📌 11 月 10 日美国劳工统计局公布 10 月 CPI：整体环比上涨 0.4%，核心环比上涨 0.3%，两项都比市场预期高 0.1 个百分点。这份报告没有整体同比，也没有核心同比。局方说明，2025 年 10 月联邦政府停摆期间没有采集到完整价格，缺少可比基数，因此不发布年度涨幅。

🔍 「不公布同比」和「同比为零」是两件完全不同的事。同比是拿今年 10 月比去年 10 月；去年那格是空的，相减这个动作就不成立，不是结果为零。季调后的环比照常发布，它衡量相邻两个月，不需要去年同期。所以这份报告能回答「上个月到这个月涨了多少」，不能回答「比一年前高多少」。把两者当成同一个问题的两个答案，是读错了一格。

⚠️ 三个可以自己核对的点：一，0.4% 与 0.3% 是公布值，0.3% 与 0.2% 是预期值，发布前流传的 3.8% 与 2.7% 是机构对年度涨幅的估算，不是官方公布；二，估算与媒体转引的「年内涨幅」都不能替代真正公布的同比；三，周五还有 PPI、11 月 18 日有会议纪要，两者都不是同比补发，别等错窗口。

缺了一格，不等于那一格是零；只是这一次，没人能替它填数。