قالت آنا بولسون، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا وعضوة لها حق التصويت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لعام 2026، عبر مقعد دوري مخصص لرؤساء البنوك الإقليمية، إن مواصلة رفع أسعار الفائدة تدريجيًا أمر مناسب، وحذرت من أن الاحتياطي الفيدرالي سيتحرك بصرامة أكبر إذا تدهورت آفاق التضخم.

وبصفتها عضوة لها حق التصويت هذا العام، فإن دعوتها إلى مزيد من التشديد النقدي سيكون لها وزنها في اللجنة. وأيدت قرارات أسعار الفائدة الأخيرة، قائلة إن الزيادات التدريجية تمنح الاقتصاد وقتًا للتكيف، وتتيح للمسؤولين وقتًا لتقييم أثرها. وأضافت أن السياسة النقدية يجب أن تظل «تقييدية إلى حد ما»، وأن مسار أسعار الفائدة سيعتمد على تطور الاقتصاد.

التضخم هو ما يدفع هذا الموقف. وتُظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين أنه لا يزال مشكلة، إذ ظل التضخم الأساسي عالقًا بين 2.5% و3%. ووصفت بولسون مخاطر التوقعات بأنها مرتفعة، وقالت إن أمام الاحتياطي الفيدرالي «المزيد من العمل».

كما أشارت إلى نقطة عمياء: يصعب قياس تأثير الذكاء الاصطناعي والطاقة على التضخم. وفي الوقت نفسه، أظهر الاقتصاد مرونة أكبر مما توقعت، ووصفت سوق العمل بأنها متينة ومستقرة.

أبرز الاقتباسات:

السياسة النقدية

• من المناسب رفع أسعار الفائدة تدريجيًا؛ وسيتحرك الاحتياطي الفيدرالي بوتيرة أكثر حدة إذا تدهورت توقعات التضخم

• ينبغي أن تكون السياسة «تقييدية إلى حد ما»، على أن يعتمد مسار أسعار الفائدة على تطورات الاقتصاد

• تؤيد قرارات الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة، قائلةً إن الرفع التدريجي لأسعار الفائدة يمنح الاقتصاد وقتًا للتكيف والمسؤولين وقتًا لتقييم أثره

التضخم

• تُظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين أن التضخم لا يزال مشكلة، إذ ظل التضخم الأساسي عالقًا بين 2.5% و3%

• مخاطر توقعات التضخم مرتفعة

• لا يزال أمام البنك المركزي «المزيد من العمل» لخفض التضخم

الذكاء الاصطناعي والطاقة

• يصعب قياس تأثير الذكاء الاصطناعي والطاقة على التضخم

النمو وسوق العمل

• الاقتصاد أكثر مرونة مما كان متوقعًا، وسوق العمل متينة ومستقرة