هل تستطيع أنثروبيك الحفاظ على تقييم تريليون دولار؟ #AnthropicIPO
تدخل صفقة الاكتتاب العام الأولي الأكثر ترقبًا في قطاع الذكاء الاصطناعي مرحلة الترويج للاكتتاب وتحديد السعر. وقد تجمع أنثروبيك ما يصل إلى 100 مليار دولار، ما قد يجعلها أكبر اكتتاب عام أولي في التاريخ. لكن هناك تفصيلًا لافتًا: فقد خُفّضت توقعات التقييم من نحو 2,000 مليار دولار إلى حوالي 1,500 مليار دولار قبيل الطرح مباشرة.
ظروف السوق في الوقت الراهن ليست مواتية على الإطلاق. فبعد فوز الحزب الديمقراطي بأغلبية مجلسي النواب والشيوخ في انتخابات التجديد النصفي لعام 2026، ارتفعت الأسهم الأمريكية ثم عادت إلى التراجع: ففي 5/11 وحده، هبط مؤشر ناسداك بنحو 5.5% خلال جلسة واحدة، وكانت أسهم الذكاء الاصطناعي الأكثر تراجعًا، مع قلق المستثمرين من تشديد اللوائح المنظمة لمراكز البيانات وتباطؤ وتيرة بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. بعبارة أخرى، تطرح $ANTHROPIC نفسها للاكتتاب في وقت بدأ فيه السوق يتساءل: هل الذكاء الاصطناعي فقاعة؟ وهل ستفوق وطأة التنظيم الحكومي متانة أسس الأعمال الحقيقية؟
وجهة نظري: لا يزال من الممكن الحفاظ على مستوى تريليون دولار، لكن بشروط. أما أسباب إمكانية الحفاظ عليه، فهي أن هذه الشركة واحدة من أفضل مختبرَي الذكاء الاصطناعي في العالم، وأن الشركات والمطورين ما زالوا ينفقون أموالًا حقيقية على نماذج Claude، وأن حجم التمويل البالغ 100 مليار دولار يشير إلى أن الطلب المؤسسي ليس ضئيلًا على الإطلاق. أما أسباب الحذر، فهي أن السوق نفسه «سعّر» التقييم وخفّضه من 2,000 مليار إلى 1,500 مليار دولار قبل تثبيت السعر، وأن المخاطر القانونية المحيطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي آخذة في الارتفاع، وأن الدروس الأخيرة تُظهر أن أسهم الذكاء الاصطناعي قد تهبط 5% في جلسة واحدة عندما تتغير معنويات السوق. ارتفعت أسهم SpaceX بنسبة 19% في جلسة إدراجها في يونيو، لكن أنثروبيك تدخل السوق في ظل أجواء أكثر حذرًا بكثير.
ربما لا يكمن السؤال الحاسم في يوم التداول الأول، بل في ما إذا كان نمو إيرادات أنثروبيك بعد الاكتتاب العام الأولي سيواكب هذا التقييم البالغ تريليونًا أم لا.
وأنت: هل تعتقد أن $ANTHROPIC ستحافظ على تقييم يتجاوز تريليون دولار بعد الاكتتاب العام الأولي، أم سيستمر خفض التقييم؟
(ليس نصيحة استثمارية)
تدخل صفقة الاكتتاب العام الأولي الأكثر ترقبًا في قطاع الذكاء الاصطناعي مرحلة الترويج للاكتتاب وتحديد السعر. وقد تجمع أنثروبيك ما يصل إلى 100 مليار دولار، ما قد يجعلها أكبر اكتتاب عام أولي في التاريخ. لكن هناك تفصيلًا لافتًا: فقد خُفّضت توقعات التقييم من نحو 2,000 مليار دولار إلى حوالي 1,500 مليار دولار قبيل الطرح مباشرة.
ظروف السوق في الوقت الراهن ليست مواتية على الإطلاق. فبعد فوز الحزب الديمقراطي بأغلبية مجلسي النواب والشيوخ في انتخابات التجديد النصفي لعام 2026، ارتفعت الأسهم الأمريكية ثم عادت إلى التراجع: ففي 5/11 وحده، هبط مؤشر ناسداك بنحو 5.5% خلال جلسة واحدة، وكانت أسهم الذكاء الاصطناعي الأكثر تراجعًا، مع قلق المستثمرين من تشديد اللوائح المنظمة لمراكز البيانات وتباطؤ وتيرة بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. بعبارة أخرى، تطرح $ANTHROPIC نفسها للاكتتاب في وقت بدأ فيه السوق يتساءل: هل الذكاء الاصطناعي فقاعة؟ وهل ستفوق وطأة التنظيم الحكومي متانة أسس الأعمال الحقيقية؟
وجهة نظري: لا يزال من الممكن الحفاظ على مستوى تريليون دولار، لكن بشروط. أما أسباب إمكانية الحفاظ عليه، فهي أن هذه الشركة واحدة من أفضل مختبرَي الذكاء الاصطناعي في العالم، وأن الشركات والمطورين ما زالوا ينفقون أموالًا حقيقية على نماذج Claude، وأن حجم التمويل البالغ 100 مليار دولار يشير إلى أن الطلب المؤسسي ليس ضئيلًا على الإطلاق. أما أسباب الحذر، فهي أن السوق نفسه «سعّر» التقييم وخفّضه من 2,000 مليار إلى 1,500 مليار دولار قبل تثبيت السعر، وأن المخاطر القانونية المحيطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي آخذة في الارتفاع، وأن الدروس الأخيرة تُظهر أن أسهم الذكاء الاصطناعي قد تهبط 5% في جلسة واحدة عندما تتغير معنويات السوق. ارتفعت أسهم SpaceX بنسبة 19% في جلسة إدراجها في يونيو، لكن أنثروبيك تدخل السوق في ظل أجواء أكثر حذرًا بكثير.
ربما لا يكمن السؤال الحاسم في يوم التداول الأول، بل في ما إذا كان نمو إيرادات أنثروبيك بعد الاكتتاب العام الأولي سيواكب هذا التقييم البالغ تريليونًا أم لا.
وأنت: هل تعتقد أن $ANTHROPIC ستحافظ على تقييم يتجاوز تريليون دولار بعد الاكتتاب العام الأولي، أم سيستمر خفض التقييم؟
(ليس نصيحة استثمارية)
