أكبر شركة تعدين تبيع — وتقول إنها ستواصل البيع.
الوقائع: باعت MARA Holdings نحو 13.597 BTC بقيمة تقارب 1.1 مليار دولار خلال الأسابيع الستة التي أعقبت نهاية الربع الثالث (رسالة المساهمين، 9 نوفمبر؛ CoinDesk وThe Block وBeInCrypto). وهذا يعادل 40% من أصل 34.012 BTC كانت تملكها في 30 سبتمبر، وبيعت بمتوسط سعر يقارب 81.039 دولارًا. واستُخدم 750 مليون دولار لسداد ديون مضمونة بعملة BTC — ما أدى إلى تحرير 17.477 BTC كانت مرهونة، وخفّض نسبة العملات المرهونة من 57% إلى أقل من 5% من الحيازات المتبقية. وهذه ليست نهاية المطاف: تخطط MARA لمواصلة البيع لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والوفاء بالتزامات السندات القابلة للتحويل، وإعادة شراء أسهم بقيمة تصل إلى 500 مليون دولار.
رأيي: هذا ليس ذعرًا، بل تحوّل في نموذج الأعمال. تتراجع MARA عن تعهدها في 2024 بالاحتفاظ بكل ما تعدينه من BTC — وأصبحت تستخدم رصيدها من BTC كأنه جهاز صراف آلي لسداد الديون وبناء أعمالها في مجال الذكاء الاصطناعي. وما يستحق الانتباه: اقترضت الشركة في أغسطس حين كان سعر BTC نحو 64.000 دولار، ثم باعت عند نحو 81.039 دولارًا — محققة فارقًا يقارب 170 مليون دولار بعد الفوائد والرسوم. لكن الجانب الآخر هو أن مبيعات 2026 تجاوزت بالفعل 40.000 BTC، بينما يبلغ سعر BTC اليوم نحو 74.770 دولارًا — أي أقل من متوسط سعر بيع MARA. ويُعد ضغط البيع من شركات التعدين هذه أحد أسباب تعثر تعافي BTC.
ما أراقبه: هل ستواصل MARA البيع فعلًا عند الأسعار الحالية، وهل ستحذو شركات تعدين أخرى حذوها — فقد باعت Riot بالفعل 79% من حيازاتها حتى سبتمبر.
برأيكم، هل بيع شركات التعدين لتأسيس أعمال في مجال الذكاء الاصطناعي علامة على نضج الصناعة، أم أنه مصدر لضغط بيع لم ينتهِ بعد؟
هذا تحليلي، وليس نصيحة مالية — أجروا أبحاثكم الخاصة دائمًا.
#Bitcoin #Mining $BTC
الوقائع: باعت MARA Holdings نحو 13.597 BTC بقيمة تقارب 1.1 مليار دولار خلال الأسابيع الستة التي أعقبت نهاية الربع الثالث (رسالة المساهمين، 9 نوفمبر؛ CoinDesk وThe Block وBeInCrypto). وهذا يعادل 40% من أصل 34.012 BTC كانت تملكها في 30 سبتمبر، وبيعت بمتوسط سعر يقارب 81.039 دولارًا. واستُخدم 750 مليون دولار لسداد ديون مضمونة بعملة BTC — ما أدى إلى تحرير 17.477 BTC كانت مرهونة، وخفّض نسبة العملات المرهونة من 57% إلى أقل من 5% من الحيازات المتبقية. وهذه ليست نهاية المطاف: تخطط MARA لمواصلة البيع لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والوفاء بالتزامات السندات القابلة للتحويل، وإعادة شراء أسهم بقيمة تصل إلى 500 مليون دولار.
رأيي: هذا ليس ذعرًا، بل تحوّل في نموذج الأعمال. تتراجع MARA عن تعهدها في 2024 بالاحتفاظ بكل ما تعدينه من BTC — وأصبحت تستخدم رصيدها من BTC كأنه جهاز صراف آلي لسداد الديون وبناء أعمالها في مجال الذكاء الاصطناعي. وما يستحق الانتباه: اقترضت الشركة في أغسطس حين كان سعر BTC نحو 64.000 دولار، ثم باعت عند نحو 81.039 دولارًا — محققة فارقًا يقارب 170 مليون دولار بعد الفوائد والرسوم. لكن الجانب الآخر هو أن مبيعات 2026 تجاوزت بالفعل 40.000 BTC، بينما يبلغ سعر BTC اليوم نحو 74.770 دولارًا — أي أقل من متوسط سعر بيع MARA. ويُعد ضغط البيع من شركات التعدين هذه أحد أسباب تعثر تعافي BTC.
ما أراقبه: هل ستواصل MARA البيع فعلًا عند الأسعار الحالية، وهل ستحذو شركات تعدين أخرى حذوها — فقد باعت Riot بالفعل 79% من حيازاتها حتى سبتمبر.
برأيكم، هل بيع شركات التعدين لتأسيس أعمال في مجال الذكاء الاصطناعي علامة على نضج الصناعة، أم أنه مصدر لضغط بيع لم ينتهِ بعد؟
هذا تحليلي، وليس نصيحة مالية — أجروا أبحاثكم الخاصة دائمًا.
#Bitcoin #Mining $BTC