مكاسب لأسهم شركات تصنيع الرقائق، ومنها سامسونغ وإس كيه هاينكس

كورويف ترفع توقعاتها للربح التشغيلي 26%

ارتفاع أسعار تأجير وحدات معالجة الرسومات يعزز الربحية

شركات الوساطة تقول إن المخاوف من الإفراط في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تتراجع

ارتفاع سهم جوسونغ للهندسة 17% وقفزة سهم سيمتك هولدينغز 29%

ارتفع مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي لليوم الثاني على التوالي في 11 نوفمبر، مستعيدًا مستوى 5,300 رغم تجدد المخاوف من زيادات إضافية في أسعار الفائدة الأمريكية. وتدفقت عمليات الشراء على أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بما فيها شركات تصنيع أشباه الموصلات ومواد الرقائق ومكوناتها ومعداتها، بعدما أعلنت شركة الحوسبة السحابية الناشئة «كورويف» — التي يُنظر إليها على أنها محور المخاوف من تباطؤ الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وضغوط التمويل — نتائج فاقت توقعات السوق. وقالت شركات الوساطة إن السوق لا يزال حذرًا إزاء ارتفاع أسعار الفائدة، لكن الشكوك بشأن استدامة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي بدأت تتراجع.

تفعيل آلية سايدكار في كوسداك لليوم الثاني على التوالي

أغلق مؤشر كوسبي مرتفعًا بنسبة 2.6% عند 5,375.36 في 11 نوفمبر. وافتتحت الأسهم على انخفاض بعدما أظهرت بيانات صدرت خلال الليل أن مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر جاء أعلى من التوقعات، مما أثار مخاوف من أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية في ديسمبر. لكن السوق سرعان ما عكس مساره وصعد. وقاد المستثمرون الأجانب المكاسب، إذ اشتروا أسهمًا بصافي 655.4 مليار وون (474 مليون دولار). وبعد بيع أسهم بقيمة تقارب 19 تريليون وون (13.7 مليار دولار) في السوق الرئيسية خلال أكتوبر وحده، تحول المستثمرون الأجانب إلى مشترين صافين في اليوم السابق للمرة الأولى منذ ثماني جلسات، ومددوا هذه السلسلة لليوم الثاني. كما قفز مؤشر كوسداك بنسبة 5.6% إلى 705.10، مستعيدًا مستوى 700 للمرة الأولى منذ خمس جلسات. وفُعّلت آلية سايدكار للشراء في التداولات الصباحية لليوم الثاني على التوالي.

قادت شركات أشباه الموصلات وغيرها من شركات البنية التحتية والعتاد المرتبطين بالذكاء الاصطناعي موجة الصعود. وارتفع سهم إس كيه هاينكس بنسبة 5.4%، فيما كسب سهم سامسونغ للإلكترونيات 3.6%. وسجلت شركات مواد أشباه الموصلات وقطعها ومعداتها مكاسب من خانتين، منها جوسونغ إنجينيرينغ التي ارتفعت 17.1%، وكوريا سيركيت التي صعدت 25.6%، وسيمتك هولدينغز التي قفزت 28.9%. كما أغلقت أسهم شركات مراكز البيانات الكورية الجنوبية على ارتفاع. وأضاف سهم إن إتش إن، الذي قفز بالفعل بنسبة 42% هذا الشهر، نحو 4% خلال اليوم. وارتفع سهم إليس بنسبة 3.1%، ونفر بنسبة 0.7%، وإس كيه تيليكوم بنسبة 1.5%.

إيرادات كور ويف في الربع الثالث تقفز 168%

كان المحفز وراء انعكاس مسار السوق هو شركة كور ويف، التي أعلنت نتائجها في 11 نوفمبر. وقالت الشركة إن إيرادات الربع الثالث ارتفعت بنسبة 168% على أساس سنوي إلى 3.661 مليار دولار، متجاوزة تقديرات السوق البالغة 3.56 مليار دولار. كما زادت التزامات الأداء المتبقية بنسبة 27% خلال ثلاثة أشهر لتصل إلى 132.5 مليار دولار. ورفعت كور ويف أيضًا توقعاتها لإيرادات العام بأكمله إلى متوسط مستهدف يبلغ 13.15 مليار دولار، مقارنة بـ12.8 مليار دولار.

بلغ هامش التشغيل المعدل 10%، محققًا مستوى من خانتين قبل الموعد الذي خططت له الشركة بربع سنة. واستمر الطلب على الحوسبة بالذكاء الاصطناعي في الارتفاع حتى بعد أن زادت كور ويف أسعار تأجير وحدات معالجة الرسومات مرتين، في يوليو وسبتمبر، لمواكبة ارتفاع التكاليف. وقالت الإدارة إن عقود وحدات معالجة الرسومات في الربع الثالث جُددت بأسعار أعلى بنسبة 30% إلى 50% مقارنة بالربع السابق. وأضافت أن معظم طاقتها الاستيعابية حتى عام 2027 بيعت فعليًا بالكامل. كما سلطت كور ويف الضوء على قوة الطلب على الذكاء الاصطناعي، ورفعت توقعاتها لأرباح التشغيل المعدلة للعام بأكمله بنسبة 26%.

مع ذلك، ظلت تكاليف الفائدة المرتفعة والتدفقات النقدية الحرة السلبية البالغة 7.5 مليار دولار عبئًا. وقالت غولدمان ساكس إن عجز التدفقات النقدية كان أقل من توقعات السوق البالغة 9.1 مليار دولار بالسالب، واعتبرته الخطوة الأولى نحو إعادة تقييم السهم. وقالت كور ويف إنها ستتجنب إصدار سندات غير مضمونة ذات فائدة مرتفعة حتى نهاية العام المقبل، وستمول الإنفاق الرأسمالي من خلال قروض لأجل تُسحب على دفعات مؤجلة ومدفوعات مقدمة من العملاء. وأبقى جيه بي مورغان على توصيته بالشراء، قائلًا إن تحسن الهوامش قبل المتوقع ووضوح مصادر التمويل قد حَسما الجدل الرئيسي في السوق.

كما تطرقت كور ويف إلى المخاوف الأخيرة بشأن لوائح الحزب الديمقراطي الأمريكي المتعلقة بمراكز البيانات، والتي أسهمت في تراجع السوق مؤخرًا. وقالت الشركة إن عمليات التسليم المقررة لعام 2027، والتي حصلت بالفعل على التصاريح اللازمة، لا تنطوي على أي مخاطر تنظيمية. وقال كو يونغ مين، المحلل لدى كوريا إنفستمنت آند سيكيوريتيز، إن النتائج تناولت مباشرة مخاوف السوق بشأن استدامة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ومخاطر تشديد اللوائح على مراكز البيانات في حال فوز الديمقراطيين بالأغلبية. وأضاف أن احتمال تباطؤ الاستثمار في الذكاء الاصطناعي بسبب قيود التمويل أو اللوائح يبدو الآن محدودًا على الأقل. وأشار إلى أن المخاوف المتعلقة بالتمويل مرشحة للاستمرار، لكن «الوضع الطبيعي الجديد» في هذه الدورة قد يتمثل في استمرار نمو الاستثمار رغم ما يبدو على السطح. ولم يتغير رأيه بأن نوفمبر سيشكل بداية التعافي.

بين نان-سيه وكانغ جين-كيو، مراسلا هانكيونغ دوت كوم: binthere@hankyung.com