هبط السعر بعد خمس جلسات متتالية من التراجع إلى 73 ألفًا، وإذا جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الليلة «مطابقة للتوقعات» فربما تكون هذه النتيجة الأسوأ على الإطلاق.
الليلة عند 21:30، تصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر، وهي آخر بيانات تضخم قبل اجتماع ديسمبر بشأن أسعار الفائدة. وتتوقع الأسواق ارتفاع المؤشر العام 0.3% على أساس شهري، والأساسي 0.2%. وهناك أمر استثنائي هذه المرة: بسبب الإغلاق الحكومي في أكتوبر الماضي، لم تُجمع بيانات الأسعار، لذا لن ينشر مكتب إحصاءات العمل التغير السنوي، بل سيكتفي بالتغير الشهري.
لماذا تُعد أعشار النقطة مهمة إلى هذا الحد؟ يوم الجمعة الماضي، تجاوزت الوظائف غير الزراعية التوقعات بكثير، مسجلة زيادة قدرها 165 ألف وظيفة، وارتفع احتمال رفع الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر إلى نحو 78%. إذا لم يتجاوز مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 0.2%، فقد يتراجع احتمال رفع الفائدة إلى أقل من 60%؛ أما إذا بلغ 0.4%، فقد يقفز الاحتمال مباشرة إلى أكثر من 90%، كما أن العائد الحقيقي على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات سيصعد فوق 2.8%.
أما بالنسبة إلى $BTC : أغلق يوم الجمعة بعد خمس جلسات متتالية من التراجع عند 74,834 دولارًا، وهبط يوم الأحد لفترة وجيزة إلى 73,470، مسجلًا تراجعًا بنسبة 15.9% عن ذروة سبتمبر، وكاسرًا بالفعل متوسط تكلفة حاملي الأجل القصير البالغ نحو 75,893 دولارًا. وسجلت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية صافي تدفقات خارجة بقيمة 1.28 مليار دولار الأسبوع الماضي، وهو أكبر تدفق أسبوعي للخارج منذ يونيو؛ كما تراجعت نسبة المعروض الرابح على مستوى الشبكة إلى نحو 54%، دون مستوى الفصل البالغ 58.3%. ويتوقع سوق الخيارات نطاق تقلب يتراوح بين 72,350 و79,400 دولار حتى انتهاء صلاحية عقود يوم الجمعة، مع تكدس خيارات البيع عند 74,000 و72,000.
ثلاثة سيناريوهات، وهذا ما أراه:
① إذا بلغ المؤشر الأساسي 0.2% أو أقل: ستخف توقعات رفع الفائدة، وقد يصل الارتداد أولًا إلى 77,500–78,500، حيث تتكدس طبقة كاملة من المراكز العالقة منذ أكتوبر؛ ولا يُعد اختراقها انعكاسًا حقيقيًا للاتجاه إلا بعد تجاوزها؛
② إذا بلغ المؤشر الأساسي 0.3%: أي أعلى من التوقعات بـ0.1 نقطة، فمن المرجح أن يستقر احتمال رفع الفائدة قرب 78%، وتواصل السوق التذبذب بين 73,000 و79,400، على أن يتحدد الاتجاه بعد صدور مؤشر أسعار المنتجين يوم الجمعة؛
③ إذا بلغ المؤشر الأساسي 0.4% أو أكثر: إذا صمد مستوى 73,000، فالمحطة التالية 71,355، وسيتعين على أصحاب مراكز الشراء ذات الرافعة المالية الاصطفاف مجددًا لتصفية مراكزهم.
كيف أرى الأمر؟ تختلف موجة الهبوط هذه عن موجة التصفية بين مايو ويوليو؛ فسرعة تكبد الخسائر لا تتجاوز نحو ربع ما كانت عليه آنذاك، ويجري امتصاص ضغوط البيع تدريجيًا، لا عبر تدافع مذعور. لذا، لن تحدد بيانات الليلة ما إذا كنا في سوق صاعدة أم هابطة، بل ستحدد ما إذا كنا سنلتقط أنفاسنا أولًا أم سنواصل حبسها أسبوعًا آخر. أما بشأن حجم المراكز، فلا تراهنوا على الاتجاه قبل صدور البيانات؛ انتظروا حتى تكتمل شمعة 21:30 ثم قرروا.
#مؤشر_أسعار_المستهلكين_الأمريكي
الليلة عند 21:30، تصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر، وهي آخر بيانات تضخم قبل اجتماع ديسمبر بشأن أسعار الفائدة. وتتوقع الأسواق ارتفاع المؤشر العام 0.3% على أساس شهري، والأساسي 0.2%. وهناك أمر استثنائي هذه المرة: بسبب الإغلاق الحكومي في أكتوبر الماضي، لم تُجمع بيانات الأسعار، لذا لن ينشر مكتب إحصاءات العمل التغير السنوي، بل سيكتفي بالتغير الشهري.
لماذا تُعد أعشار النقطة مهمة إلى هذا الحد؟ يوم الجمعة الماضي، تجاوزت الوظائف غير الزراعية التوقعات بكثير، مسجلة زيادة قدرها 165 ألف وظيفة، وارتفع احتمال رفع الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر إلى نحو 78%. إذا لم يتجاوز مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 0.2%، فقد يتراجع احتمال رفع الفائدة إلى أقل من 60%؛ أما إذا بلغ 0.4%، فقد يقفز الاحتمال مباشرة إلى أكثر من 90%، كما أن العائد الحقيقي على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات سيصعد فوق 2.8%.
أما بالنسبة إلى $BTC : أغلق يوم الجمعة بعد خمس جلسات متتالية من التراجع عند 74,834 دولارًا، وهبط يوم الأحد لفترة وجيزة إلى 73,470، مسجلًا تراجعًا بنسبة 15.9% عن ذروة سبتمبر، وكاسرًا بالفعل متوسط تكلفة حاملي الأجل القصير البالغ نحو 75,893 دولارًا. وسجلت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية صافي تدفقات خارجة بقيمة 1.28 مليار دولار الأسبوع الماضي، وهو أكبر تدفق أسبوعي للخارج منذ يونيو؛ كما تراجعت نسبة المعروض الرابح على مستوى الشبكة إلى نحو 54%، دون مستوى الفصل البالغ 58.3%. ويتوقع سوق الخيارات نطاق تقلب يتراوح بين 72,350 و79,400 دولار حتى انتهاء صلاحية عقود يوم الجمعة، مع تكدس خيارات البيع عند 74,000 و72,000.
ثلاثة سيناريوهات، وهذا ما أراه:
① إذا بلغ المؤشر الأساسي 0.2% أو أقل: ستخف توقعات رفع الفائدة، وقد يصل الارتداد أولًا إلى 77,500–78,500، حيث تتكدس طبقة كاملة من المراكز العالقة منذ أكتوبر؛ ولا يُعد اختراقها انعكاسًا حقيقيًا للاتجاه إلا بعد تجاوزها؛
② إذا بلغ المؤشر الأساسي 0.3%: أي أعلى من التوقعات بـ0.1 نقطة، فمن المرجح أن يستقر احتمال رفع الفائدة قرب 78%، وتواصل السوق التذبذب بين 73,000 و79,400، على أن يتحدد الاتجاه بعد صدور مؤشر أسعار المنتجين يوم الجمعة؛
③ إذا بلغ المؤشر الأساسي 0.4% أو أكثر: إذا صمد مستوى 73,000، فالمحطة التالية 71,355، وسيتعين على أصحاب مراكز الشراء ذات الرافعة المالية الاصطفاف مجددًا لتصفية مراكزهم.
كيف أرى الأمر؟ تختلف موجة الهبوط هذه عن موجة التصفية بين مايو ويوليو؛ فسرعة تكبد الخسائر لا تتجاوز نحو ربع ما كانت عليه آنذاك، ويجري امتصاص ضغوط البيع تدريجيًا، لا عبر تدافع مذعور. لذا، لن تحدد بيانات الليلة ما إذا كنا في سوق صاعدة أم هابطة، بل ستحدد ما إذا كنا سنلتقط أنفاسنا أولًا أم سنواصل حبسها أسبوعًا آخر. أما بشأن حجم المراكز، فلا تراهنوا على الاتجاه قبل صدور البيانات؛ انتظروا حتى تكتمل شمعة 21:30 ثم قرروا.
#مؤشر_أسعار_المستهلكين_الأمريكي
