链被黑到停机，币价反倒翻着往上走，今天最让我看不懂的就是 $INIT。

先说事实。Initia 官方公告，北京时间今天 14:18 主链和验证者协调暂停出块，原因是 Rollup 基础设施的私钥被盗，攻击者伪造跨链转账，约 60.5 万 USDC 加 1 万美元其他资产被转走。这是它不到三周里第二次停链。

可 INIT 24 小时涨了六七成，CoinGecko 现在约 0.208，盘中最高摸到 0.244，日内低点在 0.165 一带。我翻了下结构：合约成交比现货大出一个量级，资金费率一度深度为负，空头在付钱，爆仓里空单占了大头。说白了，这更像一轮挤空，不是有人在给基本面投票。上方 0.215 附近是 20 日均线，今天几次冲过去都没站稳。链什么时候恢复、损失怎么赔，官方都还没说。这种走势，我宁可看着。

再对一下早上的判断。早报那会儿 $BTC 在 7.5 万上下，现在约 74185，日内区间 74055 到 75477，高点没守住；$ETH 约 2088，比早上又低了一截，7 天跌了快 8%。弱的是 XRP，7 天约负 14%，ARB 今天跌了一成多。BNB 几乎平盘，又是大盘里最硬的那个。

资金面没变好。美东周一 BTC 现货 ETF 又流出约 2 亿美元，IBIT 已经连着 7 个交易日赎回，ETH ETF 同日流出约 1.85 亿。恐贪指数 32，从 29 回来一点，还在恐惧区。

明天和本周我盯这几件事：

1. 今晚 21:30 的 CPI 落地后，BTC 能不能收回 7.55 万。

2. 周四 21:30 初请失业金，周五 21:30 PPI。

3. 周四欧洲银行管理局开始监管 USDC 储备，看稳定币总量有没有变化。

4. INIT 恢复出块的时间和赔付方案。

两种情景我都备好了。往上看，BTC 放量站回 75500 上方、ETF 出现一天净流入，那才算喘口气，ETH 先看 2150。往下看，73000 是不少分析师盯的支撑，跌破的话 ETH 大概率去试 2050 下方，那时我宁可空仓。

我的习惯是，出了安全事件的币，等官方给出赔付方案再说，涨得再凶也不追。你们觉得 INIT 这一波是挤空，还是有人提前知道点什么？

以上仅为个人观点，不构成投资建议，市场有风险。