إنفيديا عند 175 دولارًا، هل تجرؤ على الشراء عند الانخفاض؟
تحقيق من مجلس الإدارة مع جنسن هوانغ، وأعضاء مجلس الشيوخ يطالبون بتنحيه، وتدخل مكتب التحقيقات الفيدرالي، وهبوط بنسبة 25% خلال شهر — الجميع يقول إن «سردية الذكاء الاصطناعي انهارت». هبط مؤشر القوة النسبية اليومي إلى 23، وقفز حجم التداول إلى 400 مليون سهم، فيما هرع المتداولون المذعورون إلى الخروج. فهل هذه «أحلك لحظة» لإنفيديا، أم أرخص فرصة للانضمام إلى هذا الاستثمار في حياتك؟
لنبدأ بما يبدو على السطح: فضيحة مدوية، وانهيار في سعر السهم.
أغلق السهم النقدي أمس عند 168.89، منخفضًا 5.47% — مشاعر المتداولين بالرافعة المالية في التداول على مدار 24 ساعة رفعت السعر قليلًا، لكن السوق في حالة ذعر. هبط السهم خلال شهر من 240 إلى 175، وتراجع أسبوعيًا 15-18%، فيما تضغط عليه جميع المتوسطات المتحركة من الأعلى.
أولًا: ما انهار ليس النشاط التجاري، بل الإيمان بأن «جنسن هوانغ لا يمكن الاستغناء عنه».
أطلق مجلس الإدارة تحقيقًا مستقلًا يتناول أجهزة استخبارات أجنبية، وعلاقة مزعومة، ومخاوف بشأن صادرات الرقائق إلى الصين. طالب أعضاء مجلس الشيوخ مباشرة بتنحيه، ومكتب التحقيقات الفيدرالي يحقق في خيوط القضية.
هذه ليست مشكلة تقنية، ولا مشكلة منتجات، بل مشكلة تتعلق بشخص.
خلال السنوات الثلاث الماضية، كان جزء كبير من تقييم إنفيديا يُسمى «علاوة جنسن». كان السوق يثق به، والآن حطمت ضربة واحدة هذه العلاوة.
ثانيًا: الأساسيات متينة لدرجة يصعب تجاهلها، لكن السوق لا ينظر إليها الآن.
بلغت إيرادات الربع الثاني 96.2 مليارًا، بزيادة سنوية قدرها 106%. وبلغت إيرادات مراكز البيانات 89 مليارًا، مع هامش إجمالي 75%. وتبلغ التوقعات للربع المقبل 108 مليارات، بهامش ±2%.
السعر المستهدف لدى المحللين 300-325، ومعظمهم يبقون على توصية الشراء. النشاط التجاري لم ينهَر؛ بل انهارت المعنويات.
أين تكمن المشكلة؟ ارتفاع تكلفة الذاكرة، مع توقع تراجع هامش الربح الإجمالي إلى 71-73%؛ والرقائق التي يطورها العملاء بأنفسهم تمثل تهديدًا طويل الأمد؛ ثم جاءت الفضيحة لتقضي مباشرة على «علاوة أسهم النمو». وقد هبط مضاعف الربحية الآجل إلى مستوى يصفه كثيرون بأنه «رخيص بشكل سخيف».
ثالثًا: العوامل الاقتصادية الكلية توجه ضربة أخرى، والنتائج المالية هي الخطر التالي.
جاء مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر مرتفعًا أكثر من المتوقع، وكذلك المؤشر الأساسي. ويتجه عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات نحو 5%. ويسعّر السوق احتمالًا يقارب 100% لرفع الفائدة في ديسمبر بما لا يقل عن 25 نقطة أساس، مع نقاشات حتى عن رفعها 50 نقطة أساس.
من يتضرر من الفائدة المرتفعة؟ الأسهم ذات معامل بيتا المرتفع، وأسهم النمو، والأسهم القيادية. وإنفيديا تجمع بين الصفات الثلاث.
النتائج المالية في 17 نوفمبر. التوقعات مرتفعة جدًا، لكن في ظل ظلال الفضيحة، قد تؤدي الأخبار الجيدة إلى موجة بيع، أما الأخبار السيئة فستسبب انهيارًا مباشرًا.
يتراوح مؤشر القوة النسبية اليومي بين 23 و28، ومؤشرا ستوكاستيك وويليامز %R في منطقة تشبع بيعي شديد. حجم التداول يتجاوز 400 مليون سهم، وهو أعلى بكثير من المتوسط.
الدعم: 165-168 (قرب أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا عند 164.27) ← 153-160
المقاومة: 180-182 (أول حاجز على المدى القصير) ← 190 ← 200+
لا يزال كل من MACD وADX يشير إلى اتجاه هبوطي قوي. لكن بعد التشبع البيعي والقفزة في حجم التداول، قد يحدث ارتداد قصير الأجل في أي لحظة.
تحقيق من مجلس الإدارة مع جنسن هوانغ، وأعضاء مجلس الشيوخ يطالبون بتنحيه، وتدخل مكتب التحقيقات الفيدرالي، وهبوط بنسبة 25% خلال شهر — الجميع يقول إن «سردية الذكاء الاصطناعي انهارت». هبط مؤشر القوة النسبية اليومي إلى 23، وقفز حجم التداول إلى 400 مليون سهم، فيما هرع المتداولون المذعورون إلى الخروج. فهل هذه «أحلك لحظة» لإنفيديا، أم أرخص فرصة للانضمام إلى هذا الاستثمار في حياتك؟
لنبدأ بما يبدو على السطح: فضيحة مدوية، وانهيار في سعر السهم.
أغلق السهم النقدي أمس عند 168.89، منخفضًا 5.47% — مشاعر المتداولين بالرافعة المالية في التداول على مدار 24 ساعة رفعت السعر قليلًا، لكن السوق في حالة ذعر. هبط السهم خلال شهر من 240 إلى 175، وتراجع أسبوعيًا 15-18%، فيما تضغط عليه جميع المتوسطات المتحركة من الأعلى.
أولًا: ما انهار ليس النشاط التجاري، بل الإيمان بأن «جنسن هوانغ لا يمكن الاستغناء عنه».
أطلق مجلس الإدارة تحقيقًا مستقلًا يتناول أجهزة استخبارات أجنبية، وعلاقة مزعومة، ومخاوف بشأن صادرات الرقائق إلى الصين. طالب أعضاء مجلس الشيوخ مباشرة بتنحيه، ومكتب التحقيقات الفيدرالي يحقق في خيوط القضية.
هذه ليست مشكلة تقنية، ولا مشكلة منتجات، بل مشكلة تتعلق بشخص.
خلال السنوات الثلاث الماضية، كان جزء كبير من تقييم إنفيديا يُسمى «علاوة جنسن». كان السوق يثق به، والآن حطمت ضربة واحدة هذه العلاوة.
ثانيًا: الأساسيات متينة لدرجة يصعب تجاهلها، لكن السوق لا ينظر إليها الآن.
بلغت إيرادات الربع الثاني 96.2 مليارًا، بزيادة سنوية قدرها 106%. وبلغت إيرادات مراكز البيانات 89 مليارًا، مع هامش إجمالي 75%. وتبلغ التوقعات للربع المقبل 108 مليارات، بهامش ±2%.
السعر المستهدف لدى المحللين 300-325، ومعظمهم يبقون على توصية الشراء. النشاط التجاري لم ينهَر؛ بل انهارت المعنويات.
أين تكمن المشكلة؟ ارتفاع تكلفة الذاكرة، مع توقع تراجع هامش الربح الإجمالي إلى 71-73%؛ والرقائق التي يطورها العملاء بأنفسهم تمثل تهديدًا طويل الأمد؛ ثم جاءت الفضيحة لتقضي مباشرة على «علاوة أسهم النمو». وقد هبط مضاعف الربحية الآجل إلى مستوى يصفه كثيرون بأنه «رخيص بشكل سخيف».
ثالثًا: العوامل الاقتصادية الكلية توجه ضربة أخرى، والنتائج المالية هي الخطر التالي.
جاء مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر مرتفعًا أكثر من المتوقع، وكذلك المؤشر الأساسي. ويتجه عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات نحو 5%. ويسعّر السوق احتمالًا يقارب 100% لرفع الفائدة في ديسمبر بما لا يقل عن 25 نقطة أساس، مع نقاشات حتى عن رفعها 50 نقطة أساس.
من يتضرر من الفائدة المرتفعة؟ الأسهم ذات معامل بيتا المرتفع، وأسهم النمو، والأسهم القيادية. وإنفيديا تجمع بين الصفات الثلاث.
النتائج المالية في 17 نوفمبر. التوقعات مرتفعة جدًا، لكن في ظل ظلال الفضيحة، قد تؤدي الأخبار الجيدة إلى موجة بيع، أما الأخبار السيئة فستسبب انهيارًا مباشرًا.
يتراوح مؤشر القوة النسبية اليومي بين 23 و28، ومؤشرا ستوكاستيك وويليامز %R في منطقة تشبع بيعي شديد. حجم التداول يتجاوز 400 مليون سهم، وهو أعلى بكثير من المتوسط.
الدعم: 165-168 (قرب أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا عند 164.27) ← 153-160
المقاومة: 180-182 (أول حاجز على المدى القصير) ← 190 ← 200+
لا يزال كل من MACD وADX يشير إلى اتجاه هبوطي قوي. لكن بعد التشبع البيعي والقفزة في حجم التداول، قد يحدث ارتداد قصير الأجل في أي لحظة.
