في الارتداد الكبير للأسهم الأمريكية يوم الاثنين، لم يكن المشهد الأبرز في المؤشرات الثلاثة الرئيسية، بل داخل قطاع أشباه الموصلات: قفز مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 6.85% ليغلق عند 10,033.93 نقطة، وارتفعت أسهم 29 من أصل 30 شركة مدرجة فيه، بينما كانت شركة إنفيديا الوحيدة التي تراجعت.
أغلقت شركة إنفيديا يوم الاثنين عند 178.67 دولارًا، منخفضةً 4.3%، بعدما هبطت خلال الجلسة بما يصل إلى 8.8%. وتبخرت نحو 190 مليار دولار من قيمتها السوقية في يوم واحد، وأغلقت عند أدنى مستوى لها منذ 7 أبريل. وتراجعت بنحو 23% خلال الثلاثين يومًا الماضية، لتنخفض قيمتها السوقية من ذروة قاربت 5.8 تريليون دولار في أكتوبر إلى نحو 4.5 تريليون دولار. وفي اليوم نفسه، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي 2.15% إلى 52,389.75 نقطة، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 2.35% إلى 7,549.94 نقطة، ومؤشر ناسداك المركب بنسبة 2.74% إلى 25,253.14 نقطة. وكان مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات قد هبط للتو 12.15% الأسبوع الماضي، مسجلًا أكبر تراجع أسبوعي له منذ مارس 2025، لكنه استعاد في يوم الاثنين وحده أكثر من نصف خسائره.
لم يكن سبب الهبوط في الأساسيات، بل في شخص. أعلن مجلس إدارة شركة إنفيديا يوم الأحد بدء تحقيق مستقل، بعد أن اتُّهم الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ بأنه هدف لعملية استخبارات أجنبية. وأقرّ هوانغ بعلاقة وثيقة مع مسؤولة تنفيذية سابقة في شركة تُدعى أليس هوانغ (Alice Huang)، خلصت أجهزة الاستخبارات الأمريكية إلى أنها جمعت معلومات استخباراتية لصالح الصين. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مساء الاثنين إن مكتب التحقيقات الفيدرالي يحقق في القضية؛ وبعد إغلاق السوق بخمس دقائق، رُفعت دعوى جماعية للمساهمين أمام المحكمة الفيدرالية في سان خوسيه بولاية كاليفورنيا، تتهم الشركة بإخفاء العلاقة ومخاطر الأمن القومي. والدعوى الجماعية تعني أن يتحد المساهمون لمقاضاة الشركة والمطالبة بتعويض عن خسائرهم. ويمتلك هوانغ نفسه نحو 3.4% من أسهم الشركة، وقد تبخرت نحو 7.4 مليارات دولار من ثروته الشخصية خلال نصف ساعة من افتتاح السوق، ليتراجع إلى المرتبة العاشرة في قائمة فوربس للأثرياء. وقال مجلس الإدارة أيضًا إنه لا يوجد حاليًا ما يدعو إلى الاعتقاد بأن أسرار الأمن القومي أو أسرار الشركة قد تسرّبت.
مسار انتقال الأثر واضح: التحقيق لم يُحسم بعد، ومصير الرئيس التنفيذي بات موضع تساؤل، فبادرت المؤسسات إلى بيع السهم القيادي تحوطًا للمخاطر، لكن الأموال لم تغادر قطاع أشباه الموصلات، بل انتقلت إلى مكونات أخرى في المؤشر. وما يراهن عليه السوق هو فكرة أخرى: الطلب على عتاد الذكاء الاصطناعي ما زال قائمًا، والمشكلة تخص شخصًا واحدًا، لا القطاع بأكمله.
وبالنظر إلى المستقبل، يُرجح استمرار التباين لبعض الوقت. ستعلن شركة إنفيديا نتائجها المالية في 17 نوفمبر، وقبل صدور نتائج التحقيق، لن يجرؤ أحد على تكوين مركز كبير لاقتناص السهم عند هذه المستويات؛ لذا فإن التخلف عن أداء المؤشر سيكون أمرًا معتادًا. وعلى العكس، إذا خلص تحقيق مجلس الإدارة إلى «عدم تسريب أسرار» وبقي هوانغ في منصبه، فإن السهم عند مستواه الحالي، الأدنى منذ 7 أبريل والمتراجع 23% خلال 30 يومًا، قد يكون صاحب أكبر قدرة على الارتداد في السوق بأكمله. ومن الجدير تذكر تحذير سيتي غروب: النقطة الحاسمة هي ما إذا كان التحقيق سيكشف عن مشكلة أشد خطورة تهدد منصب هوانغ كرئيس تنفيذي، وما إذا كانت الجهات التنظيمية ستشدد القيود المفروضة على مبيعات شركة إنفيديا.
وثمة عامل خطر آخر الليلة عند 21:30، وهو مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر. ومن المتوقع أن يرتفع المؤشر العام 0.3% على أساس شهري، والأساسي 0.2%. وهذه آخر مجموعة بيانات قبل اجتماع ديسمبر بشأن أسعار الفائدة. فإذا جاءت الأرقام أعلى من المتوقع، فستتزايد توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، ومن المرجح أن يتلاشى نصف ارتداد يوم الاثنين؛ وقد تهبط شركة إنفيديا، بصفتها سهمًا قياديًا مثقلًا بالمشكلات، بوتيرة أشد.
باختصار: لم تنتهِ السوق الصاعدة لأشباه الموصلات، لكن تاج الشركة الرائدة بات موضع مساءلة.
#英伟达 #مؤشر_فيلادلفيا_لأشباه_الموصلات
أغلقت شركة إنفيديا يوم الاثنين عند 178.67 دولارًا، منخفضةً 4.3%، بعدما هبطت خلال الجلسة بما يصل إلى 8.8%. وتبخرت نحو 190 مليار دولار من قيمتها السوقية في يوم واحد، وأغلقت عند أدنى مستوى لها منذ 7 أبريل. وتراجعت بنحو 23% خلال الثلاثين يومًا الماضية، لتنخفض قيمتها السوقية من ذروة قاربت 5.8 تريليون دولار في أكتوبر إلى نحو 4.5 تريليون دولار. وفي اليوم نفسه، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي 2.15% إلى 52,389.75 نقطة، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 2.35% إلى 7,549.94 نقطة، ومؤشر ناسداك المركب بنسبة 2.74% إلى 25,253.14 نقطة. وكان مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات قد هبط للتو 12.15% الأسبوع الماضي، مسجلًا أكبر تراجع أسبوعي له منذ مارس 2025، لكنه استعاد في يوم الاثنين وحده أكثر من نصف خسائره.
لم يكن سبب الهبوط في الأساسيات، بل في شخص. أعلن مجلس إدارة شركة إنفيديا يوم الأحد بدء تحقيق مستقل، بعد أن اتُّهم الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ بأنه هدف لعملية استخبارات أجنبية. وأقرّ هوانغ بعلاقة وثيقة مع مسؤولة تنفيذية سابقة في شركة تُدعى أليس هوانغ (Alice Huang)، خلصت أجهزة الاستخبارات الأمريكية إلى أنها جمعت معلومات استخباراتية لصالح الصين. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مساء الاثنين إن مكتب التحقيقات الفيدرالي يحقق في القضية؛ وبعد إغلاق السوق بخمس دقائق، رُفعت دعوى جماعية للمساهمين أمام المحكمة الفيدرالية في سان خوسيه بولاية كاليفورنيا، تتهم الشركة بإخفاء العلاقة ومخاطر الأمن القومي. والدعوى الجماعية تعني أن يتحد المساهمون لمقاضاة الشركة والمطالبة بتعويض عن خسائرهم. ويمتلك هوانغ نفسه نحو 3.4% من أسهم الشركة، وقد تبخرت نحو 7.4 مليارات دولار من ثروته الشخصية خلال نصف ساعة من افتتاح السوق، ليتراجع إلى المرتبة العاشرة في قائمة فوربس للأثرياء. وقال مجلس الإدارة أيضًا إنه لا يوجد حاليًا ما يدعو إلى الاعتقاد بأن أسرار الأمن القومي أو أسرار الشركة قد تسرّبت.
مسار انتقال الأثر واضح: التحقيق لم يُحسم بعد، ومصير الرئيس التنفيذي بات موضع تساؤل، فبادرت المؤسسات إلى بيع السهم القيادي تحوطًا للمخاطر، لكن الأموال لم تغادر قطاع أشباه الموصلات، بل انتقلت إلى مكونات أخرى في المؤشر. وما يراهن عليه السوق هو فكرة أخرى: الطلب على عتاد الذكاء الاصطناعي ما زال قائمًا، والمشكلة تخص شخصًا واحدًا، لا القطاع بأكمله.
وبالنظر إلى المستقبل، يُرجح استمرار التباين لبعض الوقت. ستعلن شركة إنفيديا نتائجها المالية في 17 نوفمبر، وقبل صدور نتائج التحقيق، لن يجرؤ أحد على تكوين مركز كبير لاقتناص السهم عند هذه المستويات؛ لذا فإن التخلف عن أداء المؤشر سيكون أمرًا معتادًا. وعلى العكس، إذا خلص تحقيق مجلس الإدارة إلى «عدم تسريب أسرار» وبقي هوانغ في منصبه، فإن السهم عند مستواه الحالي، الأدنى منذ 7 أبريل والمتراجع 23% خلال 30 يومًا، قد يكون صاحب أكبر قدرة على الارتداد في السوق بأكمله. ومن الجدير تذكر تحذير سيتي غروب: النقطة الحاسمة هي ما إذا كان التحقيق سيكشف عن مشكلة أشد خطورة تهدد منصب هوانغ كرئيس تنفيذي، وما إذا كانت الجهات التنظيمية ستشدد القيود المفروضة على مبيعات شركة إنفيديا.
وثمة عامل خطر آخر الليلة عند 21:30، وهو مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر. ومن المتوقع أن يرتفع المؤشر العام 0.3% على أساس شهري، والأساسي 0.2%. وهذه آخر مجموعة بيانات قبل اجتماع ديسمبر بشأن أسعار الفائدة. فإذا جاءت الأرقام أعلى من المتوقع، فستتزايد توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، ومن المرجح أن يتلاشى نصف ارتداد يوم الاثنين؛ وقد تهبط شركة إنفيديا، بصفتها سهمًا قياديًا مثقلًا بالمشكلات، بوتيرة أشد.
باختصار: لم تنتهِ السوق الصاعدة لأشباه الموصلات، لكن تاج الشركة الرائدة بات موضع مساءلة.
#英伟达 #مؤشر_فيلادلفيا_لأشباه_الموصلات
