ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 2.7% خلال الليل، وصعد مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 2.3%، وعمّ النشاط أسواق الأسهم الأمريكية. لكن $BTC ما زال يراوح مكانه قرب 75 ألف دولار، حتى إن بعض المتداولين قالوا ببساطة إنهم سيبتعدون عن السوق مؤقتًا. انتعشت الأصول عالية المخاطر جماعيًا، لكنه لم يلحق بها؛ وهذا الانفصال يستحق التوقف عنده.
بدأت المشكلة من جانب الطلب عليه. فمن 2 إلى 6 نوفمبر، سجلت صناديق BTC الفورية المتداولة في البورصة بالولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة أسبوعية بلغ 1.282 مليار دولار، وهو الأكبر منذ نهاية يونيو، وتحمل صندوق IBIT تقريبًا كامل عمليات الاسترداد. جاء انتعاش الأسهم الأمريكية مع تحسن الإقبال على المخاطر، لكن الطلب على BTC في السوق الفورية أخذ يضعف. ومهما كان نشاط مراكز الشراء في العقود، فمن الصعب أن تدعم وحدها موجة صعود قوية.
أما الضغط الأعمق فيأتي من أسعار الفائدة. فقد تجاوزت بيانات الوظائف غير الزراعية التوقعات بكثير، وتشير بيانات CME إلى أن احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، وفق رهانات السوق، تجاوز 80%. تستطيع الأسهم موازنة أثر التشديد بفضل الأرباح وسردية الذكاء الاصطناعي، لكن BTC أكثر حساسية بكثير للسيولة. وكلما ارتفع عائد سندات السنتين قليلًا، زاد الضغط على سعره.
يصدر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر الليلة عند 21:30. وهذا آخر تقرير عن التضخم قبل اجتماع ديسمبر بشأن أسعار الفائدة، ويتوقع إجماع السوق ارتفاع المؤشر العام بنسبة 0.3% على أساس شهري، والأساسي بنسبة 0.2%. إذا بلغ ارتفاع المؤشر الأساسي على أساس شهري 0.3% أو أكثر، فسيصبح رفع الفائدة شبه مؤكد، وقد لا تصمد سخونة الأسهم الأمريكية؛ بل قد يتحول الانفصال الحالي إلى هبوط مشترك. أما القراءة الأضعف فقد تمنح السوق بعض الأنفاس، لكن من الصعب أن تقلب توقعات رفع الفائدة.
بعد صدور البيانات، راقب أولًا عائد السندات لأجل عامين وBTC: أيهما يتحرك أولًا، وإلى أي اتجاه، خلال أول شمعة مدتها 15 دقيقة. وخلال الأيام التالية، سيحدد ما إذا كانت تدفقات صناديق ETF ستتوقف عن الخروج ما إذا كان هذا الانفصال مجرد نزف مؤقت، أم أنه سيتحول إلى مسارين منفصلين لفترة أطول.
بدأت المشكلة من جانب الطلب عليه. فمن 2 إلى 6 نوفمبر، سجلت صناديق BTC الفورية المتداولة في البورصة بالولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة أسبوعية بلغ 1.282 مليار دولار، وهو الأكبر منذ نهاية يونيو، وتحمل صندوق IBIT تقريبًا كامل عمليات الاسترداد. جاء انتعاش الأسهم الأمريكية مع تحسن الإقبال على المخاطر، لكن الطلب على BTC في السوق الفورية أخذ يضعف. ومهما كان نشاط مراكز الشراء في العقود، فمن الصعب أن تدعم وحدها موجة صعود قوية.
أما الضغط الأعمق فيأتي من أسعار الفائدة. فقد تجاوزت بيانات الوظائف غير الزراعية التوقعات بكثير، وتشير بيانات CME إلى أن احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، وفق رهانات السوق، تجاوز 80%. تستطيع الأسهم موازنة أثر التشديد بفضل الأرباح وسردية الذكاء الاصطناعي، لكن BTC أكثر حساسية بكثير للسيولة. وكلما ارتفع عائد سندات السنتين قليلًا، زاد الضغط على سعره.
يصدر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر الليلة عند 21:30. وهذا آخر تقرير عن التضخم قبل اجتماع ديسمبر بشأن أسعار الفائدة، ويتوقع إجماع السوق ارتفاع المؤشر العام بنسبة 0.3% على أساس شهري، والأساسي بنسبة 0.2%. إذا بلغ ارتفاع المؤشر الأساسي على أساس شهري 0.3% أو أكثر، فسيصبح رفع الفائدة شبه مؤكد، وقد لا تصمد سخونة الأسهم الأمريكية؛ بل قد يتحول الانفصال الحالي إلى هبوط مشترك. أما القراءة الأضعف فقد تمنح السوق بعض الأنفاس، لكن من الصعب أن تقلب توقعات رفع الفائدة.
بعد صدور البيانات، راقب أولًا عائد السندات لأجل عامين وBTC: أيهما يتحرك أولًا، وإلى أي اتجاه، خلال أول شمعة مدتها 15 دقيقة. وخلال الأيام التالية، سيحدد ما إذا كانت تدفقات صناديق ETF ستتوقف عن الخروج ما إذا كان هذا الانفصال مجرد نزف مؤقت، أم أنه سيتحول إلى مسارين منفصلين لفترة أطول.