عند فتح دفاتر Strategy، يظهر خط غير مرئي عند 75,451 دولارًا. هذا هو متوسط سعر شراء 849,327 بيتكوينًا بحوزتها؛ إذ بلغ إجمالي ما أنفقته على هذه الكمية نحو 64.08 مليار دولار، من أغسطس 2020 وحتى اليوم. وببساطة، يمثل هذا الخط نقطة التعادل لديها: ما دام السعر الفوري مستقرًا فوقه، تظل الأرباح قائمة على الدفاتر، وإذا هبط دونه، تتحول الأرباح غير المحققة على كامل الكمية إلى خسائر غير محققة. $BNB
تكمن مشكلة هذا الخط في ضيق هامش الأمان. ففي 9 نوفمبر، هبط سعر البيتكوين الفوري لفترة إلى 73,731 دولارًا، أي بفارق لا يتجاوز نحو 1,720 دولارًا للعملة الواحدة عن التكلفة، لتُقدّر الخسائر غير المحققة على الدفاتر للكمية كلها بنحو 1.46 مليار دولار. وإذا احتسبناها على أساس سعر 74,863 دولارًا، فلن يتبقى سوى 588 دولارًا فارقًا لكل عملة، وستكون قيمة الكمية كلها أقل من تكلفتها بنحو 500 مليون دولار. هذا الفارق الضئيل كفيل بتغيير لون الدفاتر بالكامل. $XAU
إلى هذا الحد من الضآلة، لا يتجاوز هامش الحركة صعودًا أو هبوطًا نقطة أو نقطتين مئويتين. ولا تعتمد الشركة على أي رافعة مالية، كما أنها لم ترهن البيتكوين للحصول على قروض، لذلك لا يؤدي انخفاض السعر إلى تفعيل نداء الهامش. تظل الخسائر غير المحققة، مؤقتًا، مجرد أرقام في الدفاتر، ولا تتحول إلى خسائر فعلية. وهذا يختلف تمامًا عن أساليب رهن العملات لاقتراض المال؛ فظهور الخسائر على الدفاتر لا يعني أن الشركة ستُجبر على الخروج. $ETH
ما يستحق المتابعة حقًا هو ما سيحدث لاحقًا. فإذا ظل السعر دون هذا الخط لفترة طويلة، فقد يتباطأ إيقاع جمع الأموال عبر إصدار الأسهم والسندات وتوسيع الميزانية العمومية. وفي السنوات القليلة الماضية، كان هذا المسار التمويلي لشراء العملات هو الأسهل لهذه الشركة؛ فانخفاض السعر يصعّب جمع الأموال، وقد يحدّ أيضًا من وتيرة شراء البيتكوين.
في نهاية المطاف، هذا الخط ليس أرضية للسوق. فهو يقيس الأرباح والخسائر الدفترية لشركة، لكنه لا يستطيع إسناد السعر. وما يحدد القاع حقًا هو الأموال التي تواصل الدخول إلى السوق، لا رقم التكلفة في سطر من الدفاتر. يراقب الناس خط تكلفة الحيتان لأنه كبير، لا لأنه دقيق.
هذا رأي شخصي ولا يشكل نصيحة استثمارية. تتحملون مسؤولية أرباحكم وخسائركم.
#Strategy比特币持仓近三个月首现浮亏
تكمن مشكلة هذا الخط في ضيق هامش الأمان. ففي 9 نوفمبر، هبط سعر البيتكوين الفوري لفترة إلى 73,731 دولارًا، أي بفارق لا يتجاوز نحو 1,720 دولارًا للعملة الواحدة عن التكلفة، لتُقدّر الخسائر غير المحققة على الدفاتر للكمية كلها بنحو 1.46 مليار دولار. وإذا احتسبناها على أساس سعر 74,863 دولارًا، فلن يتبقى سوى 588 دولارًا فارقًا لكل عملة، وستكون قيمة الكمية كلها أقل من تكلفتها بنحو 500 مليون دولار. هذا الفارق الضئيل كفيل بتغيير لون الدفاتر بالكامل. $XAU
إلى هذا الحد من الضآلة، لا يتجاوز هامش الحركة صعودًا أو هبوطًا نقطة أو نقطتين مئويتين. ولا تعتمد الشركة على أي رافعة مالية، كما أنها لم ترهن البيتكوين للحصول على قروض، لذلك لا يؤدي انخفاض السعر إلى تفعيل نداء الهامش. تظل الخسائر غير المحققة، مؤقتًا، مجرد أرقام في الدفاتر، ولا تتحول إلى خسائر فعلية. وهذا يختلف تمامًا عن أساليب رهن العملات لاقتراض المال؛ فظهور الخسائر على الدفاتر لا يعني أن الشركة ستُجبر على الخروج. $ETH
ما يستحق المتابعة حقًا هو ما سيحدث لاحقًا. فإذا ظل السعر دون هذا الخط لفترة طويلة، فقد يتباطأ إيقاع جمع الأموال عبر إصدار الأسهم والسندات وتوسيع الميزانية العمومية. وفي السنوات القليلة الماضية، كان هذا المسار التمويلي لشراء العملات هو الأسهل لهذه الشركة؛ فانخفاض السعر يصعّب جمع الأموال، وقد يحدّ أيضًا من وتيرة شراء البيتكوين.
في نهاية المطاف، هذا الخط ليس أرضية للسوق. فهو يقيس الأرباح والخسائر الدفترية لشركة، لكنه لا يستطيع إسناد السعر. وما يحدد القاع حقًا هو الأموال التي تواصل الدخول إلى السوق، لا رقم التكلفة في سطر من الدفاتر. يراقب الناس خط تكلفة الحيتان لأنه كبير، لا لأنه دقيق.
هذا رأي شخصي ولا يشكل نصيحة استثمارية. تتحملون مسؤولية أرباحكم وخسائركم.
#Strategy比特币持仓近三个月首现浮亏
