آرون رايت، الشريك المؤسس لـ Tribute Labs، يتحدث عن استخدام Aiden لوكلاء الذكاء الاصطناعي لتقييم الشركات الناشئة (8:11)
لم يعد صندوق رأس مال جريء تُجري فيه وكلاء الذكاء الاصطناعي التقييم الأولي لكل صفقة تجربة مستقبلية.
يراهن آرون رايت، المحامي الذي أصبح رائد أعمال في مجال العملات المشفرة، على أن الذكاء الاصطناعي سيصبح قريبًا أفضل من البشر في اختيار الشركات الناشئة. ويضع منتجه الجديد للاستثمار، ADIN، الذكاء الاصطناعي في صميم عملية الاستثمار.
قال رايت لبرنامج «TheStreet Roundtable» في إحدى حلقات سلسلة الفيديو «Against the Odds»: «ينبغي للناس أن يتقبلوا حقيقة أن هذه الأنظمة القائمة على الوكلاء ستتمكن على الأرجح من تحقيق معدل عائد أعلى».
ذات صلة: شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي تراهن على قدرتها على إنهاء رفض مطالبات التأمين
القانون الذي أرسى أول منظمة لامركزية مستقلة في أمريكا
شارك رايت في تأسيس Tribute Labs مع بريانكا ديساي. وبدأت الشركة باسم OpenLaw، وهي شركة ناشئة للتكنولوجيا القانونية قائمة على إيثيريوم، قبل تغيير علامتها التجارية في عام 2021 للتركيز على بناء المنظمات اللامركزية المستقلة، أو DAOs. كما عمل أستاذًا للقانون في كلية كاردوزو للقانون في نيويورك.
ساعد رايت في صياغة قانون المنظمات اللامركزية المستقلة في وايومنغ، الذي أقره مجلس شيوخ الولاية في عام 2021 بأغلبية 28 صوتًا مقابل صوتين. وأتاح القانون للمنظمات اللامركزية المستقلة التسجيل كشركات ذات مسؤولية محدودة، كما أقرت وايومنغ في العام نفسه أول منظمة لامركزية مستقلة معترف بها قانونيًا في أمريكا.
ومنذ ذلك الحين، دعمت Tribute شبكة تضم نحو 20 منظمة لامركزية مستقلة تسعى إلى استبدال الشريك العام للصندوق بالتصويت الديمقراطي. ويقول رايت إنها دعمت مجتمعةً ستة من أكبر 12 مشروعًا للتمويل اللامركزي. أما إيدن فيذهب بهذه الفكرة خطوة أبعد، إذ يستبدل جزءًا كبيرًا من الحشد بالذكاء الاصطناعي.
مليار دولار على الورق
وأنتج نموذج الاختيار الجماعي أيضًا واحدة من أبرز موجات الصعود والهبوط في عالم العملات المشفرة.
في عام 2020، شارك رايت في تأسيس Flamingo DAO، وهي مجموعة تقتصر عضويتها على المدعوين، جمعت رأس المال لشراء الرموز غير القابلة للاستبدال. وبحلول أوائل عام 2022، بلغت قيمة مجموعتها من CryptoPunks وBored Apes والفن التوليدي نحو مليار دولار، ارتفاعًا من نحو 10 ملايين دولار ساهم بها الأعضاء.
الرموز غير القابلة للاستبدال، أو NFTs، هي سجلات على سلسلة الكتل تثبت ملكية شخص ما لعنصر رقمي، يكون عادةً صورة. وخلال طفرة عام 2021، دفع جامعو المقتنيات ملايين الدولارات مقابل رسوم لقردة وصور شخصية منقطة.
ثم انهار السوق.
بلغ حجم تداول الرموز غير القابلة للاستبدال نحو 5.5 مليارات دولار في عام 2025، وهو أقل بكثير من مستويات عام 2024 وبعيد عن الذروة. وانخفض السعر الأدنى لمجموعة CryptoPunks، التي كانت محورًا أساسيًا في مجموعة Flamingo، بنحو 78% عن ذروته في عام 2021.
أما المشاريع التي استمرت، فقد تحولت في معظمها إلى شيء آخر. وذكرت TheStreet أن Pudgy Penguins، وهي مجموعة من رموز البطاريق الكرتونية غير القابلة للاستبدال أُطلقت عام 2021، تبيع الآن ألعابًا محشوة في نحو 2,000 متجر من متاجر Walmart. وحتى هذا النموذج له حدوده: ففي أكتوبر، أغلقت الشركة الأم Igloo مشروع Abstract، سلسلة الكتل التي أطلقتها في يناير 2025.
وعندما سُئل عن قيمة المجموعة اليوم وما الذي علمته إياه تجربة الانهيار، لم يذكر رايت رقمًا. وقال إن Flamingo اشترت «قبل حدوث أي طفرة»، وإنه يتوقع أن تحتفظ الأعمال بقيمة «ثقافية، ونأمل أن تكون مالية أيضًا» على المدى البعيد.
تشكل هذه التجربة اختبارًا مفيدًا لـ ADIN.
فبلوغ تقييم مليار دولار في سوق ضحلة تقودها زخم الأسعار لا يعادل تحقيق عائد فعلي. وإذا صُمم وكلاء الذكاء الاصطناعي لرصد ما سيأتي، فسيود المستثمرون معرفة ما إذا كانوا قادرين على التمييز بين الاتجاه والفقاعة.
المزيد من TheStreet Roundtable
شركة Pudgy Penguins تغلق رهانها الكبير التالي خلال 18 شهرًا
قراصنة Binance يلجؤون إلى عملات الميم المرتبطة بإيلون ماسك لإخفاء 6.3 مليارات دولار
قد تكون GTA 6 آخر لعبة ضخمة تُصنع من دون الذكاء الاصطناعي
تصويت يعقبه تدقيق يستغرق ساعة
يبدأ إيدن بجمع كل ما يتوفر من معلومات عن الشركة الناشئة، من عروض المستثمرين إلى المواد المنشورة للعامة. ثم يجري عملية تدقيق موسعة تستغرق نحو ساعة.
وفي النهاية، تصوّت «لجنة استثمار اصطناعية» مؤلفة من عدة وكلاء ذكاء اصطناعي على الصفقة، فإما أن تؤيدها أو ترفضها أو تتردد. وتكون النتيجة درجة مركبة يشبّهها رايت بتقييم IMDb أو درجة Rotten Tomatoes.
في الوقت الراهن، يتخذ البشر القرار النهائي.
يجري فريق رايت مقابلات مع المؤسسين، ثم يضيف إجاباتهم إلى إيدن، وبعدها يقرر ما إذا كان سيستثمر. كما ربطت Tribute إيدن بشبكة تضم نحو 1,300 مستكشف يبحثون عن صفقات في قطاع التكنولوجيا.
يتبع ADIN تسلسلًا محددًا مسبقًا للوصول في نهاية المطاف إلى قرار نهائي.
التبعات القانونية
لأن البشر هم من يتخذون القرارات النهائية، تقع المسؤولية القانونية عن اختيارات إيدن على عاتق الشركة. لكن رايت يقول إن القانون الأمريكي مهيأ بالفعل لأمر أغرب بكثير.
قال: «اليوم في الولايات المتحدة، وبقليل من العمل القانوني، يمكنك إنشاء ذكاء اصطناعي يمتلك كيانًا قانونيًا ولا يشرف أي إنسان على ذلك المشروع». وأضاف: «قد يبدو هذا غريبًا، لكنني أعتقد أن هذا هو المستقبل».
يتوقع أن يصبح وكلاء الذكاء الاصطناعي لاعبين دائمين في مجال التمويل. وقال: «سيُدرّون الدخل والإيرادات، وسيحققون أرباحًا لأنفسهم، وربما للمستثمرين أيضًا».
التعامل مع معدل إخفاق يبلغ 60%
يقول رايت إن نحو 60% إلى 70% من المشاريع المدعومة برأس المال المغامر لا تعيد أيًا من رأس المال المستثمر. وأضاف أن خفض هذه النسبة ولو قليلًا «يغيّر قواعد اللعبة بأكملها».
ويرى أيضًا أن للمسألة جانبًا يتعلق بالإنصاف. فكثيرًا ما يشعر المؤسسون بأنه ينبغي لهم الوجود في وادي السيليكون أو نيويورك أو بوسطن أو أوستن لجمع الأموال. وقال رايت إن الذكاء الاصطناعي القادر على تقييم شركة ناشئة من أي مكان «ينبغي أن يتيح الوصول إلى رأس المال للجميع».
ذات صلة: مؤسسو Mace Ai يحذرون من عملاء مزدوجين للذكاء الاصطناعي، في ظل رصد البنوك لوكلاء ذكاء اصطناعي غير مصرح لهم
من التصفية إلى اتخاذ القرار
يتوقع رايت أن يتولى ADIN المزيد من مراحل العملية خلال السنوات القليلة المقبلة، وربما يشمل ذلك كتابة الشيك بنفسه.
ويشبّه هذا التحول بصعود صناديق التحوط الخوارزمية، حين أعاد علم البيانات تشكيل التداول. وقال إن أنظمة الذكاء الاصطناعي «ستساعد أولًا، ثم تقضي في نهاية المطاف على» طريقة عمل صناديق رأس المال المغامر اليوم.
قال: «التمويل القائم على الوكلاء قادم».
قائمة Roundtable 100
إذا كنتم تتابعون تغطيتنا للأسواق، فلا تفوتوا قائمة Roundtable 100. تُحدَّث كل يوم جمعة، وهي تصنيف لأفضل 100 سهم تكنولوجي من حيث فرص الاستثمار، بما في ذلك الأصول الرقمية. اطّلعوا على أحدث تصنيفات RTB 100 على roundtable100.com.