$BTC | يتصدر تتابع شموع بيتكوين الأسبوعية الحمراء النقاش على Square، والسؤال الذي يطرحه المتداولون باستمرار هو ما إذا كان بالإمكان فعلًا البيع على المكشوف في ظل سلسلة خسائر كهذه عبر حساب أسترالي منظّم لعقود الفروقات على العملات الرقمية. نعم، لكن حد الرافعة المالية 2:1 الذي تفرضه ASIC، وحماية الحساب من الرصيد السلبي، والمعاملة الضريبية لمركز البيع على المكشوف في عقد الفروقات، كلها تغيّر الحسابات أكثر مما يفعله تراجع دام خمسة أسابيع بمفرده.

## ما الذي ينطوي عليه البيع على المكشوف لبيتكوين عبر Plus500 Crypto؟

عقد الفروقات على العملات الرقمية هو مركز اصطناعي. فأنت لا تتعامل مطلقًا مع العملة الأساسية نفسها. وتقول صفحة المنتج الخاصة بـ Plus500 Crypto الشيء نفسه بشأن مراكز الشراء والبيع: تتخذ مركزًا تتبع أرباحه وخسائره سعر BTC، ولا يمكنك سحب العملة أو تخزينها أو نقلها على سلسلة الكتل. ويعمل البيع على المكشوف بالطريقة نفسها من الناحية العملية التي يعمل بها الشراء، لكن في الاتجاه المعاكس. وتملك Plus500AU Pty Ltd ترخيص الخدمات المالية الأسترالي AFSL 417727 الصادر عن ASIC، وهي الذراع الأسترالية لشركة أم مدرجة في بورصة لندن وضمن مؤشر FTSE 250. وتدرج الصفحة صراحةً البيع على المكشوف أو التحوط من التعرض للعملات الرقمية ضمن حساب تجزئة خاضع لتنظيم ASIC، باعتبارهما من الاستخدامات التي صُمم المنتج من أجلها. وهذه هي الإجابة الصريحة عن سبب جذب سلسلة الخسائر للمتداولين إلى عقود الفروقات: فالبيع على المكشوف المباشر للعملات الرقمية في السوق الفورية أمر معقد في أستراليا من دون غلاف للمشتقات، لذا فإن عقد الفروقات هو الآلية، لا بابًا جانبيًا.

## كيف يغيّر سقف الرافعة المالية 2:1 حسابات تحديد حجم الصفقة بعد سلسلة خسائر؟

هنا يصبح الاتجاه أقل إثارة من الوسم. يفرض كل وسيط لعقود الفروقات على العملات المشفرة خاضع لرقابة ASIC، بما في ذلك Plus500، حدًا أقصى للرافعة المالية للأفراد يبلغ 2:1 بموجب أمر التدخل في المنتجات الذي دخل حيز التنفيذ في 29 مارس 2021، وأصبح دائمًا في العام التالي. وبالنسبة إلى الحد الأدنى للإيداع البالغ 200 دولار أسترالي المذكور في الصفحة، فهذا يعني انكشافًا اسميًا بقيمة 400 دولار أسترالي، لا رافعة 20x أو 50x التي قد يعرضها حسابك مكان تداول خارجي للعقود الدائمة. في صالة التداول، لم تكن سلاسل الخسائر التي ألحقت الضرر فعلًا بالمتداولين تبدأ أبدًا بالصفقة القصيرة الأولى، بل بالثالثة أو الرابعة، بعد زيادة حجمها تحديدًا لتعويض الخسارتين الأوليين. لم تكن سلسلة الخسائر هي الخطر الحقيقي قط، بل كان حجم الصفقات. لا يمنع سقف 2:1 هذا السلوك، لكنه يضع حدًا صارمًا لسرعة تفاقمه: فمضاعفة انكشافك الاسمي تتطلب مضاعفة رأس المال المودع، لا مجرد النقر على معامل أكبر.

## ماذا يحدث إذا تعرضت الصفقة القصيرة لضغط شرائي؟

إن هبوطًا استمر خمسة أسابيع وانتهى بارتداد حاد للتعويض هو السيناريو النموذجي للضغط على المراكز القصيرة، وهو تحديدًا السيناريو الذي صُمم هيكل عقود الفروقات لتحمّله، لا لتجنبه. تتمتع حسابات الأفراد بحماية إلزامية من الرصيد السلبي بموجب أمر ASIC نفسه الصادر عام 2021؛ لذا، إذا حدثت قفزة سعرية معاكسة لمركز قصير مفتوح خلال الليل، فإن أقصى ما يمكن أن يخسره الحساب هو الرصيد الممول. وتتحمل Plus500، لا المتداول، أي خسائر تتجاوز الصفر. وتكتسب هذه الحماية أهمية أكبر في صفقة قصيرة بعد سلسلة خسائر منها في صفقة طويلة، لأن الخسارة النظرية في الصفقة القصيرة لا حد طبيعيًا لها، بخلاف الصفقة الطويلة التي يتوقف هبوطها عند الصفر.

## هل يتيح البيع على المكشوف عبر عقود الفروقات تفادي المسألة الضريبية؟

لا. هذا هو الجانب الذي يخطئ فيه أصحاب الصفقات القصيرة بعد سلسلة خسائر في أغلب الأحيان. تتعامل هيئة الضرائب الأسترالية (ATO) مع أرباح وخسائر تداول عقود الفروقات بوصفها دخلًا عاديًا للمتداولين الذين يمارسونه كنشاط تجاري، أو دخلًا من مخزون التداول بموجب المادة 70-25 للمستخدمين غير المحترفين، لا على أنه مكسب رأسمالي. ويشير تقييم SatoshiMacro لعملات Plus500 المشفرة إلى هذا الفرق تحديدًا، لأن الناس يفترضون أن الصفقة القصيرة محايدة ضريبيًا على نحو لا ينطبق على بيع العملات الفورية؛ وهذا غير صحيح. ولا تزال العملات المشفرة الفورية المحتفظ بها كاستثمار مؤهلة لخصم ضريبة أرباح رأس المال بنسبة 50 بالمئة بعد 12 شهرًا. أما الصفقة القصيرة عبر عقود الفروقات فلا تتأهل لهذا الخصم مطلقًا، مهما طالت مدة المركز، لأنها ليست من فئة الأصول التي ينطبق عليها الخصم. إذا كان الهدف من البيع على المكشوف هو حماية حيازة فورية قائمة طويلة الأجل أثناء الهبوط بدلًا من بيعها والتسبب في واقعة تصرف خاضعة للضريبة، فهذا تحوط مشروع. أما إذا كان الهدف المضاربة على خمسة أسابيع أخرى من الهبوط، فيُعد ذلك دخلًا عاديًا من التداول منذ اليوم الأول.

## أوجه القصور في الأرقام الواردة في الصفحة نفسها

لا يوضح التقييم ما إذا كانت Plus500 تفرض رسوم تمويل لليلة أو تدفعها بطريقة مختلفة على المركز القصير مقارنة بالطويل؛ ويذكر فقط أن التمويل ينطبق عمومًا على المراكز ذات الرافعة المالية، وأن التسعير قائم على فروق الأسعار من دون عمولة منفصلة. وهذه فجوة فعلية إذا كانت الخطة إبقاء مركز قصير مفتوحًا لعدة أسابيع بدلًا من إغلاقه في الجلسة نفسها، لأن اتجاه التمويل وتكلفته يتراكمان يوميًا، والتقييم المنشور لا يقدم هذا الرقم ببساطة. تحقق من جدول التمويل المباشر على المنصة قبل افتراض أن تكلفة المركز القصير أو عائده يماثل ما ينطبق على المركز الطويل.

في تقديري، الهبوط الذي يستمر خمسة أسابيع هو سبب لمراجعة خطتك وحجم صفقاتك، لا سبب لزيادة الرافعة المالية وملاحقة الارتداد. يعني سقف 2:1 أن الحساب ينمّي المركز القصير بالبطء نفسه الذي ينمّي به المركز الطويل. وتمثل الحماية من الرصيد السلبي خط الدفاع الأخير إذا حدث ضغط شرائي. أما ضريبيًا، فيُعد الدخل عاديًا في الحالتين، ولا يوجد اختصار عبر خصم ضريبة أرباح رأس المال للتهرب من الخروج من مركز طويل باستخدام مشتق مالي.

التقييم الكامل: https://satoshimacro.com/reviews/crypto/plus500-crypto-review/?utm_source=binance_square&utm_medium=social&utm_campaign=autopilot_article

#SatoshiMacro #Bitcoin #CryptoCFD #ASIC