لم تكن هناك أنشطة كثيرة في المجتمع مؤخرًا. باستثناء بعض العملات البديلة التي أراها واعدة، مثل PEPE وRAY وBTC، كان نشاطنا في المجتمع يتركز على الذهب $XAU

دعوني أشرح لكم المنطق الأساسي للذهب، والمستويات التي حللتها لكم في المجتمع، ولماذا أتوقع ارتدادًا على المدى القصير، بينما ما زلت أرى أن الاتجاه هابط.

لنبدأ بالمنطق الأساسي على المدى الطويل: في نهاية المطاف، يعتمد الاتجاه طويل الأجل للذهب على مسار التوسع النقدي والائتماني عالميًا.

وفقًا لمنطق دورات كوندراتييف، ربما انتقل الاقتصاد العالمي حاليًا تدريجيًا من مرحلة الركود إلى مرحلة الكساد. وقد ضعفت قوة التوسع الائتماني لدى الشركات والأسر، كما تواجه نسبة النقود الواسعة عالميًا إلى الناتج المحلي الإجمالي ضغوطًا تدفعها إلى بلوغ القمة ثم التراجع.

خلال السنوات العشر الماضية، تباينت دورات الائتمان في الصين والولايات المتحدة بوضوح: واصلت الصين التوسع المضاد للدورة، ما جعلها دعامة مهمة للطلب على الذهب. لكن منذ عام 2025، تباطأ نمو الائتمان في الصين، وضعف الاستهلاك والاستثمار، بينما تعتمد الولايات المتحدة أساسًا على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لدعم النمو. وإذا انعكس اتجاه التوسع الائتماني العالمي، فقد يفقد الذهب أيضًا أحد أهم محركات صعوده.

وفي الوقت نفسه، لا يزال رأس المال العالمي يتدفق إلى الولايات المتحدة، إذ تدفع تقلبات تدفقات الدولار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى استقطاب مبالغ ضخمة من الأموال. وقد يستمر هذا الاتجاه إلى أن يكتمل تسويق الذكاء الاصطناعي تجاريًا وتتحقق مكاسب الإنتاجية فعلًا.

أرى أن صعود فئات الأصول العالمية لا يعني أن الدوران بينها سيستمر بلا نهاية. فقد شهدت العقارات والبيتكوين والذهب بالفعل مراحل توسع في التقييم، وليس من المؤكد أن تشهد جميعها موجة صعود عامة ثانية. أما تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، فقد تصبح الوجهة الرئيسية لرأس المال في المرحلة المقبلة.

إذا استمر التوسع الائتماني العالمي في التباطؤ، وظلت الأموال المقومة بالدولار تتجه بكثافة إلى الولايات المتحدة، فسيكون من الضروري إعادة تقييم المنطق طويل الأجل للذهب، في حين قد تصبح تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي المستفيد الأساسي من الدورة المقبلة.

خفضت غولدمان ساكس توقعها لسعر الذهب في نهاية عام 2026 من 4650 إلى 4150 دولارًا للأونصة، كما خفضت السعر المستهدف لنهاية عام 2027 من 5400 إلى 4800 دولار.

لذلك، موقفي واضح: ارتداد الذهب على المدى القصير ليس انعكاسًا للاتجاه. من اشتروا عند القاع قرب 3900 متابعين مجتمعنا، عليهم البيع بعد اكتمال هذا الارتداد. وعندما يحين مستوى الشراء عند القاع على نطاق أكبر لاحقًا، سأبلغكم بذلك في المجتمع 🔔.