$BTC
شركة MARA، عملاق التعدين، باعت 40% من أصولها. والموضوع يستحق التوقف عنده.
أُفصح للتو عن رسالة المساهمين ضمن تقرير الربع الثالث: بعد 30 سبتمبر، باعت MARA نحو 13597 بيتكوين، بمتوسط سعر 81039، وجنت ما يقارب 1.1 مليار دولار نقدًا.
أين ذهبت الأموال؟ استخدمت 750 مليونًا لسداد قروض مضمونة بالبيتكوين، واستردت 17477 بيتكوين كانت مرهونة، فهبطت نسبة العملات المرهونة من 57% إلى أقل من 5%.
في هذه الصفقة جوانب كثيرة مثيرة للاهتمام.
لم يكن سعر البيع منخفضًا؛ فقد بلغ 81039، أي أعلى بأكثر من سبعة آلاف من السعر الحالي البالغ 73400. بمعنى آخر، باعوا عند مستوى مرتفع، لا في عملية بيع مذعورة.
لكن الرسالة أوضحت أيضًا أنهم سيواصلون البيع، لاستخدام الأموال في إنشاء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، والاستعداد لإعادة شراء السندات القابلة للتحويل التي يحين أجلها العام المقبل، وربما إعادة شراء الأسهم. فقد وافق مجلس الإدارة بالفعل على برنامج لإعادة شراء الأسهم بقيمة 500 مليون دولار.
تذكروا أن MARA كانت قد تعهدت في 2024 بالاحتفاظ بكل ما تعدينه. والآن غيّرت موقفها بلا تردد.
كما أن إيرادات الربع الثالث جاءت مخيبة للآمال، إذ تراجعت 35% على أساس سنوي، إلى 164 مليونًا فقط. قطاع التعدين اليوم محاصر من الجانبين: سعر العملة ينخفض والتكاليف لا تنخفض، فلا خيار سوى تسييل المخزون لتوفير السيولة النقدية.
ماذا يعني ذلك للسوق؟ على المدى القصير، المعروض واضح: ما زال لدى MARA أكثر من 20 ألف بيتكوين، وقرار البيع وموعده متروكان لها. أما على المدى الطويل، فانخفاض نسبة العملات المرهونة يعني تراجع خطر سلسلة من عمليات التصفية القسرية.
باختصار، ليس بيع المعدّنين للعملات أمرًا مخيفًا، بل المخيف أن يواصلوا البيع بعد نفاد ما لديهم. ترقبوا رسالتها المقبلة.
هذا رأي شخصي، وليس نصيحة استثمارية.
#MARA
شركة MARA، عملاق التعدين، باعت 40% من أصولها. والموضوع يستحق التوقف عنده.
أُفصح للتو عن رسالة المساهمين ضمن تقرير الربع الثالث: بعد 30 سبتمبر، باعت MARA نحو 13597 بيتكوين، بمتوسط سعر 81039، وجنت ما يقارب 1.1 مليار دولار نقدًا.
أين ذهبت الأموال؟ استخدمت 750 مليونًا لسداد قروض مضمونة بالبيتكوين، واستردت 17477 بيتكوين كانت مرهونة، فهبطت نسبة العملات المرهونة من 57% إلى أقل من 5%.
في هذه الصفقة جوانب كثيرة مثيرة للاهتمام.
لم يكن سعر البيع منخفضًا؛ فقد بلغ 81039، أي أعلى بأكثر من سبعة آلاف من السعر الحالي البالغ 73400. بمعنى آخر، باعوا عند مستوى مرتفع، لا في عملية بيع مذعورة.
لكن الرسالة أوضحت أيضًا أنهم سيواصلون البيع، لاستخدام الأموال في إنشاء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، والاستعداد لإعادة شراء السندات القابلة للتحويل التي يحين أجلها العام المقبل، وربما إعادة شراء الأسهم. فقد وافق مجلس الإدارة بالفعل على برنامج لإعادة شراء الأسهم بقيمة 500 مليون دولار.
تذكروا أن MARA كانت قد تعهدت في 2024 بالاحتفاظ بكل ما تعدينه. والآن غيّرت موقفها بلا تردد.
كما أن إيرادات الربع الثالث جاءت مخيبة للآمال، إذ تراجعت 35% على أساس سنوي، إلى 164 مليونًا فقط. قطاع التعدين اليوم محاصر من الجانبين: سعر العملة ينخفض والتكاليف لا تنخفض، فلا خيار سوى تسييل المخزون لتوفير السيولة النقدية.
ماذا يعني ذلك للسوق؟ على المدى القصير، المعروض واضح: ما زال لدى MARA أكثر من 20 ألف بيتكوين، وقرار البيع وموعده متروكان لها. أما على المدى الطويل، فانخفاض نسبة العملات المرهونة يعني تراجع خطر سلسلة من عمليات التصفية القسرية.
باختصار، ليس بيع المعدّنين للعملات أمرًا مخيفًا، بل المخيف أن يواصلوا البيع بعد نفاد ما لديهم. ترقبوا رسالتها المقبلة.
هذا رأي شخصي، وليس نصيحة استثمارية.
#MARA