عند النظر إلى مشاريع الأصول الحقيقية المُرمّزة (RWA)، ينبغي التمييز بين حجم الأصول على المنصة وإيراداتها. وقد أتاح التقرير الفصلي للربع الثالث الذي كشفت عنه Securitize في 9 نوفمبر مقارنةً واضحة: بلغ متوسط حجم الأصول المُرمّزة خلال الربع 5 مليارات دولار، بزيادة سنوية قدرها 39%؛ فيما بلغت الإيرادات خلال الفترة نفسها 18.6 مليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 13%.

إن مبلغ 5 مليارات دولار هو حجم الأصول على المنصة، وليس إيرادات الشركة أو أرباحها. ولننظر أيضاً إلى حجم الأصول في نهاية الفترة: بلغ 4.8 مليارات دولار في نهاية سبتمبر، بزيادة سنوية قدرها 9%؛ لذا لا يصح تطبيق معدل نمو المتوسط الفصلي البالغ 39% مباشرةً على قيمة نهاية الربع.

ويجب التحقق من الربحية بشكل منفصل أيضاً. فقد تكبّدت الشركة هذا الربع خسارة معدّلة في EBITDA بلغت مليوني دولار، بعدما حققت 3.6 ملايين دولار في الفترة نفسها من العام الماضي. وهذا المؤشر خضع للتعديل، لذا لا ينبغي اعتباره صافي أرباح.

ما أودّ رؤيته في التقارير المالية المقبلة هو ما إذا كان ترميز الأصول على السلسلة سيواصل توليد إيرادات الخدمات، وما إذا كانت التكاليف ستواكب ذلك. عند تقييم RWA، من المفيد النظر إلى حجم الأصول والإيرادات والربحية معاً، بدلاً من الاكتفاء بملاحظة تسجيل حجم الأصول مستوىً قياسياً جديداً.

تنبيه بشأن المخاطر: نمو الأعمال لا يضمن ارتفاع سعر السهم أو الرموز المرتبطة بها، وينبغي تقييم التقييم والسيولة قبل الاستثمار.

رمز دعوة محفظة Binance: MOLLY666