يتأخر أداء بيتكوين عن مؤشر S&P 500 بنحو 26 نقطة مئوية هذا العام. وفي الوقت نفسه، يحقق استثمار في أشباه الموصلات برافعة مالية عائدًا قدره +18% في محفظتي الشخصية. ويكشف هذا الفارق الكثير عن الوجهة التي تتجه إليها رؤوس الأموال الباحثة عن المخاطر حاليًا. 📊
تعكس الأرقام الرئيسية صورة منقسمة. لامس $BTC مستوى 73,500 دولار بعد صدور أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك، بينما سجلت صناديق ETF الفورية تدفقات خارجة لثالث جلسة متتالية — 201 مليون دولار من صناديق BTC، و185 مليون دولار من صناديق ETH. وتراجع مؤشر الخوف والطمع إلى 29 من 32. ولم يسجل صندوق بيتكوين المتداول في البورصة التابع لـ VanEck أي تدفقات داخلة أو خارجة منذ نحو ثلاثة أسابيع — ليس بيعًا بدافع الذعر، بل لامبالاة. ويمكن القول إن هذا أسوأ لاكتشاف الأسعار من موجة بيع حادة، لأن اللامبالاة لا تنتهي من تلقاء نفسها.
إليك التفصيل الذي يغفله معظم الناس: بات المحللون يصرحون علنًا بأن بيتكوين ربما لم يعد الأصل الأساسي عالي المخاطر في السوق. إذ تستقطب أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وبعض الشركات الصغيرة المختارة شهية المخاطرة التي كانت تتجه تلقائيًا إلى العملات المشفرة. وهذا تحول هيكلي حقيقي، لا مجرد أسبوع سيئ.
ومع ذلك، إذا ألقينا نظرة أقرب على قطاع أشباه الموصلات تحديدًا، فسنجد صورة مختلفة مرة أخرى. فعلى الرغم من تراجع Nvidia بنسبة 5.5% أخرى على خلفية أخبار متعلقة بالتحقيقات، لم يتراجع مؤشر أشباه الموصلات الأوسع سوى 0.4%، ما يُظهر قدرًا أكبر بكثير من الصمود مقارنةً بما أظهره سوق العملات المشفرة أمام الصدمة الاقتصادية الكلية نفسها.
حقق مركز $SOXL الذي أملكه عائدًا تراكميًا في الأرباح والخسائر قدره 18% حاليًا، بمتوسط تكلفة يقارب 52.60 دولارًا مقابل سعر حالي يبلغ 61.71 دولارًا — وهذا دليل مباشر على أن التعرض برافعة مالية لهذا القطاع استوعب التقلبات هذا الشهر أفضل من BTC.
أصلان، وردّتا فعل مختلفتان تمامًا تجاه الظروف الاقتصادية الكلية نفسها. يُعامل أحدهما كأداة تحوط في أوقات العزوف عن المخاطر لا يرغب أحد في شرائها. أما الآخر فيُعامل باعتباره الرهان الفعلي على الإقبال على المخاطر.
هل يتحول التعرض لأشباه الموصلات بهدوء إلى «مقياس للمخاطر» أفضل من بيتكوين في الوقت الحالي، أم أن هذا مجرد شهر جيد واحد قبل أن تلحق BTC بالركب؟ $ETH $SOXLB
تعكس الأرقام الرئيسية صورة منقسمة. لامس $BTC مستوى 73,500 دولار بعد صدور أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك، بينما سجلت صناديق ETF الفورية تدفقات خارجة لثالث جلسة متتالية — 201 مليون دولار من صناديق BTC، و185 مليون دولار من صناديق ETH. وتراجع مؤشر الخوف والطمع إلى 29 من 32. ولم يسجل صندوق بيتكوين المتداول في البورصة التابع لـ VanEck أي تدفقات داخلة أو خارجة منذ نحو ثلاثة أسابيع — ليس بيعًا بدافع الذعر، بل لامبالاة. ويمكن القول إن هذا أسوأ لاكتشاف الأسعار من موجة بيع حادة، لأن اللامبالاة لا تنتهي من تلقاء نفسها.
إليك التفصيل الذي يغفله معظم الناس: بات المحللون يصرحون علنًا بأن بيتكوين ربما لم يعد الأصل الأساسي عالي المخاطر في السوق. إذ تستقطب أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وبعض الشركات الصغيرة المختارة شهية المخاطرة التي كانت تتجه تلقائيًا إلى العملات المشفرة. وهذا تحول هيكلي حقيقي، لا مجرد أسبوع سيئ.
ومع ذلك، إذا ألقينا نظرة أقرب على قطاع أشباه الموصلات تحديدًا، فسنجد صورة مختلفة مرة أخرى. فعلى الرغم من تراجع Nvidia بنسبة 5.5% أخرى على خلفية أخبار متعلقة بالتحقيقات، لم يتراجع مؤشر أشباه الموصلات الأوسع سوى 0.4%، ما يُظهر قدرًا أكبر بكثير من الصمود مقارنةً بما أظهره سوق العملات المشفرة أمام الصدمة الاقتصادية الكلية نفسها.
حقق مركز $SOXL الذي أملكه عائدًا تراكميًا في الأرباح والخسائر قدره 18% حاليًا، بمتوسط تكلفة يقارب 52.60 دولارًا مقابل سعر حالي يبلغ 61.71 دولارًا — وهذا دليل مباشر على أن التعرض برافعة مالية لهذا القطاع استوعب التقلبات هذا الشهر أفضل من BTC.
أصلان، وردّتا فعل مختلفتان تمامًا تجاه الظروف الاقتصادية الكلية نفسها. يُعامل أحدهما كأداة تحوط في أوقات العزوف عن المخاطر لا يرغب أحد في شرائها. أما الآخر فيُعامل باعتباره الرهان الفعلي على الإقبال على المخاطر.
هل يتحول التعرض لأشباه الموصلات بهدوء إلى «مقياس للمخاطر» أفضل من بيتكوين في الوقت الحالي، أم أن هذا مجرد شهر جيد واحد قبل أن تلحق BTC بالركب؟ $ETH $SOXLB
