#anthropic拒绝延期ipo，本周路演估值几何？ 🚨 Anthropic تصرّ على طرحها للاكتتاب العام رغم انهيار أسهم الذكاء الاصطناعي! تقييم بقيمة 1.5 تريليون دولار يثير الشكوك، ووول ستريت تبدأ إعادة تسعير الذكاء الاصطناعي!
أحد أكثر الاكتتابات العامة الأولية ترقّبًا في قطاع الذكاء الاصطناعي يواجه الآن اختبارًا حقيقيًا في السوق!
بحسب آخر الأخبار، لا تزال Anthropic، الشركة التي تقف وراء Claude، تخطط لبدء جولة الترويج لاكتتابها العام هذا الأسبوع، وتسعى إلى إتمام الإدراج في منتصف نوفمبر.
لكن السؤال هو: ما قيمة التقييم التي لا يزال المستثمرون مستعدين لدفعها مقابل الذكاء الاصطناعي؟
سبق أن تداولت السوق تقييمًا يصل إلى تريليوني دولار، ثم تراجع إلى نحو 1.5 تريليون دولار. ويرى بعض المستثمرين المحتملين الآن أن هذا السعر لا يزال مرتفعًا، بل إن بعضهم يطرح تقييمًا يقترب من تريليون دولار.
والأهم أن إيرادات Anthropic تنمو بسرعة، لكن وتيرة نموها في الربع الثالث تباطأت بوضوح، كما أنها تتحمل التزامات ضخمة لشراء قدرات الحوسبة اللازمة للذكاء الاصطناعي.
أرى أن الاختبار الحقيقي لهذا الاكتتاب لا يتمثل في قدرة Anthropic على الإدراج، بل في مقدار العلاوة التي لا يزال وول ستريت مستعدًا لدفعها مقدمًا مقابل النمو المستقبلي للذكاء الاصطناعي.
في السنوات القليلة الماضية، كان السوق يمنح الشركات تقييمات مرتفعة للغاية لمجرد امتلاكها نماذج ذكاء اصطناعي متقدمة، واحتياجات هائلة إلى القدرة الحاسوبية، وقاعدة مستخدمين سريعة النمو.
لكن الوضع يتغير الآن.
فمع بقاء أسعار الفائدة مرتفعة، واتساع استثمارات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، واستمرار تراجع أسهم التكنولوجيا مؤخرًا، بدأ المستثمرون يولون اهتمامًا أكبر بالتدفقات النقدية والربحية، وبما إذا كانت الاستثمارات الضخمة ستسترد تكلفتها فعلًا.
إذا اضطرت Anthropic في نهاية المطاف إلى خفض تقييم اكتتابها العام بشكل كبير، فقد يؤثر ذلك أيضًا في توقعات التقييم على امتداد سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي.
أما في سوق العملات المشفرة، فقد تتأثر عملات الذكاء الاصطناعي مثل RENDER وFET وTAO أيضًا بانتقال هذه المشاعر، لكنها لا ترتبط بـAnthropic بعلاقة ملكية مباشرة.
تقديري أن آفاق الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل لا تزال هائلة، لكن أسواق رأس المال انتقلت من ملاحقة قصص النمو إلى التدقيق في القيمة الحقيقية لذلك النمو.
ما يستحق المتابعة فعلًا هو التقييم النهائي للطرح والطلب من المستثمرين على الاكتتاب، وليس موعد الإدراج وحده.
أحد أكثر الاكتتابات العامة الأولية ترقّبًا في قطاع الذكاء الاصطناعي يواجه الآن اختبارًا حقيقيًا في السوق!
بحسب آخر الأخبار، لا تزال Anthropic، الشركة التي تقف وراء Claude، تخطط لبدء جولة الترويج لاكتتابها العام هذا الأسبوع، وتسعى إلى إتمام الإدراج في منتصف نوفمبر.
لكن السؤال هو: ما قيمة التقييم التي لا يزال المستثمرون مستعدين لدفعها مقابل الذكاء الاصطناعي؟
سبق أن تداولت السوق تقييمًا يصل إلى تريليوني دولار، ثم تراجع إلى نحو 1.5 تريليون دولار. ويرى بعض المستثمرين المحتملين الآن أن هذا السعر لا يزال مرتفعًا، بل إن بعضهم يطرح تقييمًا يقترب من تريليون دولار.
والأهم أن إيرادات Anthropic تنمو بسرعة، لكن وتيرة نموها في الربع الثالث تباطأت بوضوح، كما أنها تتحمل التزامات ضخمة لشراء قدرات الحوسبة اللازمة للذكاء الاصطناعي.
أرى أن الاختبار الحقيقي لهذا الاكتتاب لا يتمثل في قدرة Anthropic على الإدراج، بل في مقدار العلاوة التي لا يزال وول ستريت مستعدًا لدفعها مقدمًا مقابل النمو المستقبلي للذكاء الاصطناعي.
في السنوات القليلة الماضية، كان السوق يمنح الشركات تقييمات مرتفعة للغاية لمجرد امتلاكها نماذج ذكاء اصطناعي متقدمة، واحتياجات هائلة إلى القدرة الحاسوبية، وقاعدة مستخدمين سريعة النمو.
لكن الوضع يتغير الآن.
فمع بقاء أسعار الفائدة مرتفعة، واتساع استثمارات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، واستمرار تراجع أسهم التكنولوجيا مؤخرًا، بدأ المستثمرون يولون اهتمامًا أكبر بالتدفقات النقدية والربحية، وبما إذا كانت الاستثمارات الضخمة ستسترد تكلفتها فعلًا.
إذا اضطرت Anthropic في نهاية المطاف إلى خفض تقييم اكتتابها العام بشكل كبير، فقد يؤثر ذلك أيضًا في توقعات التقييم على امتداد سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي.
أما في سوق العملات المشفرة، فقد تتأثر عملات الذكاء الاصطناعي مثل RENDER وFET وTAO أيضًا بانتقال هذه المشاعر، لكنها لا ترتبط بـAnthropic بعلاقة ملكية مباشرة.
تقديري أن آفاق الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل لا تزال هائلة، لكن أسواق رأس المال انتقلت من ملاحقة قصص النمو إلى التدقيق في القيمة الحقيقية لذلك النمو.
ما يستحق المتابعة فعلًا هو التقييم النهائي للطرح والطلب من المستثمرين على الاكتتاب، وليس موعد الإدراج وحده.
