稳定币的收益一直是浮动的。资金费率往上，收益跟着涨；资金费率转负，同一笔钱就得往里贴。想把现金按一个确定的成本排到几个月之后，过去没有工具可用。
Pendle 宣布 Ethena 的折价票据市场已经上线，把 Ethena 的生息资产拆成固定和浮动两端。票据折价买入，到期按面值赎回，锁定到期的固定收益最高 6%。要确定性的资金拿固定那一端，愿意承担波动的资金去接浮动那一端。
6% 这个数字值得多看两眼。它是市场对 Ethena 未来资金费率和信用的一次公开报价，挂在链上，谁都能看。锁定的人越多，固定利率会被压得越低；反过来，这个数字往上走，说明愿意把钱锁到更远日期的资金在变少。
过去看稳定币生态，只能盯发行量和资金费率的日频跳动，噪音很大。有了固定端之后，多出一个可以连续跟踪的价格，也就是同一到期日的固定利率怎么走。它比单日资金费率安静，也比发行量更接近真实需求。
$ENA #Ethena #稳定币
Pendle 宣布 Ethena 的折价票据市场已经上线，把 Ethena 的生息资产拆成固定和浮动两端。票据折价买入，到期按面值赎回，锁定到期的固定收益最高 6%。要确定性的资金拿固定那一端，愿意承担波动的资金去接浮动那一端。
6% 这个数字值得多看两眼。它是市场对 Ethena 未来资金费率和信用的一次公开报价，挂在链上，谁都能看。锁定的人越多，固定利率会被压得越低；反过来，这个数字往上走，说明愿意把钱锁到更远日期的资金在变少。
过去看稳定币生态，只能盯发行量和资金费率的日频跳动，噪音很大。有了固定端之后，多出一个可以连续跟踪的价格，也就是同一到期日的固定利率怎么走。它比单日资金费率安静，也比发行量更接近真实需求。
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