اتسمت الأسواق بالحذر خلال الساعات الـ24 الماضية: بعد انهيار مفاجئ خلال عطلة نهاية الأسبوع، تراجع BTC لاختبار مستوى 73,500 دولار تقريبًا قبل أن يرتد، بينما كان أداء ETH أضعف نسبيًا. وحتى صباح 10 نوفمبر بتوقيت بكين، كان BTC عند نحو 75,000 دولار، وETH عند نحو 2,130 دولارًا، وSOL عند نحو 87 دولارًا؛ كما وقع مؤشر الخوف والطمع في منطقة الخوف. وتعرضت مراكز الشراء ذات الرافعة المالية لتصفية مكثفة، فيما ظلت تدفقات الأموال المؤسسية ضعيفة نسبيًا. وينصب التركيز اليوم على مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أكتوبر.

أولًا: تحركات السوق ومعنويات المستثمرين

تراجعت شهية المخاطرة خلال عطلة نهاية الأسبوع، وهبط BTC لفترة وجيزة إلى نحو 73,700 دولار (أدنى مستوى منذ أغسطس تقريبًا)، ثم ارتد متجاوزًا 75,000 دولار؛ وانخفض ETH خلال التداولات إلى ما دون 2,100 دولار، كما هبط لفترة وجيزة دون متوسطه المتحرك لـ200 يوم. وبلغت تصفيات المراكز في سوق العملات المشفرة خلال 24 ساعة نحو مليار دولار، وشكلت مراكز الشراء قرابة 90% منها. وكانت قيمة تصفيات ETH أعلى بكثير من BTC، ما يشير إلى تركز أكبر للرافعة المالية في مراكز الشراء على ETH.

ثانيًا، تدفقات أموال صناديق ETF

سجّلت صناديق ETF الأمريكية الفورية للبيتكوين صافي تدفقات خارجة بنحو 1.28 مليار دولار الأسبوع الماضي، وهو أكبر تدفق أسبوعي خارج منذ أواخر يونيو. وانقلب صافي التدفقات الداخلة التراكمي لعام 2026 إلى السالب بنحو 914 مليون دولار. كما سجّلت صناديق ETF الفورية للإيثيريوم تدفقات خارجة للأسبوع السادس على التوالي، بنحو 365 مليون دولار الأسبوع الماضي. وفي 9 نوفمبر، سجّلت صناديق ETF للبيتكوين صافي استردادات بنحو 470 مليون دولار في يوم واحد. ومن دون عودة مستمرة للتدفقات، سيكون من الأصعب أن يرسخ الانتعاش أقدامه.

ثالثًا، الاقتصاد الكلي والأصول عالية المخاطر

أثارت أنباء التحقيق المرتبط بالرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا ضغوطًا على معنويات أسهم التكنولوجيا. وتراجعت رموز NVDA المُمثّلة رقميًا والعقود الدائمة المرتبطة بها خلال عطلة نهاية الأسبوع، ما زاد الضغط على الأصول عالية المخاطر. كما فاقمت روايات جيوسياسية، مثل تعثر المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، مشاعر تجنب المخاطر. ويصدر اليوم مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أكتوبر (مساءً بتوقيت بكين). وقد يمنح تباطؤ التضخم الأصول عالية المخاطر دفعة إيجابية مؤقتة، لكن إذا استمرت التدفقات الخارجة من صناديق ETF، فقد لا تكفي المحفزات الإيجابية للاقتصاد الكلي وحدها لدعم انعكاس الاتجاه.

رابعًا، التنظيم

قطعت شبكة إنفاذ الجرائم المالية التابعة لوزارة الخزانة الأمريكية (FinCEN)، في إطار «عملية المنبوذ الاقتصادي» (Operation Economic Outcast)، وصول MEXC Global إلى النظام المالي الأمريكي، قائلةً إن المنصة مرتبطة بتدفقات أموال لا تقل عن نحو 16 مليار دولار، تشمل التهرب من العقوبات والجرائم الإلكترونية. وسيدخل الحظر حيز التنفيذ بعد نحو 30 يومًا من نشره في السجل الفيدرالي (أي ابتداءً من نحو 10 ديسمبر). وقالت MEXC إن أعمالها تسير بصورة طبيعية وإن أصول المستخدمين آمنة، وأعلنت بدء مراجعة امتثال.

خامسًا، الحيتان والمؤسسات البارزة

زادت Bitmine (توم لي) حيازاتها مجددًا بنحو 9,587 ETH، لترتفع حيازاتها إلى نحو 6.07 مليون ETH، أي ما يقارب 4.97% من إجمالي المعروض، لتصبح على أعتاب تحقيق هدفها «Alchemy of 5%». وكان لي قد صرّح سابقًا بأنه سيوقف زيادة حيازات ETH بعد بلوغ 5%، وسيعطي الأولوية للنظر في إعادة شراء أسهم الشركة. وأفادت تقارير أخرى بتزايد طلب كبار حائزي البيتكوين، بسبب مخاوف أمنية، على تحويل بيتكوين المحتفظ بها ذاتيًا إلى حصص في صناديق ETF مؤسسية، بوسائل منها المبادلات العينية.

سادسًا، الشخصيات والسرديات

شدد فيتاليك بوتيرين، الشريك المؤسس لإيثيريوم، على أهمية ETH بوصفه مخزنًا للقيمة على المدى الطويل، معتبرًا أن خصائص مثل اللامركزية ومقاومة الرقابة والانفتاح والخصوصية والأمان أهم من مجرد الرهان على حرق رسوم المعاملات. وفي ظل ضعف السوق، تراجع سعر ETH/BTC، ما عزز سردية التداول القائلة إن «الإيثيريوم أضعف نسبيًا من البيتكوين».

أبرز ما يُراقَب اليوم: بيانات مؤشر أسعار المستهلك، وما إذا كانت صناديق ETF ستوقف التدفقات الخارجة، وقدرة BTC على الصمود فوق نطاق الدعم عند نحو 73,000–75,000، وما إذا كانت Bitmine ستبلغ قريبًا هدفها وتعلن وقف زيادة حيازاتها من ETH.