11 月 8 日，Vitalik 在 X 上说，手续费销毁长期不到盈亏平衡的 10% 也不必难过，ETH 的价值来自别处。

前九个月，销毁只抵消约 2% 的增发，供应净增 0.64%；迄今销毁约 1.3 万枚，2022 年是 148 万枚。他说销毁从来不是真正的底，大头来自内部借贷和买图。

新锚是稳定性：去中心化、抗审查、安全。Ethlabs 的 Binji Pande 说，ETH 该被当作抗量子的价值存储。

麻烦在于价值存储是 $BTC 的地盘，硬上限和 ETF 在那边。质押已占 $ETH 流通量 36.36%，主网稳定币前十个月转账 25.8 万亿美元，基础设施用得越多，代币买入不一定跟上。

叙事换了，账没算完。ETH 现报 2,058 美元，24 小时跌 3.2%。