ظلّت أسهم الذكاء الاصطناعي المحرك الرئيسي للسوق لسنوات، وقد أوضح هذا الأسبوع سبب ذلك ومدى هشاشته في الوقت نفسه. يوم الخميس، 5 نوفمبر، تراجع مؤشر ناسداك بنحو 5.5%، وهبطت إنفيديا بنسبة 9.3%، ومُحي ما يقارب 3 تريليونات دولار من قيمة مؤشر S&P 500. ويوم الجمعة، ارتفعت إنفيديا بنحو 4%، وصعد مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنحو 4%. فما الذي يواصل جذب الأموال إلى السوق؟

1. لا يزال الطلب على القدرة الحاسوبية هائلاً.
تواصل شركات الحوسبة السحابية العملاقة الإنفاق بكثافة على مراكز البيانات، ويكون صانعو الرقائق أول المستفيدين. وأظهرت أحدث نتائج إنفيديا الفصلية المعلنة ارتفاع الإيرادات بنسبة 62% على أساس سنوي، لتصل إلى مستوى قياسي قدره 57 مليار دولار. وما دامت عمالقة الحوسبة السحابية تواصل زيادة طاقتها الاستيعابية، فستستمر الطلبات على الرقائق ومعدات الشبكات والذاكرة في التدفق.

2. امتدّ الارتفاع إلى ما هو أبعد من أسهم الرقائق.
تشمل تجارة الذكاء الاصطناعي الآن شركات تشغيل الحوسبة السحابية ومراكز البيانات، مثل CoreWeave وIREN وNebius. وتشمل أيضًا شركات الطاقة، مثل GE Vernova وConstellation Energy، التي شاركت في انتعاش يوم الجمعة. كما ارتفعت أسهم البرمجيات وشركات الحوسبة فائقة النطاق، بعد أن أظهرت Microsoft وMeta اكتساب أعمالهما في مجال الذكاء الاصطناعي زخمًا.

3. المستثمرون يشترون عند الانخفاض.
وصف المحللون عمليات البيع بأنها رد فعل لا انهيار. ورأت Jefferies أنها استجابة لمخاوف متداخلة، وليست تدهورًا جوهريًا في آفاق الذكاء الاصطناعي، فيما وصفتها UBS أساسًا بأنها تقليص للتعرّض للمخاطر. وتعيد هذه النظرة المشترين عند الانخفاض سريعًا إلى السوق.

المخاطر

السياسة: يخشى المستثمرون تشديد قواعد مراكز البيانات بعد الانتصارات الديمقراطية في انتخابات التجديد النصفي، ولا سيما في ولايات مثل تكساس. وستواجه القيود الفيدرالية عقبات تشريعية، لذا ستكون القواعد على مستوى الولايات والسلطات المحلية الأهم على المدى القريب.

التمويل: لجأت بعض الشركات إلى الاقتراض أو إصدار الأسهم لتمويل التوسع، ما يثير تساؤلات بشأن العوائد.

أسعار الفائدة والطاقة: تشير Bank of America إلى أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة وأسعار الطاقة وتشديد السياسة النقدية تمثل عقبات، كما أثار تقرير قوي عن الوظائف هذا الأسبوع مخاوف بشأن أسعار الفائدة التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي.

الإنفاق مقابل العوائد: تقول UBS إن على المستثمرين ترقّب تباطؤ نمو إيرادات الذكاء الاصطناعي وضعف الطلب على السعات الجديدة.

ما الذي يعنيه هذا لمتداولي العملات المشفرة

غالبًا ما تُتداول أسهم الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة باعتبارها أصولًا تستفيد من الإقبال على المخاطرة. وقد تنعكس التقلبات الكبيرة في مؤشر ناسداك على معنويات سوق العملات المشفرة، لذا يجدر متابعة نتائج شركات التكنولوجيا وإشارات الاحتياطي الفيدرالي إلى جانب رسومك البيانية.

هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا تُعد نصيحة مالية. الأسواق متقلبة؛ أجرِ بحثك بنفسك#StockMarket #Nasdaq #Crypto #MarketUpdate $NVDAB