ارتد مؤشر ناسداك اليوم بقوة ملحوظة، وإذا حافظ على قوته عند الإغلاق، فسترتفع بشكل كبير احتمالات أن يكون هذا التصحيح قد بلغ قاعه. لا تكفي شمعة صعود واحدة لتأكيد انعكاس الاتجاه مباشرة، لكن عند النظر إليها إلى جانب بيانات الدورات التاريخية، فإن هذه الإشارة تستحق الاهتمام.
أحصت «غلونغهوي» أداء مؤشر S&P 500 في 14 سنة شهدت انتخابات منتصف الولاية: بلغ متوسط أقصى تراجع قرابة 15%، فيما بلغ متوسط المكاسب خلال الأشهر الاثني عشر التي أعقبت ظهور القاع قرابة 30%. وغالبًا ما تؤدي الضبابية في السياسات الناجمة عن الانتخابات إلى تشكّل قاع مدفوع بالهلع، وهو نمط دوري أثبتته التجارب مرارًا.
وعلى مستوى الأساسيات، تتمتع صناعة الذكاء الاصطناعي بمتانة راسخة: إذ تواصل كبرى شركات الحوسبة السحابية عالميًا رفع إنفاقها الرأسمالي، فيما يتفجر الطلب على الاستدلال ويواصل حجم استدعاءات الرموز المميزة الارتفاع. وقد وصلت طلبات القدرة الحاسوبية لدى AWS وغيرها بالفعل إلى عام 2028. ورغم مخاوف السوق من ضغوط الإنفاق الرأسمالي وتأثر التدفق النقدي الحر على المدى القصير، فإن إمدادات القدرة الحاسوبية تخضع لقيود تتعلق بالكهرباء والرقائق والموافقات على مراكز البيانات، لذا فإن وتيرة التوسع في الإمدادات أبطأ من نمو الطلب الفعلي. كما انتقل التطبيق التجاري من التجارب الأولية إلى نماذج قابلة لتحقيق الإيرادات، مثل الاشتراكات المؤسسية والوكلاء الأذكياء الأصليين. ويُعزى الجزء الأكبر من هذا التراجع إلى تصفية الصفقات المزدحمة واضطراب المعنويات وتوقعات السياسات، ولم يغيّر ذلك المنطق الأساسي وراء صعود القطاع.
في الوقت الراهن، تتضافر عدة إشارات، ما يرفع باستمرار احتمال بلوغ السوق قاعًا.
أحصت «غلونغهوي» أداء مؤشر S&P 500 في 14 سنة شهدت انتخابات منتصف الولاية: بلغ متوسط أقصى تراجع قرابة 15%، فيما بلغ متوسط المكاسب خلال الأشهر الاثني عشر التي أعقبت ظهور القاع قرابة 30%. وغالبًا ما تؤدي الضبابية في السياسات الناجمة عن الانتخابات إلى تشكّل قاع مدفوع بالهلع، وهو نمط دوري أثبتته التجارب مرارًا.
وعلى مستوى الأساسيات، تتمتع صناعة الذكاء الاصطناعي بمتانة راسخة: إذ تواصل كبرى شركات الحوسبة السحابية عالميًا رفع إنفاقها الرأسمالي، فيما يتفجر الطلب على الاستدلال ويواصل حجم استدعاءات الرموز المميزة الارتفاع. وقد وصلت طلبات القدرة الحاسوبية لدى AWS وغيرها بالفعل إلى عام 2028. ورغم مخاوف السوق من ضغوط الإنفاق الرأسمالي وتأثر التدفق النقدي الحر على المدى القصير، فإن إمدادات القدرة الحاسوبية تخضع لقيود تتعلق بالكهرباء والرقائق والموافقات على مراكز البيانات، لذا فإن وتيرة التوسع في الإمدادات أبطأ من نمو الطلب الفعلي. كما انتقل التطبيق التجاري من التجارب الأولية إلى نماذج قابلة لتحقيق الإيرادات، مثل الاشتراكات المؤسسية والوكلاء الأذكياء الأصليين. ويُعزى الجزء الأكبر من هذا التراجع إلى تصفية الصفقات المزدحمة واضطراب المعنويات وتوقعات السياسات، ولم يغيّر ذلك المنطق الأساسي وراء صعود القطاع.
في الوقت الراهن، تتضافر عدة إشارات، ما يرفع باستمرار احتمال بلوغ السوق قاعًا.
