنسبة +453% مقارنة بالربع الأول من عام 2026. وللمقارنة، يبلغ متوسط المشتريات الفصلية على مدى 5 سنوات +227 طنًا. قادت الصين وبولندا الطلب في الربع الثالث، بإضافة +63 طنًا و+40 طنًا على التوالي. ومنذ بداية العام، اشترت البنوك المركزية حول العالم +675 طنًا من الذهب، بزيادة +6% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2025. تشتري البنوك المركزية الذهب بقوة عند تراجعه.
— رسالة كوبيسي (@KobeissiLetter) 11 نوفمبر 2026
لم تُعلن المؤسسات منفردةً سوى عن نحو 120 طنًا من مشتريات الربع الثالث. ويقدّر مجلس الذهب العالمي إجمالي الطلب بـ321 طنًا، ما يعني أن نحو 63% منه جاء من أنشطة لم يُفصح عنها على نحو منفرد.
وهذا يجعل الصين وبولندا أكبر المشترين المعروفين، لكنهما ليسا بالضرورة مصدر معظم الطلب الفعلي.
البنوك المركزية تشتري رغم ارتفاع أسعار الذهب إلى مستويات قياسية تاريخيًا
يكتسب التوقيت أهميةً لأن الذهب لم يكن رخيصًا بأي حال وفقًا للمعايير التاريخية.
بلغ متوسط سعر الذهب في الربع الثالث نحو 4,262 دولارًا للأونصة، ومع ذلك تسارع الطلب من القطاع الرسمي.
يقول مجلس الذهب العالمي إن التنويع وإدارة المخاطر يظلان الدافعين الرئيسيين لتراكم الذهب لدى البنوك المركزية.
وهذا يجعل وصف الأمر بأنه «شراء عند تراجع الأسعار» صحيحًا جزئيًا فحسب.
ربما ساعد انخفاض الأسعار مقارنةً بالربع الأول، لكن البيانات تشير إلى تحرك استراتيجي أطول أمدًا، لا إلى مجرد محاولة البنوك المركزية توقيت تصحيحات أسعار الذهب قصيرة الأجل.
اقرأ أيضًا: محلل يحذر من هبوط قاسٍ لأسعار الذهب إلى 3,300 دولار مع عودة نمط مقلق عمره 50 عامًا
سعر الذهب لا يزال يواجه ظروفًا صعبة على المدى القصير
لم تحمِ مشتريات البنوك المركزية الكثيفة الذهب من التقلبات الأخيرة.
هوى الذهب بنحو 3% في 10 نوفمبر، بعدما عززت بيانات التضخم الأمريكية الأعلى من المتوقع وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة التوقعات برفع آخر لأسعار الفائدة.
تعافى الذهب الفوري اليوم بشكل طفيف ليصل إلى نحو 4,043 دولارات، لكن ارتفاع أسعار الفائدة يظل عائقًا مهمًا لأن الذهب لا يدرّ فائدة.
وهذا يخلق انقسامًا غير مألوف في السوق.
يتفاعل المتداولون على المدى القصير مع التضخم وعوائد سندات الخزانة وسياسة الاحتياطي الفيدرالي.
أما البنوك المركزية، فتواصل تكديس الذهب بصرف النظر عن هذه التقلبات.
والطلب من القطاع الرسمي ليس حالة منفردة. فقد أضافت صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب 211 طنًا أخرى خلال الربع الثالث، لترتفع حيازاتها الإجمالية إلى مستوى قياسي بلغ 4,256 طنًا.
أما بالنسبة لسعر الذهب اليوم، فيظل الاحتياطي الفيدرالي مصدر القلق المباشر.
لمزيد من الأخبار المالية وتوقعات الأسعار، انقر هنا.
اشترك في قناتنا على يوتيوب لمتابعة تحديثات العملات المشفرة اليومية ورؤى الأسواق وتحليلات الخبراء.
نُشر مقال «سعر الذهب اليوم: البنوك المركزية تشتري 321 طنًا في أكبر ربع منذ 2024» أولًا على كابتن ألتكوين.